El índice del dólar estadounidense (DXY) se está moviendo a un mínimo de 52 semanas en el rango de $ 91 esta semana, y las acciones y las materias primas son tendencias comerciales similares en busca de dirección.

Como expliqué anteriormente, el repunte del riesgo necesita una mayor debilidad del dólar, y con la Fed de EE.UU. prometiendo más QE y más estímulo fiscal pronto, eso podría suceder. Por otro lado, más intervenciones monetarias y fiscales son el escenario base ahora, por lo que también deberían incluirse en el precio. El tamaño del paquete fiscal es el único signo de interrogación, y cuanto más grande sea, menos harán los bancos centrales, y viceversa. . ¿Juego de suma cero?

Como se muestra en el gráfico de mi socio Cory Venable a continuación, si $ 92 ahora demuestra resistencia, la próxima prueba para el índice del dólar podría ser el área de $ 87 que sirvió como soporte a principios de 2018 justo cuando los mercados de riesgo entraban en su decimonoveno colapso nervioso.

Un viento en contra cada vez mayor para los alcistas de la equidad hoy en día es el hecho de que el 'dinero tonto', como los llama la calle, finalmente depende de sus bueyes en acciones y derivados. Más de una década después de que las pequeñas personas fueron eliminadas en 2008-09, finalmente han sido atraídas de nuevo. El salto en las cuentas de operaciones en línea en 2020 es solo uno de los muchos indicadores que reflejan el fervor minorista actual (tabla a la izquierda, punta de sombrero : Michael Lebowitz). Las empresas de comercio en línea están saltando de alegría mientras venden el flujo a depredadores más grandes.

Como se muestra en el gráfico de Cory Venable a continuación de la TSX de Canadá desde 2005, desde el último ciclo exuberante en 2008, los accionistas canadienses pasaron 7 años esperando recuperar el capital justo a tiempo para que la TSX 'Tower of Terror' les sirviera caídas verticales en 2016. , 2018 y nuevamente esta primavera. En abril de 2020, el índice TSX estaba en un -26% desde su máximo de 2008. Nada por dinero y tus ataques cardíacos gratis, diría Dire Straits. Con el repunte desde marzo, la TSX cerró noviembre con un alza del 15% en los últimos 12 años. Los bonos del gobierno y los depósitos garantizados han pateado su bote sin riesgo de capital, un secreto que rara vez se menciona en el negocio financiero de venta de productos de capital.

Mientras tanto, el interés corto como porcentaje de la capitalización de mercado del S&P 500 – las apuestas a que los precios de las acciones caerán – está casi extinto, como se muestra a la izquierda. Cuando el consenso está de acuerdo, algo más tiende a suceder.

Una cosa es segura, cualquiera que sea la motivación aquí, invertir no lo es.

Como se muestra a continuación en este gráfico de advisorperspectives.com de la regresión de precios del S&P 500 desde 1871, las acciones estadounidenses cerraron en noviembre un 144% por encima de su promedio mensual ajustado por inflación de 14 décadas de cierres diarios. Como algunas otras personas sobrias y como hemos mencionado, lo único que ha sido cierto en el mercado de valores a largo plazo es la reversión a la media: los períodos de rendimiento excesivo son seguidos por períodos de rendimiento inferior y viceversa. De febrero a marzo de este año, la corrección de un mes fue un pequeño comienzo en el panorama general del trabajo a la baja que está por venir. Después de períodos de valoración menos extremos, otros mercados bajistas duraron de 9 a 24 meses y recortaron entre un 50 y un 80% a las empresas más fuertes. Los débiles se arruinaron.

Para citar a otra de mis bandas favoritas: “Ha pasado mucho tiempo.
Ha pasado mucho tiempo. Vale la pena la espera “.

Si no tiene un plan o estrategia de inversión que ignore la locura de las multitudes y proteja los ahorros de su vida de las reducciones de varios meses mientras mantiene la liquidez para comprar cuando los precios de los activos se conviertan en calidad de inversión, literalmente no hay un momento como el presente para despertar. tu sueño.

Divulgar: Sin posiciones.

Publicación original

Nota del editor: Las viñetas de resumen de este artículo fueron elegidas por los editores de Seeking Alpha.

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