Sabes que hemos sido unos toros durante un tiempo en Tesla (NASDAQ: TSLA). El anuncio de inclusión en el S&P 500 no fue una sorpresa, pero ahora que finalmente está aquí, hay algunas matemáticas para comprender qué tan grande es esta juerga de compra de acciones de Tesla y cuánto tiempo puede durar. Creo que la juerga de compras tiene la posibilidad de durar hasta … (redoble de tambores) mediados de enero.

Los osos de Big Money tienen que empezar a comprar. Esto puede impulsar las acciones por un tiempo

Primero explicaré mi pensamiento y luego te mostraré algunas matemáticas. Si administra un fondo que está tratando de recaudar activos, desea que su fondo tenga un buen desempeño frente a sus pares y su índice de referencia comparativo con el que se enfrenta.

Debido a que el S&P 500 es el índice más grande, hay una enorme cantidad de fondos que comparan su desempeño con el S&P 500. Esos fondos deben estar al tanto de lo que constituye su índice de referencia comparativo si esperan superarlo. Son pros. Tienen que conocer a su competencia.

Gran parte de las cifras sobre cuántas acciones de Tesla deben comprarse para la inclusión del S&P 500 se centra en la compra pasiva de fondos. Me adentraré en eso más adelante, pero creo que el mayor potencial son los “gerentes activos” que están subexpuestos.

Aquellos gerentes activos que no deciden basándose en un índice predeterminado, sino en su propia investigación, finalmente tienen una decisión difícil acerca de ingresar a las acciones de Tesla. Ahora les importa más porque su competencia (su índice de referencia con el que se comparan con los posibles inversores) ahora tendrá a Tesla. El S&P se está acelerando con un gran desempeño ahora.

Ese oso de Big Money evitó ser dueño de Tesla hasta ahora. Pero el competidor de rendimiento del fondo se va a invertir en Tesla, tienen que decidir más seriamente si deben alinearse con su índice de referencia.

Dicho de otra manera: si un oso de Tesla con grandes cantidades de dinero decide quedarse fuera de Tesla, en esencia, está acortando a Tesla frente al rendimiento de su punto de referencia. El índice de referencia lo posee y aumentará con la ayuda de Tesla, y el gerente de Big-Money-Tesla-bear sentiría que es mejor que su fondo no lo tenga, por lo que, en esencia, espera que las acciones de Tesla tengan un rendimiento inferior al de los otros componentes del mercado. índice. Pero todos sabemos que eso no ha sucedido.

Hemos visto lo que sucede con los pantalones cortos de Tesla. La fuman. Lo siento osos Tesla. Afortunadamente nunca lo he sido. En todo caso, acabamos de publicar objetivos de precios líderes en la calle en Tesla basados ​​en una lógica sólida de EPS X PE = objetivo y nuestros objetivos de precios siguen siendo alcanzados, cada vez más altos.

Pero para Big-Money-Tesla-Bears es el momento de tomar una decisión. Es hora de mejorar incluso si duele o corre el riesgo de tener un rendimiento inferior al de su índice clave. (Espero que estén leyendo).

Y ese es el pastel de compra potencial más grande que vendrá, más grande que los fondos pasivos.

¿Cuántos osos Tesla de gran dinero hay?

Estoy a punto de ayudarte a cuantificarlo. Es, eh, enorme.

Y después de cuantificarlo, podemos hacer que un huésped calcule cuánto tiempo les llevará a todos tener que comprar las acciones que odian, solo para mantener el ritmo de “su índice”.

Goldman encuestó a sus clientes. Esto va a ser divertido.

Goldman encuestó a sus clientes para descubrir que de los 189 clientes que rastrearon, 157 de ellos no tenían ninguna posición en Tesla.

El 83% de sus clientes encuestados no tenía puesto. Voy a hacer una conjetura y decir que el otro 17% puede estar subexpuesto con la misma facilidad. Pero eso no importa.

Esa muestra de la encuesta de Goldman midió un total de $ 500 mil millones en activos. La cantidad total de activos que utilizan el S&P 500 como referencia según el mismo artículo asciende a 6,7 ​​billones de dólares. Esa cantidad es mayor que la cantidad de fondos pasivos que planean automáticamente igualar la ponderación de Tesla del S&P 500 sin pensarlo mucho.

Entonces, mientras todos están enfocados en el potencial de gerente pasivo, yo me enfoco en el potencial de Big-Money-Bear para quien es el momento de tomar decisiones. Supongo que la encuesta de $ 500 mil millones de Goldman probablemente se correlaciona en cierto grado con el total de $ 6,7 billones de gerentes activos. Los gerentes activos tienen más discreción. Nuevamente, es hora de tomar una decisión para ellos.

Supongo también que el total de $ 6,7 billones de activos, similar al Goldman $ 500B, también está muy subexpuesto a Tesla.

Como mencionamos anteriormente, esos Big Money Bears tienen una importante decisión comercial que tomar ahora.

Antes no tenían que tomar una decisión comercial. Si no compraban Tesla, su índice de referencia no los iba a sacar del agua con el rendimiento de las acciones de Tesla. Pero ahora que Tesla está en su punto de referencia competitivo, al no estar en Tesla, ¡¿van a apostar contra Tesla ?!

Dijo otra forma en que las acciones de Tesla han subido ¿cuánto año hasta la fecha? 5X? ¿Más?

¿Cuánto ha subido Tesla en los últimos años? Uh, enorme.

En retrospectiva, si Tesla estuviera en el índice, automáticamente tendrían un rendimiento inferior a lo grande solo en Tesla este año, olvídese de los años pasados.

¿Están dispuestos a correr ese riesgo frente a su índice de referencia en los próximos 12 meses? ¿En los próximos cinco años?

Por eso tienen que tomar una decisión mucho más seria.

Creo que los osos de Big Money Tesla van a tener que comprar una posición del 1%. Trabajé con fondos grandes y puedo recordar cómo les dijeron a sus operadores: “Llévenme al 1% y luego hablemos”. Esa es una posición básica para un gran fondo. Un número redondo “Estoy ahí ahora déjame pensar más”.

De esa manera, redujeron el riesgo de bajo rendimiento de inmediato, aunque es probable que Tesla sea más del índice, como muestro a continuación.

Si los osos de Tesla del fondo activo Big Money deciden llegar al 1%, la compra tomará probablemente un mes lunar completo, unos 22 días de negociación.

Y ni siquiera hablamos todavía de los fondos pasivos.

Ese reloj de decisiones comenzó a correr el 17 de noviembre, un día después de que S&P decidiera incluir a Tesla en el Índice.

Es posible que no necesiten estar en stock antes de la fecha de inclusión del 21 de diciembre, pero sabiendo que se avecinan compras y siendo un administrador discrecional, ¿por qué no participar ahora antes de esa compra?

Siguiente Hablemos del pastel de compra “más pequeño”, los fondos pasivos

Por lo general, los fondos pasivos que rastrean un índice comprarán una acción el día antes de la inclusión para igualar el rendimiento de los índices de acuerdo con la fecha de inclusión. No quieren comprar Tesla antes de la fecha de inclusión porque no igualarán el rendimiento del índice que rastrean.

Por lo tanto, una avalancha de compras debe ocurrir solo el día anterior.

No lo creo y lo explicaré. Creo que la prisa por comprar es ahora, como explicaré, pero eso no deja de preocupar al índice S&P 500 en sí.

Los propios S&P 500 están tan preocupados por una cantidad masiva de compras que sintieron la necesidad de pedir consejo en su anuncio de inclusión de Tesla del 16 de noviembre.

Esto es lo que dijeron

“Debido al gran tamaño de la adición, S&P Dow Jones Indices está buscando comentarios a través de una consulta a la comunidad de inversores para determinar si Tesla debe agregarse de una vez en la fecha de vigencia del reequilibrio o en dos tramos separados que finalizan en la fecha de vigencia del reequilibrio. . “

Te están diciendo que se avecinan grandes compras. Recuerde que una gran cantidad de compra es la (yo lo llamo) cantidad “menor” de compra de fondos pasivos. No incluyen al administrador activo Big Money Bears, que también está subexpuesto en sus preocupaciones, lo que se suma a las enormes “preocupaciones” de compra.

Así que no hace falta decir que las acciones de Tesla deberían tener una gran demanda por delante.

Entonces, si los fondos pasivos no necesitan poseer acciones hasta el 21 de diciembre, ¿por qué debería importar eso ahora? Solo debería importar la inclusión del “día anterior” o los dos días anteriores a las dos inclusiones si el índice decide hacer dos fechas de inclusión de tramos.

La respuesta es: creo que los corredores “amistosos” como Goldman Sachs y Morgan Stanley probablemente estén comprando grandes cantidades de acciones en este momento para “ayudar” a sus clientes a posicionarse el día anterior. Luego, al cierre del día anterior o en algún momento el día antes de la inclusión de Tesla, esos corredores “amistosos” estarán cumpliendo con su deber cívico (por una tarifa, por supuesto) de presentar a sus clientes de fondos pasivos un bloque gigante de acciones de Tesla “en el precio de cierre “.

¿Cuándo necesitan los corredores “amistosos” comenzar a comprar para “ayudar” a sus clientes inversores pasivos “necesitados”? Esos corredores “amistosos” deben comenzar a construir un inventario aquí y ahora.

Y no creo que esos corredores “amistosos” tengan tantos problemas para comprar antes de esa fecha. ¿Por qué? ¿Qué podría ser mejor que comprar una gran cantidad sabiendo que tiene un gran comprador para quitarle esa franja en una fecha específica? Es un intercambio de bandeja para corredores en este momento. Probablemente tendrán buenas “ganancias comerciales” para informar el día de ganancias antes de descargar sus bloques a fondos pasivos.

Así que creo que hay un montón de compras aquí y ahora para fondos pasivos por parte de corredores amigables y por fondos activos de Big Ol Tesla Bear que necesitan algo.

Ahora hagamos algunas matemáticas. Puede estar de acuerdo o en desacuerdo conmigo. Siendo esto en Tesla, espero una cantidad de desacuerdo. Estoy bien con eso. País libre (dependiendo de dónde estés leyendo esto). Pero esta es mi opinión, lo que me permiten.

Matemáticas: mirada gratuita para esperar grandes compras

¿Cuánto Tesla necesita comprar?

Hay fondos pasivos y fondos activos.

Aquí vamos.

Sin embargo, mi conclusión es que aún quedan muchas compras por hacer durante muchos días más.

Tengo hasta mediados de enero !!?!

Como saben, he tenido un precio objetivo de $ 774 a 12 meses por un tiempo. Tenía grandes objetivos de precio antes de mi nuevo máximo de $ 774. Por lo general, he estado muy por delante de la calle en el precio objetivo y el optimismo de Tesla.

Creo que vamos a alcanzar ese objetivo mucho antes con base en esta ridícula cantidad de demanda.

Cuando les publiqué ese objetivo, fue el 11 de noviembre a unos 417 dólares. La acción está un poco más alta (póngala al alza) desde entonces, en camino hacia nuestro objetivo de $ 774.

Y como sabrá, hemos tenido objetivos enormes para Tesla durante un par de años, muy por delante de todos, excepto quizás Ark (pero no estábamos demasiado lejos). Nuestro objetivo de 12 meses probablemente estaba en línea con el de Ark.

Ahora hemos corrido mucho desde entonces y todavía tenemos una gran ventaja y, a este ritmo, las acciones pronto alcanzarán nuestro precio objetivo.

Y con esta cantidad de demanda, podría ser visible. Aquí están mis matemáticas a partir de hoy …

Capitalización de mercado de S&P
$ 30,500,000,000,000
Flotador de capitalización de mercado de Tesla
759,520,000 Tesla Share Float
$ 574 Precio de las acciones de Tesla
$ 435,964,480,000 Flotador de capitalización de mercado de Tesla
1,43% Est. Porcentaje de Tesla de S&P necesario
Fondos pasivos
$ 4,590,000,000,000 tamaño (fuente)
$ 65,609,080,761 Est necesita comprar 1,43%
114,301,534 Est Shares necesita comprar @ $ 574
10% Comprando qué porcentaje del volumen diario
55.000.000 Volumen promedio desde el 17 de noviembre (fuente)
5500000 Se puede comprar por día al 10% del volumen.
21 Número de días de negociación necesarios para comprar
17/11/20 Fecha de inicio
16/12/20 Fecha de finalización de grandes compras
Fondos activos
$ 6,700,000,000,000 tamaño (misma fuente que arriba)
$ 67,000,000,000 Si necesitan el 1% ahora (mi estimación de sonido)
116,724,739 Est Shares necesita comprar @ $ 574
10% Comprando qué porcentaje del volumen diario
55.000.000 Volumen promedio desde el 17 de noviembre
5500000 Se puede comprar por día al 10% del volumen.
21 Número de días de negociación necesarios para comprar
17/11/20 Fecha de inicio
16/12/20 Fecha de finalización de grandes compras
Activo más pasivo
42 Total de días de compra necesarios
17/11/20 Fecha de inicio
14/01/21 Fecha de finalización de grandes compras

Si agrega los fondos pasivos más los fondos activos que necesitan, tomará 42 días de compra. No asumí las vacaciones, pero supongo que hay 5 días en una semana de negociación que comprarán el 10% de la cantidad aumentada de volumen hasta el 14 de enero. Eso los llevará a las posiciones que necesitan, por ahora.

Utilicé la cantidad del 10% del volumen porque a los fondos no les gusta subastar las acciones que necesitan comprar. Daña sus futuros precios de compra. Según mi experiencia, si un fondo quiere poseer una acción de manera agresiva, el administrador puede decirle al operador que compre un cierto porcentaje del volumen. En mi experiencia, esa solicitud de número mágico es comprar el 10% del volumen si tienes que tenerlo o piensas que pronto subirá.

Sabiendo que hay muchos otros fondos que tienen que hacer lo mismo, están atrapados. El dilema de los prisioneros, pero no tienen elección. Tienen que comprar. Si todos los osos pudieran estar de acuerdo mutuamente, estarían de acuerdo en comprar el 10% del volumen. Eso no es realista, por supuesto. Pero por el bien de este ejercicio, eso es lo que solía ver cuánto tiempo podía llevar comprar todo lo que todos necesitaban.

A medida que el precio de las acciones de Tesla sube en comparación con el índice, es necesario que los grandes osos de Tesla compren más acciones de Tesla. Entonces el 1% no es suficiente. Para igualar el S&P necesitarán un 1,5%. Pero debido al aumento de la oferta, es posible que necesiten más solo para estar a la altura de su punto de referencia.

Y para aquellos que no creen que esos osos compren basándose en lo que les están diciendo. Supongo que están comprando de todos modos.

Conclusión

Por lo tanto, podremos realizar un seguimiento sobre la marcha de cuánto se ha comprado y cuánto se debe comprar.

Tesla está saltando casi todos los días desde el anuncio. Según la cantidad que debe comprarse según las matemáticas anteriores, podemos ver que esto continuará por un tiempo.

Como saben, hemos sido grandes toros con Tesla durante algún tiempo. Esto es salsa además de un amante de Tesla, a corto plazo. Los objetivos de precios pueden alcanzarse mucho antes de lo esperado.

Y no son los fondos pasivos lo que todo el mundo piensa que es el principal impulsor de este movimiento en tiempo real. Creo que se trata de fondos activos discrecionales de grandes fondos que finalmente deben ceder y poner un pie en la puerta de Tesla.

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Divulgar: No tenemos posiciones en ninguna de las acciones mencionadas y no tenemos planes de iniciar ninguna posición en las próximas 72 horas. Yo mismo escribí este artículo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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