La Corporación de Inversiones Públicas (PIC) es un proveedor de servicios financieros registrado y administra activos en nombre de varias entidades del sector público. Cada cliente tiene su propia cartera y las inversiones incluyen acciones cotizadas y no cotizadas, mercados de capitales, mercados monetarios, propiedades e inversiones no cotizadas.

El Fondo de Pensiones de los Empleados del Gobierno (GEPF) es el principal cliente del PIC, y comprende el 85,92% de los activos administrados.

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El informe anual demuestra el impacto de la pandemia Covid-19, que provocó una recesión mundial. Esto tuvo un impacto moderador sobre las inversiones. Sin embargo, la pandemia no debe utilizarse para explicar el impacto devastador de la captura del estado y el costo financiero directo resultante para el PIC y, en última instancia, para el GEPF como principal cliente.

El CEO de PIC, Abel Sithole, opina que: “Aunque se ha descubierto que el PIC es insuficiente en varias áreas de gobierno corporativo y ética, continuó cumpliendo aspectos clave de los mandatos básicos de sus clientes”.

Los activos bajo gestión

Los activos bajo gestión al 31 de marzo de 2020 disminuyeron un 10,84% a R1.907 billones, en comparación con R2.131 billones al cierre del año financiero anterior. Las carteras de acciones y propiedades cotizadas locales fueron las más afectadas, registrando pérdidas de aproximadamente 19% y 24% respectivamente.

La cartera de acciones cotizadas nacionales está compuesta por acciones cotizadas gestionadas internamente (32,82%), acciones cotizadas gestionadas externamente (8,28%), bonos (34,86%), efectivo y mercados monetarios (6,96) y propiedades cotizadas (1,38). La cartera de inversiones no cotizadas está compuesta por capital riesgo (0,95%), inversiones de impacto (3,02%) y propiedades no cotizadas (2,69%). Las carteras de inversión offshore y del resto de África están compuestas por acciones cotizadas globales (5,63%), bonos cotizados globales (1,97%), inversiones cotizadas en África (1,12%) e inversiones no cotizadas en África (0,33%).

El PIC no proporciona un desglose de las inversiones, y comentó: “Los clientes son dueños de los activos y les corresponde a ellos revelarlos. Las consideraciones de competencia informarían el nivel de detalle “.

Si el público estuviera al tanto de todos los detalles de las inversiones no cotizadas, Moneyweb preguntó al PIC, ¿no ayudaría esto en la prevención de actividades corruptas con respecto a personas políticamente expuestas? El PIC respondió: “Los clientes ya divulgan las inversiones no cotizadas como es su prerrogativa”.

Leer: PIC no brinda un servicio ejemplar a los jubilados del gobierno

Enfoque de inversión

El PIC se enfoca en invertir para obtener rendimientos financieros y desarrollo, y durante el año 2020:

  • Comprometió R1.2 mil millones para programas de infraestructura educativa, y
  • Invirtió R15 mil millones en iniciativas de energía renovable a través del Programa de Productores de Energía Independientes de Energía Renovable.

El PIC también apoya los objetivos de desarrollo sostenible de las Naciones Unidas y está comprometido a hacer que las ciudades y los asentamientos humanos sean “inclusivos, seguros, resilientes y sostenibles”.

Fortalecimiento de la gobernanza y la rendición de cuentas

El 4 de octubre de 2018, el presidente Cyril Ramaphosa estableció una Comisión Judicial de Investigación de Alegaciones de Inapropiación en el PIC bajo el mando del juez Lex Mpati. El informe de la comisión (el Informe Mpati) se publicó en marzo de 2020.

La Comisión Mpati hizo muchas recomendaciones en su informe, incluyendo que se lleven a cabo investigaciones forenses completas e indagatorias sobre varias denuncias de irregularidades, así como el papel desempeñado por los empleados, y que se tomen las medidas necesarias para recuperar todo el dinero, incluidos los intereses devengados debido a la foto.

Se ha establecido un panel asesor dirigido por la juez jubilada Yvonne Mokgoro para ayudar a la junta a llevar a cabo las recomendaciones de la comisión.

Desde entonces, la junta ha introducido (después del balance) medidas para fortalecer los procesos de gobierno corporativo y la rendición de cuentas.

La estructura organizativa revisada comprende al director ejecutivo, director de inversiones, director financiero, director de operaciones, director de tecnología y director de riesgos. El Comité de Inversiones (IC), un subcomité de la junta, es ahora la autoridad de aprobación final para las inversiones que están más allá de la autoridad delegada de la administración.

Los tres paneles de inversión de fondos que tenían poderes de aprobación para transacciones específicas del sector han sido cancelados.

El Comité de Auditoría y Riesgos se ha dividido y ahora cada comité está presidido por un miembro de la junta diferente.

Se ha creado un comité de riesgos independiente y se ha creado un nuevo cargo, jefe de ética.

Los ejecutivos suspendidos siguen ganando millones

Matshepo More, que era el director financiero que ganaba R10,5 millones por año, fue suspendido con el pago completo en marzo de 2019. Roy Rajdhar, un ejecutivo que ganaba R7,6 millones por año, fue suspendido con el pago completo. Fidelis Madavo, el director ejecutivo de inversiones cotizadas que ganó 4,9 millones de rand en 2020, fue despedido.

Se le pidió al PIC que comentara si había algún proceso disciplinario en curso y respondió: “Las acciones disciplinarias son personales y deben ser sensibles al personal afectado en términos de la relación entre el empleador y el empleado”.

La política de dividendos del PIC

El Informe Mpati describió las recomendaciones para la política de dividendos del PIC, refiriéndose al objetivo principal de financiación del GEPF: que “las contribuciones de los empleadores deberían ser suficientes para garantizar que el fondo pueda cumplir con sus obligaciones en todo momento”. El objetivo del nivel de financiación a corto plazo del GEPF es del 90% (por valoración actuarial 2018: 108,3%); sin embargo, el nivel de financiación a largo plazo del GEPF es del 100% y el nivel de financiación a largo plazo del 75,5% es desesperadamente inadecuado.

La comisión expuso sus puntos de vista de la siguiente manera: “El mandato del PIC es actuar en el mejor interés de sus clientes; no se trata de maximizar las ganancias. Básicamente, al pagar dividendos de las comisiones de gestión cobradas a GEPF y otros clientes, se aplica un impuesto indirecto a los clientes de PIC “.

La comisión cuestionó cómo el PIC podría pagar un dividendo de R80 millones en 2018, afirmando: “El pago de un dividendo plantea la pregunta de si esto se está haciendo para transmitir al Accionista que el PIC está funcionando extremadamente bien y está por tanto, ¿puede permitirse pagar un dividendo? ”

A la luz de lo anterior, ¿cómo puede el PIC justificar el pago de un dividendo de R99 millones en 2020? ¿No equivale esto a ignorar por completo las recomendaciones de la comisión?

El PIC respondió: “Sin comentarios. El PIC está actualmente cesado (terminado) con la implementación de las recomendaciones de la Comisión Mpati, incluida esta “.

Resultados provisionales al 30 de septiembre

Los resultados provisionales del PIC para los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2020 muestran una ligera mejora.

Los activos bajo gestión durante los seis meses aumentaron a R2.1 billones. Las acciones cotizadas continúan siendo volátiles y afectadas negativamente por la pandemia Covid-19.

Sin embargo, las inversiones no cotizadas siguen teniendo un mal comportamiento, con una tasa interna de rendimiento (TIR) ​​del 1,87% frente a la TIR objetivo al final de la vida útil del fondo del 8%.

Un número significativo de inversiones en dificultades no cotizadas no recuperará las pérdidas sufridas.

Para poner esto en contexto, al 31 de marzo las inversiones no cotizadas comprendían R50.7 mil millones, y los deterioros ya eran R11.9 mil millones.

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