Compañías Loblaw (OTCPK: LBLCF) es la empresa minorista más grande de Canadá y ofrece principalmente productos alimenticios y farmacéuticos. La compañía tiene más de 2.400 ubicaciones en todo el país y realiza más de mil millones de transacciones al año. El rendimiento actual de los dividendos de la empresa es del 1,97% y las acciones cotizan a una relación P / U de 23. El precio de Loblaw aún no ha vuelto a los niveles anteriores a COVID a pesar de alcanzar sólidas cifras de beneficios.

(Gráfico de mercado de Google – Loblaw, 2020)

Loblaw ha anunciado recientemente nuevas iniciativas estratégicas que se extienden más allá de los productos minoristas, por lo que tenemos un sentimiento alcista sobre la empresa. Creemos que la empresa puede seguir utilizando sus sólidos flujos de efectivo operativos para financiar iniciativas que mejoren aún más la experiencia del comprador.

Loblaw ha publicado resultados operativos impresionantes durante la pandemia de COVID-19 y está bien diversificado

Loblaw se ha beneficiado del aumento de las compras de alimentos al por menor por parte de los canadienses, y los ingresos trimestrales aumentaron un 6,9% interanual, y los ingresos del año hasta la fecha también aumentaron un 8,2% interanual. Loblaw también experimentó un aumento en los ingresos operativos del 4,1% a pesar de que la empresa gastó 85 millones de dólares en medidas de seguridad contra el coronavirus. Las ganancias netas trimestrales totalizaron $ 345 millones, que es un 3.3% más alto que el mismo trimestre del año pasado.

(Informe trimestral de Loblaw, 2020)

El aumento de los ingresos de Loblaw se atribuyó principalmente al crecimiento de su segmento minorista. Las ventas en las mismas tiendas de la división de farmacias de Loblaw experimentaron un aumento de dos dígitos del 10,3% y la división de mercado de la empresa generó un crecimiento del 9,7%.

(Informe anual Loblaw, 2019)

Creemos que el éxito de Loblaw se puede atribuir a su diversa cartera, ya que las tiendas minoristas de la empresa satisfacen todos los gustos de los consumidores. Dentro de la división Market, Loblaw continúa beneficiándose de marcas destacadas como Loblaws y Atlantic Superstore, pero también de T&T, que es un minorista asiático que vende productos muy diferentes en comparación con Loblaws. La división de descuentos de Loblaw aún experimentó un crecimiento del 4,7%, a pesar de ofrecer precios extremadamente bajos en sus productos.

Loblaw ha tenido sólidas cifras financieras en los últimos años y debería seguir creciendo

(Informe anual Loblaw, 2019)

La cifra de dividendos de Loblaw ha aumentado a una impresionante tasa de 7,4% en los últimos años, y las cifras de beneficios siguen creciendo. En 2019, el “margen bruto ajustado del segmento minorista” fue del 29,7%, lo cual es muy sólido para una empresa que posee muchas marcas de descuento.

Creemos que el éxito continuará durante los próximos años simplemente porque Loblaw tiene una tremenda participación de mercado en el mercado canadiense. En un país que no es tan denso en comparación con los Estados Unidos, Loblaw opera “tiendas y farmacias en cientos de comunidades canadienses, y el 90% de los canadienses viven a menos de 10 kilómetros de estas ubicaciones (Informe anual de Loblaw, 2019)”. Loblaw tiene una gran cantidad de ubicaciones en ciudades pequeñas con poblaciones limitadas, lo que significa que es menos probable que competidores notables ingresen a dichos mercados dado que el potencial de ingresos dentro de una ubicación específica puede ser restringido. Además, su oferta general de productos le permite a la empresa recolectar fuertes ingresos incluso en áreas densas con mucha competencia.

También hay menos innovación tecnológica en el sector minorista de abarrotes en comparación con Estados Unidos, ya que ideas innovadoras como Amazon Go aún no han ingresado al mercado canadiense. Aunque la entrada de Amazon Go no causaría una pérdida de participación de mercado, Loblaw tiene una oportunidad de oro para estar a la vanguardia de la innovación minorista canadiense.

Loblaw se está diversificando en algo más que una empresa minorista

Loblaw ya tiene un servicio “PC Financial” en el que la empresa tiene una asociación con Mastercard para ofrecer recompensas a los consumidores por compras minoristas.

Recientemente, la compañía anunció dos nuevas estrategias en los segmentos “Pagos y recompensas” y “Salud conectada”. Los clientes de Loblaw ahora pueden ganar recompensas de PC, que se pueden usar en ciertas ubicaciones de Loblaw, directamente en su cuenta bancaria diaria de PC Money. Creemos que esto puede incentivar aún más a los clientes a comprar en las ubicaciones de Loblaw, ya que las recompensas están vinculadas exclusivamente a las marcas de la empresa. Además, dado que los productos bancarios de un cliente ya están interconectados con el programa de recompensas de PC, el costo de cambio percibido es relativamente alto.

La compañía también lanzó recientemente su aplicación “PC Health”, que es una plataforma de salud digital. Creemos que vale la pena seguir esta estrategia considerando la huella farmacéutica ya existente de la empresa. Además, aprovechar “amplios servicios de atención profesional y (un) programa de lealtad de clase mundial (Informe trimestral de Loblaw, 2020)” creará una experiencia única que las empresas unidimensionales no podrán igualar. Loblaw también puede usar sus datos de ventas existentes para analizar tendencias generales en el mercado y potencialmente usar estos datos para personalizar aún más las soluciones para cada individuo.

Loblaw opera en un mercado competitivo y tiene una cantidad significativa de deuda a largo plazo

Aunque Loblaw tiene una gran participación de mercado en el sector minorista de alimentos y medicamentos, el hecho de que la empresa no innove rápidamente provocará una posible caída de los ingresos de la empresa a largo plazo. Empresas como Amazon (NASDAQ: AMZN) y Walmart (Bolsa de Nueva York: WMT) están muy centrados en soluciones de comercio electrónico y pueden perturbar el mercado canadiense, y las tendencias de los consumidores podrían hacer que la frecuencia de las compras en persona disminuya. Además, la compañía tiene $ 6,5 mil millones de deuda a largo plazo y $ 7,5 mil millones de pasivos por arrendamiento en comparación con $ 35 mil millones de activos totales.

En resumen, creemos que Loblaw continuará produciendo sólidas cifras de ganancias ya que la compañía ha establecido una participación de mercado en el sector minorista canadiense. Además, las iniciativas financieras y de salud de la empresa aportarán un nuevo valor a la empresa y a sus clientes.

Divulgar: No tenemos posiciones en ninguna de las acciones mencionadas y no tenemos planes de iniciar ninguna posición en las próximas 72 horas. Yo mismo escribí este artículo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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