Primer Solar (NASDAQ: FSLR) sigue siendo uno de los jugadores más fuertes de la industria solar. A pesar de la pandemia, First Solar ha logrado subir a máximos de varios años en los últimos meses. El creciente enfoque de la compañía en sus negocios centrales de fabricación y proyectos claramente parece estar dando sus frutos. Si bien First Solar todavía tiene muchos desafíos por delante, la empresa se encuentra en una posición sólida en relación con sus competidores.

First Solar se ha disparado a máximos de varios años durante la pandemia.

Datos de YCharts

Optimización de su negocio

First Solar ha realizado un esfuerzo notable para centrarse en sus negocios principales durante los últimos años. Mientras que muchas empresas de energía solar han estado integrando diferentes aspectos de la energía solar en sus negocios, First Solar ha adoptado el enfoque opuesto al vender muchos de sus negocios menos productivos. La compañía ahora centra la mayor parte de su atención en sus negocios de fabricación y proyectos.

Al vender su EPC y O&M, First Solar podrá concentrarse más en sus competencias centrales. Dado lo competitivo que se ha vuelto la industria solar, un enfoque más concentrado debería dar sus frutos. De hecho, First Solar pudo aumentar los márgenes brutos de sus módulos y el EPS en una base Q / Q a 29.5% y $ 1.45 respectivamente en Q3.

Si bien el enfoque más especializado de First Solar tiene muchas ventajas, también limita el mercado al que se dirige la empresa. Al limitarse a la fabricación de módulos y al negocio de proyectos solares, First Solar tendrá menos potencial de crecimiento que las empresas solares integradas verticalmente. Sin embargo, First Solar no se extenderá tanto en una industria cada vez más competitiva.

First Solar ahora centrará la mayor parte de su atención en negocios centrales como la fabricación de módulos.

Fuente: First Solar

El balance se mantiene sólido

First Solar ha logrado mantener uno de los balances más sólidos de la industria durante años. La compañía pudo aumentar su posición de efectivo neta a ~ $ 1.4 mil millones en el tercer trimestre, principalmente a través de los flujos de efectivo operativos de los módulos y las ventas del sistema. Esto convierte a First Solar en una de las apuestas más seguras de la industria solar en el momento actual.

A pesar de una pandemia en curso, First Solar informó ventas netas de $ 928 millones en el tercer trimestre, lo que representó un aumento de $ 285 millones con respecto al segundo trimestre. Mientras que muchas otras grandes empresas solares están luchando por mantenerse solventes, First Solar continúa construyendo un balance sólido como una roca. La empresa tiene la oportunidad de ganar participación de mercado durante la pandemia a medida que la competencia más débil se elimina del mercado.

Aún quedan grandes desafíos

Los negocios de módulos y proyectos solares han demostrado ser increíblemente competitivos. Como tal, First Solar podría verse atrapado en negocios de margen relativamente bajo a largo plazo. Es probable que la fabricación de módulos y el espacio del proyecto solo se vuelvan más competitivos a medida que los jugadores más grandes inviertan más en energía solar.

Si bien la industria solar ha estado dominada durante mucho tiempo por fabricantes de productos básicos de menor costo, esto podría cambiar a medida que aumente la innovación. Ahora existen incluso grandes empresas tecnológicas como Tesla (NASDAQ: TSLA) intentando revolucionar ciertos aspectos de la energía solar. El techo solar de Tesla, por ejemplo, tiene el potencial de cambiar completamente la industria solar residencial. No está claro cómo le irá a First Solar en un entorno hiperinnovador.

Los participantes de la industria relativamente nuevos como Tesla ya están comenzando a sacudir la industria solar. Tesla espera que su techo solar cambie por completo el paradigma solar de la azotea.

Fuente: Tesla

Conclusión

First Solar se encuentra en una posición más fuerte en este momento de lo que lo ha estado durante mucho tiempo. Sin embargo, dados los desafíos que enfrenta First Solar, los inversores deberían ser prudentes con esta empresa en su capitalización de mercado actual de $ 8,9 mil millones. No se sabe cómo cambiará la industria solar ahora que las grandes y poderosas empresas están comenzando a ingresar al mercado.

Divulgar: Soy / somos TSLA desde hace mucho tiempo. Yo mismo escribí este artículo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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