Lento pero constante gana la carrera. – Esopo

Fideicomiso de Physicians Realty (NYSE: DOC) es un REIT de atención médica de calidad que es ideal para quienes buscan ingresos y están contentos con un rendimiento de alrededor del 5,5%, consistencia de dividendos y no son quisquillosos con el crecimiento.

Después de la interrupción de COVID-19, las operaciones del DOC se estabilizaron en agosto de 2020 cuando recaudó el 98% de sus rentas de julio. El REIT también prefirió no participar y no realizó ninguna inversión significativa en el segundo trimestre de 2020. Alrededor del 35% de sus propiedades están arrendadas a inquilinos individuales y el 60% a inquilinos múltiples.

La compañía encargó una encuesta en el segundo trimestre de 2020, que encontró que más del 76% de los consumidores preferían ver a un médico en su consultorio médico en lugar de visitar un hospital debido a la propagación del COVID-19. Tales preferencias de los consumidores funcionan a favor de la empresa. Este fue posiblemente uno de los factores que llevó a que el negocio de la compañía volviera cojeando hacia la normalidad en el segundo y tercer trimestre de 2020.Sin embargo, el virus ha comenzado a levantar el cuello una vez más desde octubre de 2020 y es probable que la situación empeore a medida que avanzamos hacia la gripe. temporada.

Al igual que DOC ayuda a preservar la salud y el patrimonio de los inversores, los nuevos inversores deben sopesar los pros y los contras que se describen a continuación.

Pros

1. DOC nunca ha perdido ni reducido sus dividendos trimestrales desde que salió a bolsa en 2013.

Fuente de la imagen: Historial de dividendos del DOC

Declaró un dividendo de $ 0.92 en 2020, lo que se traduce en un rendimiento del 5.49% basado en su precio de mercado de $ 16.76 al 28 de octubre de 2020. Estimo que mantendrá este pago en 2021.

Como el mercado está reaccionando en estos días debido a que el número de casos de COVID-19 aumenta día a día y hay mucha incertidumbre electoral, es probable que aumente el rendimiento de los dividendos del DOC.

2. DOC tiene un desempeño superior en el sector.

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Fuente de la imagen: grado de rentabilidad del DOC

El margen de utilidad bruta de la compañía en 71.25%, el margen EBITDA en 63.83% y el margen de flujo de efectivo libre apalancado de 45.75% están muy por encima de las medianas del sector de 66.49%, 55.48% y 45.75%, respectivamente. Desde el punto de vista de la rentabilidad, DOC parece un REIT de alta calidad administrado de manera eficiente que seguirá superando los promedios del sector.

Contras

1. DOC no es un REIT de crecimiento. La acción se ha movido en un rango estrecho de $ 12 y $ 21,70 desde su inicio en 2013. Alcanzó un mínimo de $ 13,85 en marzo de 2020 y actualmente está disponible a $ 16,76.

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Fuente de la imagen: Investing.com

Es posible que el precio de las acciones no experimente ningún aumento significativo en el futuro cercano porque la compañía ha revelado a la SEC que cualquier declive en la industria de bienes raíces comerciales afectará sus ventas de bienes raíces. Bueno, el sector de bienes raíces comerciales está atravesando una mala racha estos días y es probable que tarde mucho tiempo en salir del bosque.

2. Aunque el DOC está en camino de informar un FFO de aproximadamente $ 1.05 en 2020 y pagar $ 0.92 como dividendo, lo que implica un pago del 87%, su futuro FFO puede verse afectado.

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Algunos de sus inquilinos han adquirido fondos de estímulo en virtud de la Ley CARES (consulte la página 37) y es posible que hayan utilizado estos fondos para pagar alquileres. Dichos inquilinos pueden solicitar fondos cuando se anuncie el nuevo estímulo, cuando sea que sea. Si no hay un nuevo estímulo, o si el nuevo estímulo no es tan generoso como el anterior, estos inquilinos pueden incumplir con los alquileres en el futuro. Si esto sucede, el FFO de DOC caerá.

Resumiendo

DOC es un REIT de calidad que se ha mantenido fiel a su pago de dividendos en 2020 a pesar de circunstancias adversas. De la información analizada anteriormente, podemos concluir razonablemente que:

(1) El DOC no es un valor de crecimiento y no es probable que crezca a medio plazo debido a la caída del sector inmobiliario comercial.

(2) COVID-19 se ha intensificado y los estados pueden declarar bloqueos parciales según su gravedad. No estamos seguros de lo que sucederá, pero es posible que las personas una vez más dejen de visitar a los médicos y comiencen a utilizar las instalaciones de telemedicina. Aunque los inquilinos de DOC están inscritos en aplicaciones de telemedicina, ahora no se puede determinar el impacto en su negocio.

(3) Los ingresos por alquiler de la empresa pueden verse afectados si algunos de sus inquilinos no pueden, o no están calificados, para pedir prestados fondos bajo cualquier nuevo estímulo.

A pesar de las desventajas a corto plazo, el futuro a largo plazo de DOC es seguro porque los bienes raíces para el cuidado de la salud son una oportunidad de crecimiento. El número de personas mayores está creciendo en nuestro país y el costo de los servicios de salud está aumentando. Las propiedades para el cuidado de la salud también se diferencian de los bienes raíces comerciales normales y sus valores son bastante resistentes incluso en una crisis. Claro, la demanda puede agotarse, pero no es probable que los valores se derrumben como otras propiedades comerciales.

Por lo tanto, los inversores en busca de ingresos a mediano y largo plazo que estén contentos con un rendimiento constante del 5,5%, la consistencia de los pagos y no sean quisquillosos con el crecimiento, pueden considerar estacionar una parte de sus fondos en DOC. Otros pueden evitarlo.

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