¡Feliz Halloween!

¿O es tan feliz? En este momento, no te culpo si dijeras que no.

Parece que las vacaciones sagradas de este año trajeron más trucos que golosinas, especialmente esta semana. Alguien puso un maleficio en el mercado alcista, enviando el:

  • S&P 500 bajó de 3.441,42 el lunes por la mañana a 3.262 el viernes a la 1:00.
  • Baje de 38,185.82 a 26,430.
  • Nasdaq bajó de 11,440.64 a 10,947.

(Envié este artículo antes de la campana de cierre, de ahí los precios de la campana no del todo cerrada).

Habla de una masacre con motosierra.

Ahora, como puede ver en el cuadro a continuación, hemos visto cosas peores. Muestra el S&P 500 (en azul oscuro), Dow (en azul claro) y Nasdaq (en violeta) desde la perspectiva del año hasta la fecha.

Fuente: Yahoo Finance

Podemos notar algunas cosas aquí, comenzando por cómo ha sido un viaje un poco accidentado. Y la segunda quincena de octubre ha sido especialmente inquietante.

Pero la tendencia general sigue siendo ascendente. Después de todo, nos mantenemos alejados de nuestros mínimos de mediados de marzo, y algo me dice que los mercados deberían comenzar a estabilizarse, y aumentar, nuevamente después de las elecciones la semana que viene.

En cuyo caso, se trata de una abolladura temporal.

En última instancia, como muestra un historial de inversiones mucho más largo, siempre es solo una abolladura temporal, no importa cuántas veces la gente olvide que es así.

Fuente

Los mercados odian la incertidumbre. ¿Y qué?

El martes pasado, en una publicación separada, mencioné un titular que aparece en Yahoo Finance. Decía: “Los mercados en realidad no odian la incertidumbre”, a lo que no pude sumarme.

Estuve de acuerdo con su punto principal, fíjense, pero no con la idea que lo inspiró.

“El (punto principal), como ve, es que los inversores inteligentes pueden hacer que la incertidumbre y la volatilidad que inspira funcione para ellos. Pueden tomar un mercado a la baja y convertirlo en ganancias personalmente rentables.

“Como dice el artículo,‘ El mayor inversor de la historia, Warren Buffett, tenía su propia manera de decir esto: ‘Una simple regla dicta mi compra. Tenga miedo cuando los demás sean codiciosos y codicioso cuando los demás tengan miedo “.

“Pero esa regla falla si la mayoría de los inversores no muestran demasiado amor por las tendencias establecidas o demasiado angustia por la falta de ellas.

“Entonces, no, no creo que los mercados aprecien la incertidumbre. Creo que es todo lo contrario. Lo cual funciona muy bien para nosotros “.

Esa conclusión fue y es porque mi equipo y yo “sabemos cómo tomar lo que sea que se nos dé, el miedo o la codicia, y clasificarlo para encontrar nuevas oportunidades, clásicos absolutos y otras acciones valiosas en el medio”.

Y eso, a su vez, se debe a nuestro compromiso con la calidad y décadas de experiencia en nuestras áreas de especialización. El mío, por supuesto, son los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) gracias a una historia de amor de toda la vida con los bienes raíces en general (también soy autor, invitado frecuente en Fox y Fox Business, y conferenciante invitado en Cornell, NYU y Georgetown ).

Quiero decir, Monopoly era mi juego favorito cuando era más joven. Y, no para alardear, pero estaba bien (realmente bien).

Obviamente, hoy estamos jugando para siempre. No solo recibimos dos billetes falsos de $ 100 por aprobar Go. Tenemos que ganarlo ahora, lo que no siempre es fácil.

Es por eso que iREIT on Alpha presentó algo increíble el mes pasado: nuestra propia herramienta patentada de calificación de calidad.

Dominar el arte de la inversión REIT inteligente

Si no ha oído hablar de iREIT iQ, debería comprobarlo. Hace un trabajo corto de decenas de datos, analizando REIT para ver qué tan sólidos son.

Todo el propósito de iREIT iQ es determinar qué tan duraderos son los fundamentos de una acción dentro de nuestro universo de cobertura.

Esto siempre debería ser un factor enorme en la compra de acciones. Aunque es cierto que se necesita tiempo, además de familiaridad con el sector y el subsector, para averiguarlo.

Siempre animo a todos a que investiguen los hechos y las opiniones que publico. Pero reconozco que no todos tienen la misma experiencia o disponibilidad que yo.

Analizar inversiones es mi trabajo de tiempo completo (y algo más). Con la excepción de los que ya están jubilados, la mayoría de ustedes hacen esto entre sus responsabilidades de 9-5 y otras.

Sabiendo eso, mi equipo y yo creamos una herramienta que hace el trabajo por usted, haciendo que el proceso sea mucho menos abrumador. O, para volver a nuestro tema de Halloween, mucho menos aterrador.

Créame cuando digo que nunca deberíamos esperar que invertir sea del todo fácil. No tiene sentido volverse complaciente y tener todas las razones para saber en qué estamos invirtiendo, por qué y cómo.

Pero tampoco se supone que sea una casa encantada con una habitación tras otra diseñada a propósito para desviarnos del rumbo.

Habrá fantasmas esperando para decir: “¡Boo!” Habrá ghouls torciendo sus garras, tratando de guiarnos por caminos mal iluminados. Y también existen otros tipos de bichos espeluznantes en forma de posibles legislaciones, aumentos de impuestos, tendencias disruptivas y similares.

Pero si seguimos buscando REIT de calidad a los precios adecuados, deberíamos permanecer más que seguros a largo plazo. Y el iREIT iQ hace que una parte de eso sea mucho más fácil de evaluar.

Aquí no hay casas encantadas

Hasta el COVID-19, no pudimos poner nuestras manos codiciosas en acciones de Propiedad de Essex (ESS), que ha disminuido más del 32% en lo que va del año.

Si bien puede preguntarse, “¿cómo podría verse derrotada la vivienda de alquiler en un entorno de trabajo desde casa?”

La respuesta radica en la exposición de ESS a la estrategia de inversión de la costa oeste centrada en las zonas urbanas en la que la empresa se ha visto obligada a ofrecer incentivos para mantener las propiedades alquiladas. En el último trimestre (Q3-20), la compañía reportó una fuerte caída en SS Revenue (-6.7%) y NOI (-10.8%) ya que la compañía utilizó agresivamente las concesiones para construir ocupación.

Sin embargo, creemos que hay margen para ser optimistas, ya que ESS registró un aumento de la ocupación de 110 pb secuencialmente hasta el 96,0% en el tercer trimestre del 20 y mejoró aún más en octubre, con una disminución de la tarifa combinada ligeramente “menos mala”.

También en Q3-20, el FFOps principal de ESS fue de $ 3.15 (-6.0% a / a), en línea con el consenso impulsado por las disminuciones de los ingresos de SS (de -6.7%) y los gastos de SS + 3.7%. La mayor parte de la disminución de los ingresos por SS se debió a las concesiones, que promediaron 3.3 semanas o 6.3%.

San Francisco, Los Ángeles y Alameda fueron los mercados más débiles de ESS con caídas de ingresos de SS de dos dígitos, mientras que Seattle, el condado de Ventura y San Diego se mantuvieron relativamente bien.

ESS tiene una liquidez sólida de $ 1.2 mil millones disponible en la línea y $ 0.5 mil millones en efectivo. Durante el trimestre, la compañía emitió $ 600 millones en pagarés senior no garantizados (con vencimiento en 2031 y 2050) utilizando los ingresos para pagar $ 300 millones de pagarés senior pendientes de 3.625% con vencimiento original en 2022.

Mantenemos nuestra calificación de compra en ESS con rendimientos anuales específicos del 15% al ​​20%. Como se ve a continuación, las acciones se cotizan a $ 197.58 con un rendimiento por dividendo del 4.2%. El P / FFO es 15.2x frente al promedio de cinco años de 22.0x. (nuestro puntaje iREIT iQ para ESS es 84).

Fuente: FAST Graphs

Otro REIT no tan espeluznante que nos gusta es W.P. Carey (WPC), un REIT de arrendamiento neto global que tuvo un trimestre sólido (Q3-20).

En el trimestre, la compañía generó AFFO por acción de $ 1,15, en línea con el consenso (anual a $ 4,72 por acción) y positivamente la compañía restableció la guía de adquisición que está en $ 750 millones a $ 1,5 mil millones (cerrado en $ 567 millones en lo que va del año).

Además, otro aspecto positivo, WPC informó una ocupación del 98,9% y los ingresos de la misma tienda aumentaron un 1,6%. Con más claridad en lo que respecta a las adquisiciones y una fuerte liquidez (incluye $ 152 millones en efectivo, $ 1.6 mil millones disponibles en su revólver), la historia de crecimiento está intacta ya que la compañía busca adquirir activos en el rango del 5% al ​​7%.

La compañía también restableció su guía AFFO para 2020 de $ 4.65 a $ 4.75 por acción (punto medio en $ 4.70 por acción). Mantenemos una calificación de COMPRA con un objetivo de Valor Razonable de $ 73.00 por acción.

Las acciones han disminuido en un 22% en lo que va de año y, como se ve a continuación, las estimaciones de crecimiento se normalizan al 4% anual en 2021-2022 (nuestra puntuación iREIT IQ para WPC es 76).

Fuente: FAST Graphs

Kilroy Realty (KRC) es un verdadero valor atípico en el sector de oficinas, basado en el enfoque de la costa oeste de la empresa y su mayor exposición (~ 55% de ABR) a empresas de “tecnología” que requieren “colaboración” y no pueden “trabajar desde casa”. La empresa invierte en submercados a lo largo de la costa oeste, en mercados como el Gran Los Ángeles, el condado de San Diego, el Área de la Bahía de San Francisco y el Gran Seattle.

KRC está preparado para cosechar una apreciación de precios excepcional, impulsada en gran parte por la línea de desarrollo y la cartera de alta calidad. Los últimos resultados de ganancias (Q3-20) son alentadores …

Q3-20 FFO por acción fue de $ .99 (-1.8% a / a), por encima del consenso de $ .97 por acción. Además, en el trimestre, la empresa recaudó el 96% de los alquileres, que incluye el 98% de los inquilinos de oficinas / ciencias biológicas. KRC también informó SS NOI de + 3.8%.

El desarrollo es un catalizador principal en el que la compañía está en construcción en $ 1.9 mil millones de nuevo inventario que ya está pre-alquilado en un 90%. La compañía está completa en aproximadamente dos tercios del camino, según los aproximadamente $ 550 millones de gasto restante en desarrollo.

La liquidez es fuerte ya que la compañía tiene $ 1.4 mil millones que consisten en $ 685 millones en efectivo y $ 750 millones en la línea de crédito.

Mantenemos un Fuerte Compre, ya que KRC ahora cotiza a $ 47.04 con un rendimiento por dividendo del 4.3%. Las acciones se negocian a 12,5x P / FFO frente al P / FFO a cinco años de 20,5x. Las acciones también han caído un 44,6% hasta la fecha. Como se ve a continuación, se prevé que KRC aumente las ganancias (o FFO / sh) en un 10% en 2021 y un 9% en 2022 (nuestro puntaje iREIT IQ para KRC 69).

Fuente: FAST Graphs

¡Feliz Halloween de iREIT en Alpha!

Nota del autor: Brad Thomas es un escritor de Wall Street, lo que significa que no siempre tiene razón con sus predicciones o recomendaciones. Dado que eso también se aplica a su gramática, disculpe cualquier error tipográfico que pueda encontrar. Además, este artículo es gratuito: escrito y distribuido solo para ayudar en la investigación, al mismo tiempo que proporciona un foro para el pensamiento de segundo nivel.

Sin trucos … ¡Solo golosinas!

Compartimos todas nuestras ideas principales con los 2500 miembros de iREIT sobre Alpha y Dividend Kings. En conjunto, nuestro servicio de mercado es una de las plataformas de inversión mejor calificadas con un equipo de analistas experimentados y confiables. Tenemos más de 125 miembros en PRUEBA GRATUITA ¡ahora mismo!

Obtendrá acceso instantáneo a nuestro codiciado rastreador de calificaciones iREIT, así como a nuestras carteras modelo, herramienta iQ (calidad), sede de ganancias, bonos y preferencias REIT, biblioteca de podcasts de CEO, rastreador de cobro de alquileres, rastreador de hipotecas REIT, rastreador iREIT ETF y rastreador seguro midstream / MLP.

¡Ofrecemos un descuento del 25% por tiempo limitado para nuevos miembros!

Divulgar: Soy / somos largo ESS, KRC, WPC. Yo mismo escribí este artículo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

DEJA UNA RESPUESTA

Por favor ingrese su comentario!
Por favor ingrese su nombre aquí