Este artículo concluye una serie de artículos que cubren Dividend Aristocrats, una lista de sesenta y cinco compañías del S&P 500 que han aumentado sus dividendos durante al menos 25 años consecutivos.

Los artículos anteriores presentaban Dividend Aristocrats por supersector:

Destaqué las acciones que se negocian con valoraciones favorables y adecuadas para una mayor investigación y una posible inversión en cada artículo. Se invita a los lectores que se perdieron alguno de estos artículos a hacer clic en los enlaces anteriores para revisar a los candidatos.

Estoy interesado en analizar la pertenencia al supersector de las acciones por dos razones. Primero, quiero seleccionar acciones utilizando un enfoque de ciclo económico para la inversión sectorial para aumentar la probabilidad de que mis acciones superen al mercado en general. En segundo lugar, después de años de hacer crecer mi cartera de crecimiento de dividendos en los vientos de cola de un mercado alcista, mi cartera está significativamente infraponderada en acciones defensivas, y necesito abordar ese desequilibrio.

Antes de presentar la lista completa de Dividend Aristocrats y compartir algunos pensamientos sobre la administración y diversificación de la cartera, examinemos brevemente cómo está constituida la lista.

Cómo se constituyen los aristócratas del dividendo

A menudo me preguntan por qué una determinada acción con una racha de aumento de dividendos de 25 años o más no es un aristócrata de dividendos. Quizás estas preguntas no sean sorprendentes. Dividend Radar, nuestra hoja de cálculo semanal de acciones generada automáticamente con rachas de dividendos de cinco años o más, contiene 127 acciones con rachas de aumento de dividendos de al menos 25 años.

Si bien la racha de aumento de dividendos es un criterio importante para la inclusión, no es el único. Repasemos todos los criterios de inclusión.

El índice S&P 500 Dividend Aristocrats Index es una lista de empresas del S&P 500 que han aumentado sus dividendos durante al menos 25 años consecutivos. La lista es mantenida por S&P Dow Jones Indices y se actualiza anualmente en enero.

Para ser incluido en la lista, las acciones deben cumplir con los siguientes criterios:

  • Sea miembro del S&P 500.
  • Tener una racha de aumento de dividendos de al menos 25 años.
  • Tener una capitalización de mercado de al menos $ 3 mil millones.
  • Promedio de al menos $ 5 millones en valor comercial diario durante los últimos tres meses.

Los años calendario y las fechas ex se utilizan para el análisis de dividendos realizado en enero cuando las empresas se revisan para determinar la elegibilidad del índice y su posible inclusión. Solo se consideran los dividendos regulares en efectivo, y se aplican reglas especiales para escisiones y fusiones y adquisiciones.

No se realizan adiciones entre las reconstituciones anuales, a excepción de las escisiones calificadas. Las eliminaciones se realizan durante todo el año, ya sea cuando una acción se retira del S&P 500 o si una empresa suspende o recorta su dividendo.

Existen criterios de diversificación adicionales, tanto específicos de acciones como de sectores. Debe haber 40 miembros en la lista y ningún sector puede tener más del 30% de miembros. Para obtener más información, visite esta página, desplácese hacia abajo y haga clic en “Metodología” en “Documentos”.

Cómo califico y clasifico a los aristócratas de dividendos

Utilizo instantáneas de calidad DVK para evaluar la calidad de las acciones. El sistema emplea cinco indicadores de calidad y asigna de 0 a 5 puntos a cada indicador de calidad, para un máximo de 25 puntos.

Mi sistema de clasificación se asigna a diferentes rangos de puntuación de calidad. Las calificaciones son Excepcional (25), Excelente (23-24), Bien (19-22), Decente (15-18), Deficiente (10-14) e Inferior (0-9). Además, las calificaciones de grado de inversión corresponden a puntajes de calidad en el rango de 15-25, mientras que las calificaciones de grado especulativo tienen puntajes de calidad por debajo de 15 puntos.

Sistema de puntuación DVK Quality Snapshots y sistema de clasificación del autor

Para clasificar las acciones, las ordeno por puntajes de calidad descendentes y utilizo las siguientes métricas de desempate, a su vez:

  1. Puntuaciones de seguridad de dividendos de SSD
  2. Calificaciones Crediticias de S&P
  3. Rentabilidad por dividendo

Cuando dos acciones con el mismo puntaje de calidad tienen los mismos puntajes de seguridad de dividendos, a continuación comparo sus calificaciones crediticias de S&P, clasificando la que tiene la mejor calificación crediticia más alta. Rara vez necesito romper vínculos con Dividend Yield.

Aristócratas de dividendos: métricas clave y estimaciones de FV

Las siguientes secciones presentan a todos los aristócratas de dividendos clasificados por puntaje de calidad. Cada tabla presenta métricas clave de interés para los inversores en crecimiento de dividendos, junto con indicadores de calidad y mis estimaciones de valor razonable. Consulte uno de los artículos anteriores para obtener una descripción de cada métrica.

Agregué una columna para indicar los rendimientos totales finales compuestos de 5 años (TTR de 5 años) de cada Dividend Aristocrat, cortesía de Portfolio Insight. Los rendimientos totales incluyen la apreciación de las acciones y todos los pagos de dividendos (regulares y especiales) para cada período final de doce meses.

También proporciono una hoja de cálculo descargable con métricas fundamentales y de valor agregado para todos los Aristócratas de Dividendos. La hoja de cálculo incluye los datos presentados en este artículo, pero también incluye los datos disponibles para los suscriptores de Portfolio Insight. Espero que los lectores encuentren útil esta instantánea de métricas fundamentales y de valor agregado para analizar a los Aristócratas del Dividendo.

Aristócratas de dividendos calificados como excepcionales

La primera tabla contiene los aristócratas de dividendos de la más alta calidad. Estas acciones tienen puntajes de calidad perfectos, habiendo obtenido el máximo de puntos posibles para todos los indicadores de calidad.

Tenga en cuenta que las acciones que poseo están resaltadas en la columna Ticker.

Rango

Compañía (Ticker)

Sector

Supersector

1

Johnson y Johnson (JNJ)

Cuidado de la salud

Defensivo

2

La empresa Procter & Gamble (PG)

Productos básicos de consumo

Defensivo

3

Procesamiento automático de datos, Inc. (ADP)

Tecnologías de la información

Sensible

Aristócratas de dividendos calificados como excelente

La siguiente tabla contiene Dividend Aristocrats de alta calidad calificados como Excelente.

Rango

Compañía (Ticker)

Sector

Supersector

4

Medtronic plc (MDT)

Cuidado de la salud

Defensivo

5

Corporación General Dynamics (GD)

Acciones industriales

Sensible

6

PepsiCo, Inc. (ENERGÍA)

Productos básicos de consumo

Defensivo

7

Compañía Colgate-Palmolive (CL)

Productos básicos de consumo

Defensivo

8

Walmart Inc. (WMT)

Productos básicos de consumo

Defensivo

9

Ecolab Inc. (ECL)

Materiales

Cíclico

10

Air Products and Chemicals, Inc. (APD)

Materiales

Cíclico

11

Illinois Tool Works Inc. (ITW)

Acciones industriales

Sensible

12

La compañia de coca Cola (KO)

Productos básicos de consumo

Defensivo

13

Emerson Electric Co. (EMR)

Acciones industriales

Sensible

14

Compañía 3M (MMM)

Acciones industriales

Sensible

15

Raytheon Technologies Corporation (RTX)

Acciones industriales

Sensible

Aristócratas de dividendos calificados bien

La siguiente tabla contiene Dividend Aristocrats de alta calidad calificados como Fine.

Rango

Compañía (Ticker)

Sector

Supersector

dieciséis

W.W. Grainger, Inc. (GWW)

Acciones industriales

Sensible

17

Chubb Limited (CB)

Finanzas

Cíclico

18

Corporación Hormel Foods (HRL)

Productos básicos de consumo

Defensivo

19

Corporación Brown-Forman (BF.B)

Productos básicos de consumo

Defensivo

20

Roper Technologies, Inc. (ROP)

Acciones industriales

Sensible

21

Atmos Energy Corporation (ATO)

Utilidades

Defensivo

22

T. Rowe Price Group, Inc. (TROW)

Finanzas

Cíclico

23

Caterpillar Inc. (GATO)

Acciones industriales

Sensible

24

Becton, Dickinson and Company (BDX)

Cuidado de la salud

Defensivo

25

Corporación Kimberly-Clark (KMB)

Productos básicos de consumo

Defensivo

26

Corporación McDonald's (MCD)

Consumidor discrecional

Cíclico

27

Laboratorios Abbott (ABT)

Cuidado de la salud

Defensivo

28

Corporación Cintas (CTAS)

Acciones industriales

Sensible

29

PPG Industries, Inc. (PPG)

Materiales

Cíclico

30

Lowe's Companies, Inc. (BAJO)

Consumidor discrecional

Cíclico

31

Corporación Dover (DOV)

Acciones industriales

Sensible

32

McCormick & Company, Incorporated (MKC)

Productos básicos de consumo

Defensivo

33

Franklin Resources, Inc. (BEN)

Finanzas

Cíclico

34

AT&T Inc. (T)

Servicios de comunicación

Sensible

35

Consolidated Edison, Inc. (ED)

Utilidades

Defensivo

36

La Compañía Sherwin-Williams (SHW)

Materiales

Cíclico

37

La Compañía Clorox (CLX)

Productos básicos de consumo

Defensivo

38

Expeditors International de Washington, Inc. (EXPD)

Acciones industriales

Sensible

39

Compañía Archer-Daniels-Midland (ADM)

Productos básicos de consumo

Defensivo

40

Stanley Black & Decker, Inc. (SWK)

Acciones industriales

Sensible

Aristócratas de dividendos calificados decentes

Las acciones en la siguiente tabla son aristócratas de dividendos de menor calidad (aunque todavía con grado de inversión).

Rango

Compañía (Ticker)

Sector

Supersector

41

Linde plcLIN)

Materiales

Cíclico

42

Aflac Incorporated (AFL)

Finanzas

Cíclico

43

Corporación objetivo (TGT)

Consumidor discrecional

Cíclico

44

Chevron Corporation (CVX)

Energía

Sensible

45

Corporación Albemarle (ALBA)

Materiales

Cíclico

46

S&P Global Inc. (SPGI)

Finanzas

Cíclico

47

Nucor Corporation (NUE)

Materiales

Cíclico

48

Pentair plc (PNR)

Acciones industriales

Sensible

49

Walgreens Boots Alliance, Inc. (AMB)

Productos básicos de consumo

Defensivo

50

Cardinal Health, Inc. (CAH)

Cuidado de la salud

Defensivo

51

V.F. Corporación (VFC)

Consumidor discrecional

Cíclico

52

Fideicomiso Federal de Inversión en Bienes Raíces (FRT)

Bienes raíces

Cíclico

53

Exxon Mobil Corporation (XOM)

Energía

Sensible

54

Otis Worldwide Corporation (OTIS)

Acciones industriales

Sensible

55

Corporación Sysco (SYY)

Productos básicos de consumo

Defensivo

56

AbbVie Inc. (ABBV)

Cuidado de la salud

Defensivo

57

A. O. Smith Corporation (AOS)

Acciones industriales

Sensible

58

Essex Property Trust, Inc. (ESS)

Bienes raíces

Cíclico

59

Corporación de Ingresos de Bienes Raíces (O)

Bienes raíces

Cíclico

60

Carrier Global Corporation (CARR)

Acciones industriales

Sensible

61

Amcor plc (AMCR)

Materiales

Cíclico

62

Leggett & Platt, Incorporated (PIERNA)

Consumidor discrecional

Cíclico

Aristócratas de dividendos calificados como pobres

Las acciones en la última tabla son aristócratas de dividendos de menor calidad que considero acciones de grado especulativo.

Rango

Compañía (Ticker)

Sector

Supersector

63

People's United Financial, Inc. (PBCT)

Finanzas

Cíclico

64

Corporación Financiera de Cincinnati (CINF)

Finanzas

Cíclico

sesenta y cinco

Compañía de repuestos originales (GPC)

Consumidor discrecional

Cíclico

Gestión y diversificación de carteras

Mi interés en observar la membresía supersectorial de Dividend Aristocrats (y las acciones de crecimiento de dividendos en general) es doble:

1. Usando un enfoque del ciclo económico La inversión en el sector puede proporcionar un marco útil para elegir acciones que probablemente superen al mercado en general.

Si bien Estados Unidos se encuentra actualmente en la fase de recesión del ciclo económico, los economistas esperan un gran repunte si se reabren más empresas y se vuelve algo parecido a la normalidad. Si esto sucede, los inversores deberían cambiar su enfoque de los sectores defensivos a los sensibles, que tienden a obtener mejores resultados en la fase inicial de recuperación. Y cuando la recuperación esté bien encaminada, algunas acciones del sector cíclico se recuperarán con fuerza.

Desafortunadamente, vemos picos significativos en el número de casos de coronavirus, lo que podría detener la recuperación y provocar una recesión de “doble caída”. Además, ahora parece cada vez más improbable que veamos otro paquete de estímulo antes de las elecciones estadounidenses. El Congreso y la Administración Trump no han logrado llegar a un acuerdo y, de todos modos, parece poco probable que el Senado apruebe algo sustancial.

2. Después de años de hacer crecer mi cartera de crecimiento de dividendos en el viento de cola de un mercado alcista, mi cartera parece estar significativamente infraponderada en acciones defensivas.

A finales de febrero, las preocupaciones sobre el impacto de la pandemia de coronavirus acabaron abruptamente con el mercado alcista. El mercado bajista posterior fue despiadado pero aparentemente de corta duración, aunque algunos sectores aún no se han recuperado por completo. Además de un impacto en el rendimiento, mi cartera sufrió varias suspensiones y recortes de dividendos, principalmente de acciones de los sectores cíclicos.

Estoy buscando aumentar mi exposición a acciones defensivas y, en general, diversificar mi cartera de manera más uniforme entre los supersectores. A largo plazo, necesito hacer una transición lenta a una distribución mucho más defensiva, especialmente a medida que me acerco a la jubilación. Para ayudar con este proceso, cambiaré mi gráfico de distribución sectorial a un gráfico basado en el valor de mercado.

Siempre he monitoreado la asignación sectorial de acciones en mi cartera de DivGro, pero lo he hecho simplemente contando la cantidad de acciones en cada sector:

Distribución sectorial de las existencias en DivGro (por número de existencias)

Este enfoque está bien con posiciones de igual tamaño, pero mi cartera ya no se distribuye uniformemente entre las posiciones, por lo que es preferible un gráfico basado en el valor de mercado de las posiciones:

Distribución sectorial de las acciones en DivGro (por valor de mercado)

Una comparación de estos gráficos ilustra por qué se prefiere el gráfico basado en el valor de mercado.

Por ejemplo, aunque poseo 13 acciones diferentes en el sector de tecnología de la información (13 de 88 acciones o 14,8%), el valor de mercado de esas acciones es el 21% de mi cartera, un porcentaje mucho mayor por valor de mercado.

Por otro lado, tengo 7 acciones en el sector inmobiliario (7 de 88 acciones, o el 8%), mientras que el valor de mercado de esas acciones es solo el 5,6% de mi cartera, un porcentaje mucho menor por valor de mercado. El sector de Consumo básico muestra una diferencia similar, con 8 acciones (9,1%), que representan solo el 7,5% en valor de mercado.

Mirar la distribución por supersector también es bastante informativo:

  • Defensivo: 7.5 + 11.9 + 3.4 = 22.8%
  • Cíclico: 9,6 + 13,4 + 0,5 + 5,6 = 29,1%
  • Sensible: 9.5 + 2.4 + 15.2 + 21.0 = 48.1%

Distribución por supersector de acciones en DivGro (por valor de mercado)

Dado el clima económico y político imperante y la incertidumbre sobre el impacto a largo plazo de la pandemia del coronavirus, ¡no creo que mi cartera sea lo suficientemente defensiva!

A corto plazo, mi objetivo es equilibrar DivGro de manera más uniforme entre los supersectores. Esto implica un cambio significativo de sectores sensibles a sectores defensivos. Anticipo la necesidad de un componente defensivo aún mayor en unos pocos años cuando me acerque a la jubilación.

Aristócratas de dividendos: mejores oportunidades

Usemos algunas pantallas para aislar a los aristócratas de dividendos con grado de inversión que ofrecen valoraciones favorables y fundamentos convincentes. Específicamente, estoy considerando acciones de grado de inversión con puntajes de seguridad de dividendos muy seguros y seguros y acciones que cotizan menos del 5% por encima de mis estimaciones de valor razonable:

  • Grado de inversión: Qual ≥15
  • Seguridad de dividendos: SSD Divi. Seguridad> 60
  • Valoración: (Disc.) Prem. <5%

Ahora considere las acciones principales en algunas categorías:

Rendimientos más altos

  • Defensiva: AMB, CAH
  • Cíclico: BEN, O, ESS
  • Sensible: T, CVX

Todas las acciones de mayor rendimiento se negocian a valoraciones descontadas. A excepción de O, no me impresionan los rendimientos totales de estas acciones a 5 años. De las acciones defensivas, WBA parece más interesante. T parece el candidato no defensivo más fuerte.

Tasas de crecimiento de dividendos más altas

  • Defensivo: Ninguno
  • Cíclico: LOW, BEN, TROW
  • Sensible: AOS, ADP, GD, MMM

LOW se cotiza con una ligera prima, ¡pero observe el rendimiento estelar de la acción de 21,4% de rendimiento total anualizado durante los últimos cinco años! Generalmente, estas acciones son acciones de mayor calidad y mejor rendimiento.

Números más altos de sopa

  • Defensivo: Ninguno
  • Cíclico: LOW, BEN, TROW
  • Sensible: AOS, ADP, GD, ESS

El CDN combina el rendimiento actual de una acción y las tasas de crecimiento de dividendos a 5 años y se asemeja más al Tasas de crecimiento de dividendos más altas mesa. Observe el pobre desempeño pasado de BEN. Me pregunto si las acciones comenzarán a estar a la altura de las expectativas y cuándo. De manera similar, el desempeño pasado de GD es decepcionante dado su CDN favorable. Quizás GD presente una oportunidad.

Rendimientos finales totales más altos

  • Defensivo: BDX, ATO, JNJ
  • Cíclico: LOW, ALB, TROW
  • Sensible: ADP

Mirar el desempeño pasado es informativo, aunque no nos dice nada sobre qué esperar en el futuro. Es fascinante que tres acciones defensivas formen esta tabla, mientras que no aparecen en ninguna otra tabla. JNJ se ve bien aquí, al igual que LOW y ADP. Siguiendo con el tema defensivo, creo que también vale la pena considerar ATO.

Observaciones finales

Los 65 Dividend Aristocrats son acciones de empresas de alta calidad con ventajas competitivas sólidas y duraderas. Clasifiqué a los Dividend Aristocrats usando instantáneas de calidad DVK y métricas de desempate.

Esta serie de artículos presenta todas las clasificaciones de Dividend Aristocrats, primero por supersector (defensivo, sensible y cíclico), y en este artículo, en conjunto. Mi interés en considerar la membresía de supersector es utilizar un enfoque de ciclo económico para invertir en el sector y diversificar de manera más adecuada mi cartera.

Concluí este artículo usando pantallas para destacar a los aristócratas de dividendos con grado de inversión que ofrecen valoraciones favorables y fundamentos convincentes. Buscaré favorecer las acciones defensivas a corto plazo, como WBA, JNJ y ATO. Los candidatos no defensivos incluyen T, LOW, GD y ADP.

Como siempre, animo a los lectores a hacer su propia diligencia debida antes de invertir.

¡Gracias por leer y feliz inversión!

Descarga una hoja de cálculo de Dividend Aristocrats. No pida mi permiso para editar este archivo. Más bien, cree su propia copia (Archivo | Hacer una copia).

Divulgar: Soy / somos largos ABBV, ADM, ADP, AFL, APD, CB, CVX, GD, HRL, ITW, JNJ, KO, LOW, MCD, MDT, MMM, O, PEP, PG, RTX, T, TROW, WBA, XOM. Yo mismo escribí este artículo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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