“A veces comparo mi lluvia de ideas en papel con la perforación de pozos de petróleo. La única forma de encontrar petróleo es perforar muchos pozos”. – Tom Monaghan, fundador de Domino's Pizza

Los datos económicos continúan mostrando un crecimiento, y todavía es mayormente sorprendente al alza. El resultado de las elecciones será un evento de movimiento del mercado, pero el mercado de valores no ve ninguno de los posibles resultados como un evento catastrófico. La vista es más como “cautelosamente optimista”. Sea cual sea el resultado, el mercado puede afrontarlo.

Si bien no podemos predecir el futuro, podemos predecir que siempre habrá riesgos. Los mercados seguirán fluctuando y experimentarán retrocesos y pérdidas con regularidad. Así es como se desarrolla el juego de la mente. Trato de no ser víctima de pasar mucho tiempo dudándome porque mi cartera ha perdido valor desde un nivel superior visto anteriormente. Reevaluar sí, cuestionar, no, hay una diferencia. Uno debe verse como positivo, mientras que el otro es negativo.

Traigo esta parte del panorama de la inversión a la mesa esta semana porque hay más de la cantidad habitual de contracorrientes que continúan manteniendo el panorama de la inversión muy nublado. O como dije en una misiva reciente, hay mucha niebla ahí fuera. No es necesario repasarlos, todos se han discutido “hasta la saciedad” durante meses. Mientras muchos los discutían, una cosa no debería haber pasado desapercibida, el S&P se recuperó a un nuevo récord en septiembre. El Nasdaq siguió marcando máximos históricos mes tras mes.

El panorama económico a corto plazo es “más de lo mismo”, crecimiento mixto pero moderado, con inflación moderada. Si bien la carrera presidencial parece ser menos incierta, la atención se ha centrado en la composición de la Cámara y el Senado. El ejercicio de invertir basado en el resultado de una elección es comparable a adivinar correctamente lo que sucederá. “¿Quién gana?” “¿Qué políticas se implementan y cuándo?” “¿Cuál es la reacción del mercado?” Este no es un ejercicio ganador.

Rojo o azul, es justo decir que ninguno de los resultados sería realmente una sorpresa. He visto notas de investigación que proclaman que la conclusión de la temporada electoral, en cualquier dirección, debería elevar aún más el sentimiento. Por otra parte, me pregunto qué me puede perder con esa noción. Faltan 10 días para las elecciones y el S&P está a un 2,7% del último máximo histórico establecido en septiembre.

No parecería que el consumidor e inversionista promedio está sentado en sus manos en un modo de “esperar y ver”. No estoy seguro de que exista evidencia que diga que están esperando a que terminen las elecciones para luego reanudar la actividad normal de consumo e inversión cuando concluyan las elecciones. Entonces, ¿qué pasa?

Desde el punto de vista del consumidor, todos los datos dicen en conjunto que están “bien”. Desde el punto de vista de la inversión, quizás sea lo que mencioné hace un par de semanas. “Sr. / Sra. Market” ve a la Fed en la imagen con el mantra “más bajo por más tiempo” y no le importa quién está sentado en la Casa Blanca.

No soy de los que le gusta adivinar los resultados, así que me parece un ejercicio inútil tomar decisiones financieras basadas en una “suposición”. Seguro que ha habido cambios modestos en la cartera. Ligeros cambios en las estrategias del sector, pero la mayor parte de los cambios giran en torno a una simple administración del dinero que dice que cosechar ganancias descomunales nunca pasa de moda.

Así que miramos y esperamos.

El S&P entró en la semana luciendo como si estuviera configurado para continuar operando en un rango lateral y la acción del lunes no hizo mucho para cambiar esa opinión. Todos los índices cayeron más de 1 +%, y el S&P registró una pérdida del 1,6% en el día. La amplitud fue notablemente débil con la gran mayoría de las acciones del S&P 500 cotizando a la baja. El Nasdaq extendió su racha perdedora a cinco sesiones consecutivas.

El martes llegó el cambio y el S&P se recuperó para cerrar en 3.443, un 0,47% más. Entonces, sin seguimiento de la venta, la acción “lateral” preferida se desarrolló para otro día. La racha perdedora de cinco días en el Nasdaq se rompió ya que todos los índices principales subieron con el Dow Transports como el mayor ganador con un alza del 1,3%. Automóviles, energía y finanzas registraron las mayores ganancias.

La indecisión continuó y gobernó la acción del miércoles con un rango de negociación estrecho establecido, dando la apariencia de que los índices estaban todos en un patrón de “retención”. Las ventas de última hora empujaron al S&P a una pérdida del 0,2%, cerrando en 3.435. También se observaron pérdidas en todos los ámbitos en los demás índices. Los servicios de comunicaciones (redes sociales) fueron el único punto brillante con un aumento del 1,6%.

Al llegar al final de la semana, la tendencia era una en la que el mercado operaba con un sesgo positivo por la mañana solo para renunciar a esas ganancias a medida que avanzaba el día. El jueves fue muy diferente. Cuando comenzaron las operaciones, el índice se movió por debajo de un nivel de soporte a corto plazo en lo que parecía que se estaba gestando otro evento de ventas. Un cambio de rumbo al mediodía hizo que el índice se recuperara para cerrar con una ganancia del 0,52%. De modo que los índices pasaron de pérdidas generales a ganancias generales. La energía, los bancos, la biotecnología y la atención médica fueron los ganadores hoy, ya que la tecnología se quedó rezagada.

Cada vez más inversores presionaron el botón de “pausa”, ya que un rango de negociación muy estrecho gobernó el día del viernes con el S&P registrando una ganancia del 0.35%. El Russell 2000 fue el gran ganador ganando un 0.63%.

Todos los índices principales se mantuvieron planos durante la semana, otra señal de “indecisión”. Al entrar en la última semana de octubre y la última semana antes de las elecciones, el S&P ha subido un 7,2% durante el año, y solo un 3% desde el máximo histórico.

Economía

TSA la actividad saltó un 10,7% secuencialmente la semana pasada. Este es el cuarto aumento consecutivo y eleva el rendimiento semanal de pasajeros a más de 6,0 millones. Los niveles de actividad de los días de semana y los fines de semana alcanzaron nuevos máximos de COVID-19, y es probable que el fin de semana del Día de la Raza impulse los viajes.

La ocupación hotelera semanal de EE. UU. Alcanzó el 50% por segunda vez desde el punto más bajo de la pandemia, según los últimos datos de STR para la semana del 4 al 10 de octubre de 2020. En agosto, la ocupación alcanzó el 50% por primera vez desde mediados de -Marzo antes de volver a caer por debajo del 50 por ciento.

Las ventas de cadenas de tiendas de EE. UU. Aumentaron un 1,0% durante las más de 2 semanas de octubre que terminaron el 17 en comparación con septiembre, según Johnson Redbook datos. Las ventas subieron un 2,5% interanual frente al 1,2% interanual anterior. Y para el mes, las ventas aumentaron un 1,9% a / a en comparación con el anterior 1,2% a / a. Las ganancias en las ventas se apoyaron en un clima más fresco que impulsó la demanda de artículos de temporada, junto con el feriado del Día de la Raza. Se espera que las ventas de octubre aumenten 2.2% intermensual y suban y aumenten a un 3.1% interanual.

Índice líder de EE. UU. subió 0.9% a 107.2 en septiembre después de saltar 1.4% a 106.5 en agosto. Este es un quinto aumento consecutivo en el índice después de tres caídas consecutivas de febrero a abril. El índice había caído un -6,4% a 96,9 en abril y estaba en un máximo histórico de 112,0 en julio de 2019. Cinco de los 10 componentes hicieron contribuciones positivas, lideradas por las solicitudes de desempleo y los permisos de construcción, mientras que hubo pequeñas disminuciones en dos categorías, sin defensa pedidos de bienes de capital excluidos aviones (-0,04%) y cotizaciones (-0,03%), mientras que tres componentes se mantuvieron sin cambios.

Ajustado por factores estacionales, el Índice de producción compuesto PMI de EE. UU. De IHS Markit Flash registró 55,5 al inicio del último trimestre de 2020, frente a 54,3 en septiembre y señala el aumento más rápido en la actividad empresarial del sector privado desde febrero de 2019. Las empresas del sector de servicios registraron una tasa de expansión marcada y acelerada en la producción.

Chris Williamson, economista jefe de negocios de IHS Markit:

“La economía de EE. UU. Parece haber comenzado el cuarto trimestre con una base sólida, con un crecimiento de la actividad comercial a un ritmo no visto desde principios de 2019. El sector de servicios lideró la expansión a medida que un número creciente de empresas se adaptaba a la vida con COVID19, mientras que la manufactura continuó reportan un crecimiento sólido en medio de la creciente demanda de hogares y empresas “.

“Una desaceleración en la contratación y la entrada de pedidos nuevos más débiles fueron en parte atribuibles a la vacilación en la toma de decisiones antes de las elecciones presidenciales. Lo que es más alentador, el optimismo empresarial aumentó más, lo que indica que las empresas se han vuelto cada vez más positivas sobre las perspectivas para el próximo año en medio de esperanzas de renovadas estímulo, medidas de contención COVID-19 que se relajan gradualmente y mayor certeza para las empresas y los hogares después de las elecciones presidenciales “.

Las reclamaciones iniciales de -55k caen a 787k en el Encuesta BLS semana recortó el rebote de 75k a 842k desde 767k mucho más bajo a principios de octubre para dejar un camino notablemente más ajustado de lo esperado. Por tercera semana consecutiva, los analistas vieron una gran caída continua de siniestros, esta vez de -1,024k, a 8,373k, luego de una caída de -1,197k a 9,397k. Según el informe, California completó su pausa en el procesamiento y las cifras de las últimas tres semanas ahora incluyen recuentos reales, lo que deja una tendencia bajista mucho más pronunciada.

Índice del mercado inmobiliario NAHB subió 2 puntos a 85 en octubre y se convierte en el nuevo récord alto, después de subir 5 puntos a 83, la antigua marca de marea alta, en septiembre (los datos se remontan a 1985). Estos son los primeros dos meses en los que el índice ha estado por encima de 80. El índice se derrumbó a 30 en abril debido a la pandemia, aunque estuvo muy por debajo del mínimo histórico de 8 de enero de 2009. El índice actual de ventas de viviendas unifamiliares subió 2 puntos a 90 después del aumento de 4 puntos a 88 en septiembre. El futuro índice de viviendas unifamiliares subió 3 tics a 88 después de saltar 7 puntos a 85 (era 84) anteriormente. El índice de tráfico de posibles compradores se mantuvo estable en 74 tras el aumento de 10 puntos a ese nivel (73) el mes pasado.

Viviendas iniciadas estimaciones inferiores con un aumento de 1,9% en septiembre a un ritmo de 1,41 millones después de -33k en revisiones a la baja, ya que el total de “inicios” sube hacia el máximo de 13 años de 1,61 millones en enero de 2020 desde un mínimo de cinco años de 0,93 millones en abril . Los permisos de construcción desafiaron las restricciones en los inicios con un aumento del 5,2% a un máximo de 14 años de 1,55 millones, superando el máximo anterior de 1,53 M en enero frente a un mínimo de cinco años de 1,06 M en abril. Las terminaciones se dispararon un 15,3% a un ritmo alto en 13 años de 1.413 M después de un ligero -2k en revisiones a la baja frente al ritmo más alto de 12 años anterior de 1.348 M en marzo de 2019.

Mientras que los “titulares” pintaron una imagen mixta, el siguiente cuadro lo dice todo. La construcción de viviendas unifamiliares está en niveles máximos.

Fuente: Hecho a la medida

Ventas de viviendas existentes en EE. UU. cifras superaron bruscamente las estimaciones, con un aumento del 9,4% en septiembre hasta Alto ritmo de 14 años de 6,54 M desde un máximo anterior de 5,98 M en agosto. Eso se produjo después de dos ganancias récord a 5,86 M en julio y 4,70 M en junio. Antes de eso, fue un ritmo de 3.91 M en mayo que marcó un mínimo de 10 años. Las ventas han pasado tres meses por encima del alto ritmo de 5,76 M. Las ventas de viviendas existentes registraron un ritmo de crecimiento del 307% en el tercer trimestre que invirtió con creces una tasa de contracción del -62% en el segundo trimestre, después de un ritmo de 4.8% en el primer trimestre.

Lawrence Yun, economista jefe de NAR:

“Las ventas de viviendas tradicionalmente disminuyen hacia el final del año, pero en septiembre aumentaron más de lo que normalmente vemos durante esta temporada. Atribuiría este salto a tasas de interés récord y una abundancia de compradores en el mercado, incluidos los compradores de casas de vacaciones dada la mayor flexibilidad para trabajar desde casa “.

“No hay escasez de compradores potenciales esperanzados, pero el inventario es históricamente bajo. Para su crédito, hemos visto a algunos constructores de viviendas moverse para aumentar la oferta, pero todavía existe la necesidad de una producción aún mayor”.

“La incertidumbre sobre cuándo terminará la pandemia junto con la capacidad de trabajar desde casa parece haber impulsado las ventas en las regiones de veraneo, incluido el lago Tahoe, las playas del Atlántico medio (Rehoboth Beach, Myrtle Beach) y las áreas costeras de Jersey”.

Además, una reciente Estudio NAR confirma que muchos estadounidenses continúan buscando nuevas situaciones de vida debido a problemas de coronavirus.

Por lo general, las propiedades permanecieron en el mercado durante 21 días en septiembre, un mínimo histórico, estacionalmente en comparación con los 22 días de agosto y los 32 días de septiembre de 2019.El 71% de las casas vendidas en septiembre de 2020 estaban en el mercado por menos de un mes.

El precio medio de las casas existentes para todos los tipos de viviendas en septiembre fue de $ 311,800, un 14.8% más que en septiembre de 2019 ($ 271,500), ya que los precios aumentaron en todas las regiones. El aumento del precio nacional de septiembre marca 103 meses consecutivos de ganancias año tras año.

El inventario total de viviendas a fines de septiembre ascendió a 1,47 millones de unidades, un 1,3% menos que en agosto y un 19,2% menos que hace un año (1,82 millones). El inventario no vendido se encuentra en un suministro de 2.7 meses al ritmo de ventas actual, por debajo de los 3.0 meses de agosto y por debajo de la cifra de 4.0 meses registrada en septiembre de 2019.

Economia global

El rendimiento del puerto de contenedores se ha recuperado a niveles anteriores a COVID.

Gráfico cortesía de Presentación de Triton International Earnings

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El flash IHS PMI compuesto de Markit Eurozone cayó por tercer mes consecutivo en octubre, pasando de 50,4 en septiembre a 49,4 para registrar la primera contracción de la actividad empresarial desde junio. Aunque el índice se mantiene muy por encima de los mínimos históricos observados durante el apogeo de la pandemia en el segundo trimestre, el renovado descenso plantea la posibilidad de que la región vuelva a contraerse la economía en el cuarto trimestre.

Chris Williamson, economista jefe de negocios de IHS Markit:

“La eurozona corre un mayor riesgo de caer en una recesión doble, ya que una segunda ola de infecciones de virus provocó una nueva caída en la actividad comercial en octubre. La encuesta reveló una historia de dos economías, con los fabricantes disfrutando del crecimiento más rápido desde principios de -2018 a medida que los pedidos aumentaron en medio de la creciente demanda mundial, pero la intensificación de las restricciones de COVID-19 tuvo un costo cada vez mayor en el sector de servicios, liderado por el debilitamiento de la demanda en la industria hotelera más afectada. La divergencia es aún más marcada por país. Mientras que Alemania se mantiene a flote debido al auge de su sector manufacturero en un grado que solo superó dos veces en casi 25 años de historia de la encuesta, el resto de la región se ha hundido en una recesión cada vez más profunda “.

Las fábricas chinas van muy bien en relación con el resto del mundo. Como se muestra a continuación, el crecimiento interanual de la producción en las fábricas de propiedad extranjera ha sido el más alto desde 2017.

En otras palabras, la reorientación de las cadenas de suministro extranjeras de China durante la disputa comercial entre Estados Unidos y China se está deshaciendo ampliamente. La producción de propiedad nacional también está aumentando a un ritmo muy rápido.

PIB de China continúa señalando un impulso creciente a medida que continúa la recuperación económica. La segunda economía más grande del mundo se expandió un 4,9% en el trimestre de julio a septiembre en comparación con el año anterior, según las estadísticas gubernamentales publicadas el lunes.

El ritmo era más rápido que el Aumento del 3,2% que China registró en el segundo trimestre cuando logró evitar la recesión alimentada por una pandemia que se ha apoderado de gran parte del mundo. Pero el crecimiento también fue un poco más débil de lo esperado: analistas encuestados por Refinitiv La investigación predijo que la economía de China se expandiría 5.2%.

El titular IHS desestacionalizado Índice de salida compuesto Markit / CIPS Flash UK, que se basa en aproximadamente el 85% de las respuestas mensuales habituales, registradas 52,9 en octubre, frente a 56,5 en septiembre y más por debajo del pico reciente de agosto de 59,1. Aunque todavía por encima del valor sin cambios de 50,0, la última lectura apuntaba al aumento más débil de la producción del sector privado del Reino Unido desde que se señaló por primera vez un retorno al crecimiento en julio.

Chris Williamson, economista jefe de negocios de IHS Markit:

“El ritmo de crecimiento económico del Reino Unido se desaceleró en octubre hasta su nivel más bajo desde que comenzó la recuperación del bloqueo nacional de COVID-19. No es sorprendente que el debilitamiento sea más pronunciado en los sectores de la hospitalidad y el transporte, ya que las empresas informaron una caída de la demanda debido a las renovadas medidas de bloqueo y los clientes están disuadidos por las preocupaciones sobre el aumento del número de casos “.

“La desaceleración habría sido aún más pronunciada si no hubiera sido por el aumento de las exportaciones a medida que los clientes extranjeros buscaban asegurar pedidos antes de posibles interrupciones en el suministro a medida que se acerca el Brexit”.

“El crecimiento más lento de la producción, la renovada caída de la demanda y el mayor deterioro del mercado laboral sugieren que la economía comenzó el cuarto trimestre con una base debilitada. Mientras que los preparativos para el Brexit pueden causar un impulso a corto plazo en algunas partes de la economía antes del 31 Diciembre, el aumento de casos de COVID-19 y la imposición de medidas de bloqueo locales son un mal augurio para las perspectivas económicas a corto plazo. Si bien el cuarto trimestre todavía parece probable que la economía se expanda, la tasa de crecimiento parece haberse desacelerado drásticamente y el riesgo de se ha producido una nueva recesión “.

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au Jibun Bank Flash PMI compuesto de Japón Incluyendo au Jibun Bank Flash Japan Manufacturing and Services PMI.

Observaciones de ganancias

Los resultados han sido impresionantes. Grupo de inversión a medida:

“El 83,5% de las empresas informadas hasta mediados de semana han superado las estimaciones, la segunda más alta desde 2001 y solo por debajo del 86,4% de los resultados del primer trimestre del calendario de informes de ganancias de 2006 y del 83,6% de los resultados del informe del primer trimestre de 2011”.

La semana pasada, una tendencia positiva que comenzó en el segundo trimestre ha continuado en el tercer trimestre. Más empresas están aumentando la orientación. Veintiocho empresas “elevaron la orientación” esta semana cuando informaron sus resultados.

Tener la información pertinente es fundamental. En el servicio de Savvy Investor Marketplace, comenzamos nuestra investigación con estos “ganadores”.

La escena política

Una vez más, estamos en horas extraordinarias en la búsqueda de un paquete de alivio fiscal. Las negociaciones se están acercando, pero no está claro si estamos cerca. Hay prioridades políticas en competencia, importantes diferencias políticas y un cronograma reducido para llegar a cualquier acuerdo preelectoral. Mi cronograma nunca incluyó ningún acuerdo que se hiciera antes de las elecciones. Se basó en una teoría simple. No habrá limosna que sea percibida como una “victoria” para la presente administración. Así que el “público” quedará en segundo plano hasta entonces.

El S&P 500 ha subido un 7,3% desde el 3/8/20 (3 meses antes de las elecciones). Históricamente, un mercado de valores fuerte ha sido una buena señal de que el partido en el poder ganaría. De hecho, ningún presidente ha perdido una elección con un aumento de las existencias> 7% en los tres meses anteriores a la elección.

Por otra parte, esto es 2020.

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La Fed y la curva de rendimiento

El Libro Beige de la Fed para la reunión del FOMC del 4 de noviembre 5 no contenía ninguna sorpresa.

“La actividad económica siguió aumentando en todos los distritos, con un ritmo de crecimiento caracterizado como leve a modesto en la mayoría de los distritos. Los cambios en la actividad variaron mucho según el sector. El empleo aumentó en casi todos los distritos, pero el crecimiento se mantuvo lento”.

El informe señaló ganancias laborales “más consistentes” para las empresas manufactureras, aunque las empresas continuaron informando nuevos permisos y despidos. La mayoría de los distritos informaron mercados laborales ajustados, debido a las preocupaciones sobre la salud de los trabajadores y el cuidado de los niños, y muchas empresas, en consecuencia, ofrecen una mayor flexibilidad de horarios. Continuó registrándose una cierta recuperación en la industria, aunque a un ritmo “moderado”. La vivienda continuó teniendo una “demanda constante”, mientras que la actividad comercial continuó “deteriorándose”. El gasto de los consumidores se mantuvo positivo, aunque hubo cierta estabilización en algunos distritos. La demanda de automóviles se mantuvo “estable”, pero los bajos inventarios se restringieron en diversos grados.

Al igual que en el último informe, las perspectivas de los contactos eran “en general optimistas o positivas, pero con un grado considerable de incertidumbre”. A los restauradores les preocupa el clima más fresco. Los contactos bancarios en general expresaron su preocupación de que las tasas de morosidad puedan aumentar en los próximos meses, pero hasta ahora se han mantenido estables. Los precios subieron modestamente en todos los distritos. Los costos de los insumos aumentaron en general más rápido que los precios al consumidor, aunque los sectores de construcción, manufactura, venta al por menor y mayoristas trasladaron costos más altos. El informe fue preparado por la Fed de St. Louis utilizando datos recopilados el 12 de octubre o antes.

Si bien los inversores permanecen enfocados en una Ley de Estímulo, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años subieron esta semana, colocando las tasas en sus niveles más altos desde junio, cuando parecía que la economía se estaba recuperando. La nota a 10 años se recuperó para cerrar en 0.85%, subiendo 0.09% durante la semana.

Fuente: Departamento del Tesoro de EE. UU.

El diferencial de 2-10 era de 30 puntos básicos a principios de 2020; sigue ampliándose hoy en día en 67 puntos básicos.

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Sentimiento

El mercado de valores se mueve al alza a medida que muchos “participantes del mercado” huyen de las acciones.

Estos datos se alinean con las encuestas de sentimiento semanales donde el número de “toros” permanece en niveles muy deprimidos.

Si eres parte de esa línea azul, es hora de reevaluar.

AAII's la lectura sobre el sentimiento alcista se ha movido por encima del 35% por primera vez desde el 9 de abril, subiendo a 35,75% y un poco menos de un punto porcentual desde la semana pasada.

Los inventarios de crudo se redujeron en poco más de 1 millón de barriles, lo que fue inferior a las expectativas de una extracción de 1,37 millones, lo que deja los inventarios en el nivel más bajo desde principios de abril. La producción nacional se desaceleró significativamente esta semana, cayendo a 9,9 millones de barriles por día. Esa fue una disminución de 0.6 millones; el mayor descenso de una semana desde la última semana de agosto.

El rendimiento de la refinería también fue mucho menor esta semana, cayendo a 13 millones de barriles / día. La actividad de las refinerías es ahora la más baja desde la primera semana de septiembre y esta semana también marca el mayor descenso desde esa misma semana. A medida que el rendimiento cayó, también lo hizo la demanda de gasolina, que alcanzó el nivel más bajo desde junio.

El petróleo crudo se ha mantenido sorprendentemente tranquilo en los últimos meses. Continúa operando en un rango de $ 39 a $ 41. La materia prima volvió a la parte inferior del rango cerrando en $ 39,81, perdiendo $ 1,08 durante la semana.

La imagen técnica

Una semana plana de negociación para el S&P ya que el índice se extiende a ambos lados de las líneas de tendencia de soporte a corto plazo.

Los técnicos pueden defender que el índice se rompa en cualquier dirección a corto plazo.

No es necesario adivinar qué puede ocurrir; en cambio, será importante concentrarse en los pivotes a corto plazo que sean significativos. Sin embargo, la vista a largo plazo, la vista desde 30,000 pies, es la única forma de tomar decisiones exitosas. Estos detalles están disponibles en mis actualizaciones diarias para suscriptores.

Se presentan vistas a corto plazo para dar a los participantes del mercado una idea de la situación actual. Cabe señalar que las decisiones estratégicas de inversión NO deben basarse en ninguna visión a corto plazo. Estas vistas contienen mucho ruido y llevarán al inversor a una acción de azote que tiende a restar valor al rendimiento general.

Hace treinta y tres años, el 18 de octubre de 1987, los mercados de valores de EE. UU. Experimentaron su peor caída registrada en un solo día, ya que el S&P 500 cayó un 20,5% mientras que el Dow Jones cayó más del 22%. Si estaba vivo o tenía la edad suficiente para recordar cosas en ese momento, recuerda el accidente de 1987. Como los inversores marcaron este aniversario, no hubo tal caída la semana pasada. Un momento diferente, un lugar diferente. Si bien los mercados están cerca de máximos históricos, se encuentran en un estado de indecisión.

Están sucediendo muchas cosas en este momento para que los participantes del mercado reflexionen. La pandemia global sin precedentes que trastorna la economía mundial sería difícil durante cualquier año, pero con unas elecciones estadounidenses altamente polémicas e impredecibles que se avecinan en 10 días, la incertidumbre está fuera de serie para algunos. Para otros es otro día en la oficina si recuerdas lo que mencioné la semana pasada:

“La única certeza es la incertidumbre continua”.

Si alguien está esperando que desaparezca toda la incertidumbre, nunca tendrá acciones y, según las encuestas de sentimiento, parece que ese es el enfoque que han adoptado. Es aprender a navegar estas aguas turbulentas lo que separa a los ganadores de los perdedores. La narrativa de esta semana fue más de lo mismo. Cada cabeza parlante me decía que los recuentos de virus son altos y que no hay acuerdo de estímulo. Mientras ellos golpean su historia, yo golpeo la mía. La narrativa no es indicativa de lo que realmente está ocurriendo en el mundo real. Las empresas, los consumidores y algunos participantes del mercado se están adaptando. Están lidiando con el virus y mejoran con el paso de los días. Descartar los datos y confiar en una “narrativa” ha sido y seguirá siendo un gran error.

Las expectativas parecen ser muy bajas en este momento, y muchos se están preparando para un caos absoluto y un gran riesgo a la baja en torno a las elecciones. Supongo que es posible, aunque como siempre, el mercado suele hacer lo que sorprenderá a la mayoría de la gente. Si eso se resuelve una vez más, nos daría algún tipo de actividad de mercado lateral o precios más altos que sorprenderían a los detractores.

La estrategia que ha dado resultados positivos en un año difícil es la que sigo siguiendo. Es la misma estrategia que funcionó en todas las situaciones de mercado realmente difíciles en 2000, 2008 y en marzo de este año. No se basa en conjeturas, especulaciones, recuentos de virus, vacunas, paquetes de estímulo o agendas políticas.

En lo único que confía es en una buena dosis de sentido común. Concentrarse en las cuestiones que importan es todo lo que se requiere.

Permítanme tomarme un momento para recordarles a todos los lectores un tema importante. Brindo asesoramiento sobre inversiones a clientes y miembros de mi servicio de mercado. Cada semana, me esfuerzo por proporcionar un contexto de inversión que ayude a los inversores a tomar sus propias decisiones. En este tipo de foros, los lectores aportan una serie de situaciones y variables a la mesa cuando visitan estos artículos. Por lo tanto, es imposible precisar qué puede ser adecuado para cada situación.

En diferentes circunstancias, puedo determinar la situación / los requisitos personales de cada cliente y discutir los problemas con ellos cuando sea necesario. Eso es imposible con los lectores de estos artículos. Por lo tanto, intentaré ayudar a formar una opinión sin cruzar la línea hacia un consejo específico. Tenga esto en cuenta al elaborar su estrategia de inversión.

Gracias # 2.jpg a todos los lectores que contribuyen a este foro para hacer de estos artículos una mejor experiencia para todos.

¡Mucha suerte a todos!

Paquetes de ganancias, elecciones y estímulo

Es muy complicado. Pasa y mira lo que les digo a los suscriptores ahora. Cuando llega el momento de cambiar de estrategia, desea a alguien que haya llamado al mercado correctamente. Esa “llamada” se hará en UN lugar y solo en UN lugar.

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Comentarios de los miembros:

Excelentes discusiones, perspectivas de “panorama general”, análisis de tendencias muy útil, excelente selección e investigación de valores. Steve sabe lo que está haciendo y algo más.

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Divulgación adicional: Todas mis carteras están posicionadas para aprovechar el mercado alcista SIN coberturas establecidas.

Este artículo contiene mis opiniones sobre el mercado de valores, refleja la estrategia y el posicionamiento que me resulta cómodo.

NO ES UNA ESTRATEGIA DE COMPRA Y MANTENIMIENTO. Por supuesto, no es adecuado para todos, ya que cada situación individual es única.

Con suerte, genera ideas, agrega algo de sentido común al intrincado proceso de inversión y hace que los inversores se sientan más tranquilos, dándoles el control.
Las opiniones que se dan aquí son solo eso, opiniones, y junto con las posiciones pueden cambiar en cualquier momento.

Como siempre, animo a los lectores a usar el sentido común cuando se trata de administrar cualquier idea que decida compartir con la comunidad. En ninguna parte se da a entender que las acciones deben comprarse y guardarse hasta que muera.

Las revisiones periódicas son obligatorias para adaptarse a los cambios en el contexto macro que tendrán lugar con el tiempo. El objetivo de este artículo es ayudarte con tu proceso de pensamiento basado en las lecciones que he aprendido durante los últimos 35 años. Aunque sería bueno, no podemos esperar capturar todos y cada uno de los movimientos a corto plazo.

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