Si estás en los EE. UU., Ya sabes muy bien que es la temporada de las calabazas.

Es Great Pumpkin, Charlie Brown Diners, cadenas de restaurantes y cocinas de primer nivel ofrecen postres con sabor a calabaza y otros platos en todo Estados Unidos.

Si eres un estadounidense al que le encantan las calabazas, es el momento de disfrutar del brillo anaranjado. E incluso si no le gusta el sabor, aún puede disfrutar de la tradición consagrada de tallar calabazas.

Good Housekeeping dice que la mejor manera de tallar la calabaza / calabaza / fruta de aspecto increíble, sí, son las tres, debe seguir una lista establecida de pasos.

“… como sabe cualquiera que haya intentado tallar una calabaza, hacerlo puede ser mucho más difícil y complicado de lo que parece, ya seas un artista experto o un novato. Por supuesto, puedes evitar todo eso y simplemente ir con un en su lugar, una calabaza sin tallar o una calabaza pintada. Pero nada es más satisfactorio que crear tu propia calabaza clásica para Halloween “.

Entonces, ¿qué se necesita para “hacer la calabaza de tus sueños”? Good Housekeeping dice que preguntó a un grupo de expertos, y ellos respondieron … desde “cómo sostener la calabaza mientras la talla” hasta “las mejores formas de usar sus sobras”.

(Fuente)

Tallado de calabazas 405: la clase avanzada

Si bien obviamente me estoy inclinando hacia una discusión sobre los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), y los que dan miedo, ¿qué tipo de narrador espeluznante sería si me lanzara directamente a los hechos aterradores?

Primero tengo que atraerlo a una falsa sensación de seguridad con esa “lista de pasos” presentada anteriormente.

No los enumeraré todos aquí, ya que, nuevamente, en última instancia, estamos aquí para hablar de REIT, no de naranjas gigantes, por deliciosas que sean, pero aquí hay algunas de las más fascinantes:

  • Corta un agujero inicial desde abajo, no desde arriba.
  • Use vaselina en las áreas cortadas para conservarlas por más tiempo.
  • Espolvoree canela dentro de la tapa (por ninguna otra razón impresionante que hacer que huela a pastel de calabaza).

Aparentemente, eso es parte integral de cómo lleva esta encantadora tradición estadounidense al siguiente nivel. Aunque también podemos llevarlo fácilmente a un nivel aterrador, simplemente explicando cómo comenzó.

Apuesto a que nunca pensaste en los nabos como algo espeluznante. Pero Taste of Home nos ayuda a salir de nuestros peligrosos niveles de ignorancia sobre ese tema:

“Como la mayoría del folclore estadounidense, este ritual espeluznante proviene de nuestros antepasados ​​europeos. Somos un país de inmigrantes, por lo que la mayoría de nuestras tradiciones se originan fuera de los EE. UU., Y las linternas de Jack o 'no son diferentes. La práctica se remonta a siglos -Antiguo mito irlandés sobre un hombre llamado “Stingy Jack”.

También podría haber sido llamado Jack demasiado listo para su propio bien, considerando el problema en el que se metió hace tantos años …

(Fuente)

No bailes con el diablo: siempre perderás

Así es como va la historia …

“Según la leyenda, Jack era un tipo tortuoso que se burlaba del diablo una y otra vez. Como lo cuenta history.com, Jack, el pueblo borracho con un lado inteligente, se encontró con el diablo una fatídica noche. El dúo compartió una bebida y , demasiado barato para su bebida, Jack convenció a Satan de que se transformara en una moneda que pudiera usar para pagar sus bebidas. Tan pronto como lo hizo, Jack puso la moneda en su bolsillo junto a una cruz de plata. El diablo no pudo cambiar volvió a su forma original, y Jack lo mantuvo así hasta que Satanás acordó no tomar su alma.

“A continuación, el astuto estafador convenció al diablo de trepar a un árbol para robar una fruta. Rápidamente talló la señal de la cruz en la corteza del árbol. Una vez más, el diablo no podía bajar hasta que accedió a no molestar a Jack. durante otros 10 años “.

Poco después de esa segunda reunión, Jack murió. Debido a sus travesuras, Dios se negó a dejarlo entrar al cielo y lo envió al infierno. Sin embargo, el diablo sorprendentemente honesto tampoco lo aceptó.

No es tan sorprendente que aún se las arreglara para vengarse, encarcelando a Jack:

“… a un destino aún más oscuro. El diablo envió a Jack a la noche oscura para vagar por el mundo por la eternidad, con solo un carbón para iluminar su camino. Jack encendió el carbón, lo puso en un nabo ahuecado y se fue por todo el mundo, asustando a los niños desde entonces “.

Claramente, era demasiado tarde para que Jack aprendiera la lección de no meterse con cosas espeluznantes. Pero puedes evitar un destino similar siguiendo mi consejo a continuación.

(Fuente)

REIT de historia de miedo # 1

Propiedades de EPR (EPR) comienza nuestra desafortunada lista. Ha sido golpeado, cayendo más del 66% año hasta la fecha en comparación con -14% para el Acciones de ETF de Vanguard Real Estate (NYSEARCA: VNQ).

Afortunadamente, teníamos una calificación de retención en EPR antes de COVID-19, lo que proporcionó una advertencia de presagio en diciembre pasado:

“El problema aquí es que EPR está asumiendo inversiones de mayor riesgo para poder generar márgenes de inversión comparables … (a sus pares). Al invertir en Top Golf, juegos y ahora hipotecas hoteleras, EPR se disfraza de red arrendar REIT cuando, en realidad, es más un prestamista que los operadores de mayor riesgo. Mientras tanto, la tasa de pago es cada vez más ajustada “.

Para los que escucharon, ¡felicidades!

El EPR ha bajado un -46% desde entonces y un iREIT marcado en Alpha Sell … especialmente en comparación con. Ingresos inmobiliarios (NYSE: O), que ha subido un 1,4% a pesar de todo. Como explicó la escritora de Barron, Liz Moyer, en un artículo reciente:

“Lentos para reabrir en medio de la pandemia del coronavirus, las cadenas de cines se están tambaleando por la poca asistencia y la falta de nuevas películas para atraer a los espectadores, ya que los estudios continúan retrasando los estrenos”.

Ella agrega:

“S&P Global Ratings considera que la situación es tan grave para los operadores de salas de cine que rebajó las calificaciones de cuatro de ellos y dijo que cree que un canje o una redención en dificultades por defecto parece inevitable en los próximos seis meses”.

EPR posee un total de 369 propiedades con más de 200 inquilinos en 44 estados y Canadá. Desafortunadamente, eso incluye la exposición a 180 teatros, o el 48% de su cartera.

En un artículo reciente, expliqué:

“Es difícil equilibrar la reapertura de muchos de los otros segmentos de EPR con los cierres de salas de cine. En el mejor de los casos, EPR se las arregla para cobrar las mismas rentas en el tercer y cuarto trimestre que en el segundo trimestre. Y aunque las cosas podrían mejorar significativamente en 2021, que debe verse a través de una lente realista “.

Los analistas ahora pronostican fondos ajustados de operaciones (AFFO) para 2020 de $ 2.54 por acción, más del 50% menos que en 2019. Y el consenso de 2021 sugiere un crecimiento débil a $ 2.99, lo que indica que el sector del teatro no volverá a los buenos tiempos en el corto plazo.

Por lo tanto, mantenemos un Sell …

(Fuente: FAST Graphs)

REIT de historia de miedo # 2

REIT de Whitestone (WSR) es otro REIT derrotado que ha visto caer las acciones en un 55% hasta la fecha, en comparación con el -14% de VNQ. Dimos una advertencia al respecto hace más de dos años, rebajando WSR de Hold a Sell directamente.

Una razón fue porque no había aumentado su dividendo desde que salió a bolsa, dejándolo en $ 1,14. Luego, se estimó el AFFO, que fue de $ 0.97 por acción, lo que representa una tasa de pago del 118%.

“En otras palabras, WSR no puede cubrir el dividendo de su flujo de caja libre. Para decirlo sin rodeos, (su) rendimiento por dividendo del 11,1% es un rendimiento tonto”.

Desde esa advertencia en abril de 2018, las acciones han caído un 37% en comparación con el aumento del 24,7% de Realty Income. Y aunque estoy feliz de haber evitado el nombre, aún hay más riesgo en el futuro.

Uno de los 13 REIT minoristas que recortó o suspendió su dividendo durante la pandemia, WSR redujo su dividendo de $ 0.10 a $ 0.03 por mes.

Es una gran reducción, pero tiene sentido, dada la gran cantidad de inquilinos familiares en la cartera de WSR. Las principales categorías de “riesgo” incluyen:

  • Restaurantes, al 23% del alquiler base anualizado
  • Salones, al 8% de ABR
  • Ropa, al 4%
  • Fitness, al 4%.

Incluso antes de la pandemia, WSR no estaba funcionando bien. AFFO cayó un 16% en 2019 y sabíamos que era probable que se produjera un recorte de dividendos.

Como dice el refrán, “Nunca dejes que una buena crisis se desperdicie”. Entonces, WSR se aprovechó de la angustia recortando su dividendo en más del 60%, lo que solo ha ayudado mucho.

Los analistas todavía pronostican un crecimiento del -2% para 2020, con un AFFO de fin de año (JD2) estimado en $ 0.77 por acción. Por lo tanto, también nos quedamos con Sell.

(Fuente: FAST Graphs)

REIT de historia de miedo # 3

Apartamento preferido (APTS) es otro que ha sido castigado últimamente. Las acciones han bajado ahora un 59% durante el año en comparación con el -14% de VNQ. Una vez más, advertimos a los lectores, esta vez en diciembre pasado, en un artículo que explicaba cómo:

“APTS está motivado para desplegar su capital recaudado a través de los canales preferidos, ya que ese es el foso principal de la organización”.

También proporcionamos a los miembros de iREIT on Alpha una advertencia a mediados de marzo a través de una lista más amplia sobre los REIT más riesgosos. Preferred Apartment ocupó el puesto número 10, con un alto apalancamiento de 16,3x y una peligrosa proporción de pago del 118%.

Luego, hace varias semanas, expliqué que “APTS recortó su dividendo en el segundo trimestre (como pronosticamos) y retiró la orientación en abril. El pago, que sigue siendo elevado independientemente, ahora es de $ 0.175 por acción por trimestre. Eso se traduce en un rendimiento del 13% . “

Entonces, incluso después de su corte hace unos meses, es probable que APTS vuelva a cortar. ¡Basta ya!

Los analistas pronostican una disminución de AFFO del 30% en 2020 y otra caída del 23% en 2021. Es difícil imaginar por qué alguien seguiría tirando buen dinero por este agujero de conejo en este momento.

Por esas razones, si no más, nos quedamos con nuestro Sell.

(Fuente: FAST Graphs)

REIT de historia de miedo # 4

REIT de Pensilvania (PEI) es nuestra última historia aterradora, con una caída del 89% en lo que va del año frente a la caída del 14% del VNQ.

El 9 de marzo, advertimos que, “El rendimiento de dividendos del 35% grita 'rendimiento de tonto'”. Y en enero, lo incluimos con los REIT con más probabilidades de recortar sus dividendos.

Pero nuevamente, el artículo de hoy es para mantenerlo informado, no para gritar: “¡Te lo dije!” Entonces, aquí está el por qué está en una lista negativa una vez más …

En resumen, PEI pende de un hilo. Recientemente llegó a un acuerdo con más del 80% de sus prestamistas bancarios para esperar un poco más, donde le darán otros $ 150 millones para ayudarlo a recapitalizar y extender los vencimientos de su deuda.

Las acciones de PEI cotizan a 0,56 dólares, sin fecha conocida para restablecer el dividendo. Y nadie ha escrito sobre eso en Seeking Alpha durante algunos meses.

Parece que incluso los toros han corrido por las colinas en este.

Mantenemos nuestra calificación de venta fuerte en medio de la probabilidad de que este REIT de pequeña capitalización, hasta solo $ 44 millones ahora, no sobreviva, al menos en la forma de un REIT que cotiza en bolsa.

(Fuente: FAST Graphs)

Nota del autor: Brad Thomas es un escritor de Wall Street, lo que significa que no siempre tiene razón con sus predicciones o recomendaciones. Dado que eso también se aplica a su gramática, disculpe cualquier error tipográfico que pueda encontrar. Además, este artículo es gratuito: escrito y distribuido solo para ayudar en la investigación, al tiempo que proporciona un foro para el pensamiento de segundo nivel.

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Divulgar: No tenemos posiciones en ninguna de las acciones mencionadas y no tenemos planes de iniciar ninguna posición en las próximas 72 horas. Yo mismo escribí este artículo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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