S&P Global Ratings Services recortó su evaluación de la deuda de Zambia al incumplimiento selectivo después de que la nación del sur de África dijo que no podía cumplir con los pagos y omitió un cupón en sus eurobonos la semana pasada.

La acción es el último golpe para el segundo mayor productor de cobre de África, que está tratando de convencer a los tenedores de bonos de que le concedan un feriado de pago de intereses de seis meses mientras elabora planes de reestructuración de deuda. La compañía de calificación, que no esperó a que expirara un período de gracia de 30 días después del pago del cupón no realizado, pronosticó que la nación permanecerá en incumplimiento al menos durante los seis meses.

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“Consideramos que la falta de pago del servicio de la deuda y la declaración de que el gobierno no hará los pagos del servicio de la deuda es un incumplimiento de sus obligaciones de deuda comercial”, dijo S&P en un comunicado el miércoles. El Ministerio de Finanzas no respondió de inmediato a las llamadas ni a un mensaje de texto en busca de comentarios.

Los tenedores de los $ 3 mil millones en eurobonos de Zambia debían votar el 20 de octubre sobre la solicitud del gobierno de congelar los pagos, pero la reunión se aplazó para el 13 de noviembre después de que un grupo central de acreedores se abstuviera para dar más tiempo para las conversaciones. Si no se obtiene la aprobación y se paga el cupón en la misma fecha, el país incurrirá en incumplimiento técnico.

Los mil millones de dólares en valores al 8.5% con vencimiento en 2024 extendieron las caídas el jueves, cayendo un 1.1% a 43.08 centavos por dólar a la 1:55 p.m.

S&P otorga evaluaciones de incumplimiento selectivas a los prestatarios que no están pagando un préstamo específico o una clase de deuda a tiempo, mientras cumplen con sus otras obligaciones. El incumplimiento general, o D, es cuando un prestatario no paga a todos o sustancialmente a todos sus acreedores a tiempo.

Demasiado ambicioso

Zambia ha dicho que está tratando de reestructurar hasta $ 12 mil millones en deuda externa y que no podrá cumplir con sus obligaciones externas excepto con las instituciones multilaterales y para algunos proyectos clave, si no obtiene alivio.

El discurso del ministro de Finanzas, Bwalya Ng’andu, de llegar a un acuerdo de reestructuración con los tenedores de eurobonos en unos meses es probablemente demasiado ambicioso, según Irmgard Erasmus, analista de NKC African Economics. Más bien, la nación “puede estar mirando un multi-año proceso de redefinición de perfiles de deuda ”, dijo en una nota enviada por correo electrónico el jueves.

Los tenedores de bonos han expresado su preocupación por la transparencia en el trato de Zambia a otros acreedores, incluidos los prestamistas chinos de propiedad estatal. También quieren que el gobierno firme un programa económico con el Fondo Monetario Internacional, que puede resultar difícil hasta después de las elecciones generales previstas para agosto.

La mitad de los 12.000 millones de dólares de la deuda externa de Zambia se debe a acreedores privados, y más de una cuarta parte del total se debe a varios prestamistas chinos, según S&P. El FMI prevé que la deuda de Zambia aumentará al 120% del producto interno bruto, según su último informe. Perspectivas económicas regionales para África subsahariana publicadas el jueves.

Si bien la pandemia de coronavirus empeoró las finanzas del país, su economía ya estaba bajo presión después de años de endeudamiento excesivo y grandes déficits presupuestarios. El gobierno se ha comprometido repetidamente a recortar los déficits y llegar a un acuerdo con el FMI, pero sus esfuerzos hasta la fecha han fracasado y los inversores se muestran escépticos.

“Un desafío fundamental fundamental es que los acreedores están negociando con una administración a la que le queda poca credibilidad”, dijo Erasmus.

© 2020 Bloomberg

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