El Banco de Desarrollo de Sudáfrica (DBSA) publicó su informe anual para el año que terminó el 31 de marzo de 2020 y recibió un informe de auditoría limpio del Auditor General (AG).
La DBSA se estableció en 1983 para realizar una función de desarrollo económico. El alcance se amplió en 1997 para “promover, facilitar y mediante la financiación movilizar el desarrollo socioeconómico” en África meridional. Desafortunadamente, sin tener la culpa, el financiamiento otorgado a ciertas entidades estatales (EPE) no ha logrado el objetivo previsto y se han desperdiciado miles de millones.
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Opinión crediticia de Moody's al 2 de abril
Moody's ha rebajado la calificación de DBSA a Ba1, con una perspectiva negativa, bajo el supuesto de una “alta probabilidad de apoyo” del gobierno. Sin embargo, Moody's reconoce el “debilitamiento de la capacidad del gobierno para brindar apoyo en caso de necesidad”.
Los factores que podrían llevar a una rebaja incluyen:
- Un debilitamiento del perfil crediticio del gobierno o la voluntad de apoyar a DBSA;
- Un debilitamiento en la evaluación crediticia de base de DBSA; y
- Un aumento del apalancamiento mediante préstamos garantizados, que reduciría la tasa de recuperación de las clases de deuda senior no garantizada.
Gobernancia
La DBSA se distingue de la mayoría de las demás empresas estatales:
- Los gastos por un total de R47 millones se clasificaron como gastos irregulares, no autorizados, infructuosos y derrochadores; sin embargo, este gasto se debió principalmente a contratos que continuaron después de la fecha de vencimiento; y
- No hubo hallazgos de comportamiento poco ético por parte de ningún miembro del personal durante el año.
Informe del Auditor General
El AG emitió un informe de auditoría limpio.
Problemas clave de auditoría:
- Pérdidas crediticias esperadas en los préstamos de desarrollo: la NIIF 9 reemplaza el modelo de “pérdida incurrida” de la NIC 39 por un modelo de pérdidas crediticias esperadas (ECL), que requiere un alto grado de estimación y juicio de la administración.
- Valoración de instrumentos financieros complejos: Se requiere un juicio significativo para determinar las técnicas de valoración adecuadas a aplicar, así como los supuestos. El fiscal general encontró que la valoración de la administración de los instrumentos financieros complejos y los supuestos era razonable y coherente con sus expectativas.
- Valoración de inversiones de capital mantenidas a valor razonable con cambios en resultados: La cartera de inversiones de capital mantenida no tiene un mercado activo. Esto, en mi opinión, indica que no hay inversiones de capital en sociedades cotizadas. El fiscal general encontró que la valoración de la dirección de las inversiones de capital y los supuestos era razonable y coherente con sus expectativas.
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Cambios en el tablero |
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| 31 de marzo de 2020 | 31 de marzo de 2019 |
| Enoch Godongwana (presidente) | Jabu Moleketi (presidente) (1) |
| Prof M Swilling (vicepresidente) | Frans Baleni (vicepresidente) (1) |
| Gugu Mtetwa (2) | |
| 1. Los mandatos expiraron el 31 de diciembre de 2018.
2. Dimitió el 30 de agosto de 2019 |
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Resultados financieros clave |
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| Al 31 de marzo | 2020 | 2019 |
| Mil millones de r | Mil millones de r | |
| Lucro | 0.504 | 3.10 |
| Ganancias sostenibles | -0,587 | 2,32 |
| Ingreso de Interés neto | 4.42 | 4.49 |
| Ingresos de explotación | 5.52 | 5,64 |
| Flujo de caja generado por operaciones | 3,61 | 3,79 |
| Flujo de caja generado por actividades de desarrollo | -9.02 | 1,22 |
| Préstamos netos de desarrollo a costo amortizado (después de ECL) | 86,24 | 75,82 |
| Inversiones de capital + bonos de desarrollo + préstamos de desarrollo (después de ECL) | 93,52 | 83.04 |
| ECL sobre activos financieros a costo amortizado del año (AFS Nota 34) | 3,63 | 1,44 |
| Provisión total para ECL sobre préstamos para el desarrollo al final del año (Nota AFS 14.9) | 10.19 | 6,20 |
| Financiamiento de deuda (FVPL) (2) + financiamiento de deuda (costo amortizado) | 60,55 | 50,98 |
| Relación deuda-capital excluyendo capital exigible (1) | 165% | 138% |
| 1. El capital exigible son acciones autorizadas pero aún no emitidas. Uno pensaría que las acciones solo podrían emitirse al gobierno.
2. FVPL: valor razonable con cambios en resultados * ECL – pérdidas crediticias esperadas |
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Préstamos para el desarrollo: análisis sectorial
No se revelan las entidades que han recibido préstamos para el desarrollo. Sin embargo, el 80,6% de los préstamos para el desarrollo se invierte en sectores bastante riesgosos. La cantidad invertida en Eskom, que se ha visto gravemente afectada por la captura y la corrupción estatales, no se revela.
| Retribución ejecutiva (R000) |
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| 2020 | 2019 | |
| Remuneración de CEO y CFO | 17 330 | 16 535 |
| Retribución de los miembros ejecutivos | 45 903 | 39 410 |
| Retribución ejecutiva total | 63 233 | 55 945 |
Lista de emolumentos de directores y funcionarios prescritos (R000) |
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| Tarifa | Subsistencia y viajes | Total 2020 | Total 2019 |
| 8 882 | 61 | 8 943 | 9 753 |
Con el costo creciente de Covid-19, la parálisis del Servicio de Ingresos de Sudáfrica (Sars), la corrupción desenfrenada, los municipios en quiebra y al revés, la tasa de deuda / PIB en alza de Sudáfrica, las empresas estatales zombis que se alimentan de efectivo y la cantidad desconocida de garantías gubernamentales emitidas sobre una base ad hoc para esas entidades, el DBSA en mi opinión está siendo empujado hacia el precipicio.
Leer:
¿Está DBSA en posición de ayudar en la recuperación basada en infraestructura prevista de Sudáfrica sin contraer más deuda?
Sin que la DBSA revele sus participadas, tendremos que esperar y ver.
En esta lucha por escapar de los tentáculos de la captura y la corrupción del Estado, y de la creciente deuda del gobierno, ¿no tenemos nosotros, los ciudadanos, incluidos los contribuyentes, el derecho a saber dónde ha “invertido” la DBSA su (nuestro) dinero?