Se espera que el banco central reduzca aún más las tasas el próximo año. – FOTO DE ARCHIVO BW

EL BANCO CENTRAL probablemente reanudará la relajación para el fiprimer trimestre de 2021, lo que podría ayudar a impulsar los préstamos bancarios ya que los prestatarios siguen preocupados en medio de la incertidumbre debido a la pandemia del coronavirus, Hong Kong y Shanghai Banking Corp. (HSBC) Investigación global dijo.

El crecimiento más lento del crédito visto recientemente “no se trata de tasas de interés”, dijo el economista de HSBC Noelan Arbis en una nota enviada a los reporteros el martes, señalando que los prestatarios siguen siendo “cautelosos de agregar apalancamiento debido a las incertidumbres causadas por la pandemia”.

Esto, incluso cuando el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ha sido uno de los “bancos centrales más agresivos a nivel mundial” en términos de flexibilización. El banco central ha recortado las tasas de interés de referencia en 175 puntos básicos (pb) este año para brindar apoyo a la economía. Las tasas de recompra inversa, préstamos y depósitos a un día se encuentran en mínimos históricos de 2,25%, 2,75% y 1,75%, respectivamente.

A pesar de esto, los datos del banco central mostraron que los préstamos pendientes de los grandes bancos aumentaron un 6,7% en julio, disminuyendo por cuarto mes consecutivo y más lento que el ritmo del 9,6% observado en junio.

“Por lo tanto, es probable que la contención del virus a nivel nacional sea un requisito previo antes de que los recortes adicionales de tasas conduzcan a un repunte en el crecimiento de los préstamos. Como resultado, hemos retrasado nuestro pronóstico de recorte de tasas de 25 pb al primer trimestre de 2021 (anteriormente el cuarto trimestre de 2020) ”, dijo Arbis.

“A pesar de las desafiantes perspectivas económicas, no creemos que recortes adicionales de tasas en esta coyuntura respalden el crecimiento”, agregó.

Como los recortes de tasas parecen tener un impacto limitado en los préstamos por el momento, Arbis dijo que el banco central parece “más dispuesto” a utilizar otras herramientas monetarias para respaldar el crecimiento, incluso a través de la monetización de la deuda.

La Ley de la República No. 11494, también conocida como Bayanihan II, amplió la cantidad que el BSP puede prestar directamente al gobierno al 30% de sus ingresos anuales promedio desde el límite del 20% establecido en RA 7653 o la Nueva Ley del Banco Central. Esto se traduce en aproximadamente P850 mil millones de los P540 mil millones anteriores que el BSP puede prestar al Gobierno Nacional.

En marzo, el BSP compró P300 mil millones en valores gubernamentales de la Oficina del Tesoro a través de un acuerdo de recompra para respaldar la respuesta a la crisis.

Bayanihan II permite que los anticipos se liquiden dentro de un año, con vencimiento permitido para una prórroga adicional de un año sujeto a la aprobación de la Junta Monetaria. Este margen de dos años para el pago muestra que la provisión es una “estrategia de salida creíble”, dijo Arbis.

“Pero una extensión del acceso del gobierno a los fondos adicionales y / o un aumento adicional en la cantidad que el BSP puede prestar al gobierno, cualquiera de los cuales requeriría una nueva ley, podría plantear preguntas sobre la independencia del BSP de fiautoridades fiscales ”, señaló.

Arbis dijo que el gobierno fiLa financiación del BSP no es necesaria en la situación actual.

“Inyecciones de liquidez adicionales, ya sea a través deficit firecortes de financiación o RRR (coeficiente de reservas obligatorias): pueden estar justificados junto con una considerable fiprograma de estímulo fiscal ”, dijo Arbis.

“Creemos que sería más prudente que el gobierno fiPrimero aproveche este exceso de liquidez antes de solicitar préstamos adicionales del BSP. Es posible que haya recortes adicionales de RRR en 2021, pero dependerá en gran medida de las fiimpulso del cuero cabelludo ”, añadió.

En abril, el BSP recortó la RRR de los grandes bancos en 200 pb al 12%, mientras que los requisitos de reserva para los prestamistas rurales y de ahorro se redujeron en 100 pb al 3% y 2%, respectivamente. La Junta Monetaria ha autorizado recortes de RRR de hasta 400 pb este año. – LWTN

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