JD.com (JD) está en racha. Sus confiables operaciones de comercio electrónico y capacidades logísticas le han permitido aprovechar el tremendo fenómeno de las compras en línea en medio del brote de coronavirus. Los datos de la extravagancia de compras 6.18 de este año proporcionaron información interesante sobre su transformación comercial. Los varios movimientos discretos y abiertos realizados por la gerencia durante su cotización en Hong Kong en junio ofrecieron grandes conocimientos sobre su transformación de liderazgo.

Después de ser eclipsado por su compañero de comercio electrónico Pinduoduo (PDD) en términos de usuarios activos de la plataforma, así como de capitalización de mercado, JD.com ha encontrado una base relativamente más firme en las últimas semanas. Aparentemente, los actores del mercado han llegado a apreciar la superioridad de JD.com y tal vez estén contemplando la liberación de valor de sus afiliados.

Datos de YCharts

Se ha especulado que las ramas clave de JD.com perseguirán sus OPI, mientras que su afiliado de entrega de comestibles, Dada Nexus (DADA), ya completó su OPI en junio. Los rumores en torno a la “lista pendiente” de JD Logistics han surgido desde principios de 2018. Por esa época, JD.com anunció una asociación estratégica con NIO (NIO) para ofrecer servicios de entrega al vehículo, mucho antes de que el fabricante chino de vehículos eléctricos se convirtiera en un nombre bien reconocido entre los comerciantes de Robinhood.

La próxima salida a bolsa de la rama de atención médica de JD.com

La semana pasada, se informó que JD Health busca recaudar al menos mil millones de dólares y hasta 3 mil millones de dólares a través de una oferta pública inicial programada para finales de este año. Se entiende que la cotización se dirige a Hong Kong en lugar de a EE. UU., Dada la fricción que enfrentaron las empresas chinas que cotizan en EE. UU. El año pasado. Sin embargo, es positivo dado el resurgimiento del interés inversor en China.

El ímpetu para cotizar en bolsa es obvio, dado el creciente interés de la comunidad inversora por los proveedores de servicios de salud en medio de la pandemia. A pesar de haber sido extraído de JD.com solo el año pasado, JD Health ya había obtenido una valoración de alrededor de US $ 12 mil millones en una ronda de financiamiento en agosto.

La próxima salida a bolsa de la rama fintech de JD.com

Pisando los talones también está la próxima salida a bolsa de JD Digits, que la compañía espera recaudar alrededor de RMB20.4 mil millones ($ 3 mil millones). Escribí en mi último artículo sobre los riesgos regulatorios que enfrenta la unidad de tecnología financiera de Alibaba Group (BABA), Ant Group. Las empresas prosperan con los desafíos y no se desanimarán. Hacer frente con éxito a los vientos en contra los diferenciaría de la competencia.

Logotipo de Jingdong Digits Technology Holding Co., Ltd. (JD Digits)

Fuente: JD Digits

Asimismo, para JD Digits, abundan los riesgos según lo declarado en su prospecto (contenido en chino) presentado en el STAR Market de Shanghái al estilo Nasdaq. Sin embargo, a diferencia de Ant Group, que podría debutar con una valoración de mercado muy superior a los 200.000 millones de dólares estadounidenses, JD Digits está valorado en una fracción de eso, alrededor de 200.000 millones de RMB. Teniendo en cuenta sus ingresos de 2019 de 18.200 millones de RMB, su relación precio / ventas es solo 11 veces, un múltiplo bajo para una empresa que crece a una tasa de crecimiento anual compuesta de más del 40 por ciento.

Así como Jack Ma tiene el control mayoritario sobre Ant Group, el fundador de JD.com, Richard Liu, posee un fuerte poder de veto sobre JD Digits con su 74,77 por ciento de derechos de voto bajo una estructura de acciones de clase dual. Sin embargo, se entiende que Shengqiang Chen, el representante legal de JD Digits, es el operador clave de la unidad fintech y aquí es donde se pone interesante.

Chen Shengqiang, líder de JD Digits <span class='ticker-hover-wrapper'>(BOLSA DE NUEVA YORK:<a href='https://seekingalpha.com/symbol/CEO' title='CNOOC Limited'>CEO</a>)</span>“data-width =” 640 “data-height =” 407 “data-og-image-twitter_small_card =” true “data-og-image-twitter_large_card =” true “data-og-image-twitter_image_post =” true “data- og-image-msn = “true” data-og-image-facebook = “true” data-og-image-google_news = “true” data-og-image-google_plus = “true” data-og-image-linkdin = cargando “verdadero” = “perezoso” /></p>
<p class=Fuente: JD Digits

El CEO reacio que casi pierde su oportunidad de convertirse en multimillonario

En abril de 2007, un destacado inversor llamado Xu Xin proporcionó a Richard Liu 10 millones de dólares en capital para que JD.com construyera sus propias capacidades logísticas. El inversor organizó que Chen se uniera a JD.com como contador para asegurarse de que los fondos estuvieran bien distribuidos.

Chen aprovechó la oportunidad para dejar sus huellas en cada tarea en la que estaba involucrado. Continuó desarrollando un sistema de control y análisis empresarial para JD Group que impresionó tanto a Richard Liu que finalmente ascendió a Chen al puesto de nivel de grupo director financiero.

En 2013, surgieron las palabras de JD.com planeando una OPI. Casi al mismo tiempo, Ant Group anunció (contenido en chino) su intención de construir una pequeña empresa de servicios financieros. El sagaz Richard Liu comprendió rápidamente el potencial de un futuro financiero y astutamente determinó que los inversores agradecerían la ramificación de JD.com en esta área, lo que impulsaría su valoración antes de la OPI. Por lo tanto, resolvió ingresar también a ese mercado.

El entusiasmo y la confianza de Richard Liu (impulsados ​​por el éxito de JD Logistics, que se inició desde cero) no fueron compartidos por sus delegados. Durante una reunión de la alta dirección para discutir el proyecto, nadie se ofreció como voluntario para asumir el cargo de encabezar el nuevo brazo financiero.

Cuando Richard Liu lo llamó, Chen inicialmente rechazó la “oferta” porque pensó que con la oferta pública inicial en el horizonte, pronto podría disfrutar del reconocimiento de ser el director financiero de una empresa que cotiza en bolsa en lugar del director de una nueva empresa cuyo futuro es incierto. Además, aunque tiene experiencia en contabilidad, la financiación es un juego de pelota diferente.

Para alguien bueno haciendo las sumas, Chen sabía muy bien que los riesgos no valían la pena. Sin embargo, finalmente cedió ante el esforzado Richard Liu y rápidamente se puso a trabajar. Su investigación lo llevó a concluir con los mismos hallazgos con Ant Group, que debían servir tanto a individuos como a pequeñas y microempresas.

Monetización de los macrodatos del comercio electrónico

Básicamente, tanto Alibaba como JD.com ya han estado sirviendo a este mercado objetivo durante mucho tiempo a través de sus actividades de comercio electrónico. Por lo tanto, al igual que Ant Group, JD Finance (el predecesor de JD Digits) podría confiar en JD.com y aprovechar su big data para determinar a quién podría prestar dinero a un nivel de riesgo manejable.

Chen, aprovechando su experiencia en los primeros días de su tiempo en JD.com como contador, diseñó e implementó un conjunto de modelos algorítmicos de control de riesgos para facilitar el proceso de préstamo, lo que redujo en gran medida el costo de la mano de obra. Esto sentó las bases para el éxito en JD Finance.

Sin embargo, Chen no pudo dormirse en los laureles ya que los recién llegados ingresaban rápidamente al campo mientras que los existentes continuaban innovando. En 2015, adoptó el término “tecnología financiera” o fintech como lo conocemos ahora, y también exploró el modelo de financiamiento B2B2C. JD Finance actuaría como la primera B (empresa) que proporcionaría servicios de tecnología a la segunda B. La segunda B sería responsable de brindar un mejor servicio a la C ('consumidor').

Dado que este modelo de financiación requiere sólidas capacidades tecnológicas y soporte de datos, muchas empresas pequeñas y microempresas de financiación de Internet encontraron la barrera demasiado abrumadora para traspasarla. Esto permitió a JD Finance capturar participación de mercado. Posteriormente, Chen fue apodado “Sr. Tecnología”, anunciando la era fintech de JD Finance.

JD Finance anuncia la era fintech

Acercándonos a 2018 y al quinto aniversario de JD Finance, la unidad finalmente logró su primera ganancia, un año después de que JD Logistics se volviera rentable. Además de efectuar un cambio de nombre cosmético a JD Digits, la unidad de tecnología financiera comenzó a adoptar la digitalización y la inteligencia artificial para navegar por la creciente competencia y complejidad de la industria.

Con Alipay / Ant Group, junto con el principal accionista de JD.com, Tencent Holdings (OTCPK: TCEHY) (OTCPK: TCTZF), dominando el espacio de pagos móviles, JD Digits enfatizó su enfoque estratégico en los servicios corporativos. En el prospecto, la compañía enumeró la transformación digital (hacia una era digital, SaaS, movilidad e IA) de las industrias tradicionales como una de las tendencias clave.

Para llevar del inversor

JD.com está en la cúspide de liberar un enorme valor de sus ramas de tecnología financiera y atención médica. Profundizamos en la historia de JD Digits. Espero que los lectores estén de acuerdo en que es importante comprender las circunstancias a las que se enfrenta la empresa y apreciar la base sólida en la que se encuentra para tener confianza en el futuro de JD Digits y, por extensión, de JD.com.

La presencia de un líder probado y comprobado al frente de la empresa también es una garantía. Además, la decidida selección de Chen por Richard Liu para iniciar JD Digits desde cero también es testimonio de las capacidades de detección de talentos y el buen juicio de este último.

Los analistas se están dando cuenta gradualmente del brillante futuro de JD.com y sus afiliados, aumentando sus objetivos de precios en el camino. El año pasado, el precio de las acciones de JD.com superó el precio objetivo de consenso en numerosas ocasiones.

GráficoDatos de YCharts

Además de los factores cualitativos positivos discutidos en este artículo, los lectores también pueden sentirse reconfortados de que la “troika” de calificaciones refleje “Muy alcista” en JD.com. En particular, el gigante del comercio electrónico está liderando su industria de 50 nombres, ocupando el décimo lugar entre 441 nombres sectoriales y 33 entre 3.927 candidatos. Seeking Alpha ha realizado pruebas retrospectivas para demostrar que las calificaciones cuantitativas “superan al mercado”.

Buscando calificación Alpha Premium Quant en JD.com

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Fuente: Seeking Alpha Premium

Divulgar: Soy / somos largo JD, BABA, TCEHY. Yo mismo escribí este artículo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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