Siguiendo los pasos de los anuncios de división de acciones de alto perfil de personalidades como Tesla (TSLA) y manzana (AAPL), Amazonas (AMZN) es probable que sea la próxima gran empresa en ser un “splitter”, ya que sus acciones son considerablemente más altas que las de Tesla o Apple antes del split.

Los inversores saben que una división de acciones no agrega valor sobre una base económica porque lo siguiente es equivalente:

1 acción a $ 10

10 acciones a $ 1

O, como alguien dijo recientemente: “Si me dieras cinco sencillos por un billete de $ 5, no estoy mejor”.

Sin embargo, se puede argumentar que la división de acciones proporciona un impulso psicológico y puede, durante la nueva era Robinhood, hacer que una acción “más barata” sea más accesible para los pequeños inversores minoristas. Uno solo necesita mirar la acción en los gráficos de acciones de Tesla y Apple para respaldar esa opinión:

Fuente: Yahoo Finance (notas en rojo del autor)

Tesla cotizaba a 1.374 dólares el 11 de agosto, el día en que se anunció su división de acciones 5: 1. Según mis cálculos, Tesla ha subido un 74% desde el anuncio.

Apple cotizaba a 384 dólares el 30 de julio, el día en que se anunció su división de acciones 4: 1. Apple ha aumentado ~ 35% desde el anuncio de la división.

Actualmente cotizando a $ 3478 / acción, se podría argumentar que Amazon necesita mucho más una división en comparación con Tesla o Apple. Después de todo, Amazon solo ha dividido sus acciones en tres ocasiones, todas a fines de la década de 1990:

Fuente: Yahoo Finance (notas en rojo del autor)

Las divisiones anteriores fueron:

  • 2/6/98 – 2: 1
  • 5/1/99 – 3: 1
  • 2/9/99 – 2: 1

Sorprendentemente, Amazon no ha dividido las acciones ni una vez en la década de 2000. Como resultado, como puede verse en el gráfico anterior, el volumen de negociación diario promedio ha disminuido a medida que el precio de las acciones ha aumentado drásticamente.

Revisé las últimas cuatro conferencias telefónicas y, por lo que puedo ver, no ha habido ninguna discusión sobre una división. Si bien Amazon parecería ser una opción sólida para agregar al DJIA, como vimos en el efecto de división de acciones de Apple, las acciones de alto precio pueden causar muchas turbulencias al DJIA. Si Jeff Bezos tiene algún deseo de estar en el DJIA, tendrá que dividir las acciones para bajar el precio a un nivel que el índice pueda administrar más fácilmente.

Independientemente de una división (o no división), la división de acciones no debería ser una tesis de inversión para ninguna empresa, y no lo es para Amazon: son los fundamentos y el desempeño financiero los que son la base para invertir en la empresa.

Los aspectos más destacados en el informe EPS del segundo trimestre más reciente de Amazon fueron:

  • Las ventas netas aumentaron un 40% a $ 88,9 mil millones en el segundo trimestre, en comparación con $ 63,4 mil millones en el segundo trimestre de 2019.
  • El flujo de efectivo operativo aumentó 42% a $ 51,2 mil millones para el período TTM en comparación con el período del año anterior.
  • Los ingresos netos de $ 5.2 mil millones en el segundo trimestre ($ 10.30 / acción) casi se duplicaron en comparación con los ingresos netos de $ 2.6 mil millones ($ 5.22 / acción) en el segundo trimestre de 2019.

El flujo de caja libre saltó y en $ 31.850 millones en el segundo trimestre (+ 27.6% interanual) equivale a un estimado de $ 61.60 / acción basado en 517 millones de acciones en circulación al 30 de junio de 2020:

Fuente: Presentación del segundo trimestre

Como se puede ver en el gráfico anterior, el negocio de computación en la nube de Amazon (Amazon Web Services o AWS) continúa creciendo rápidamente y agregó varios clientes nuevos, incluidos HSBC, IHS Markit, Formula 1 Racing, Bundesliga (la principal liga de fútbol de Alemania) y Capella. Espacio.

Y Amazon sigue adaptándose e innovando. Forbes informa que Amazon ordenó una flota de 1.800 camionetas eléctricas Mercedes-Benz, como parte de su iniciativa para lograr su objetivo de neutralidad de carbono para 2040. Mientras tanto, CNBC informa que Amazon ha recibido la aprobación de la Administración Federal de Aviación (“FAA”) para operar su flota de drones de reparto Prime Air. La FAA dijo que la aprobación le dará a Amazon la capacidad de “entregar paquetes de manera segura y eficiente a los clientes”. Del alfabeto (GOOG) “Alas” y UPS (UPS) había obtenido previamente la aprobación de la FAA para sus sistemas de entrega de drones.

Amazon necesita seguir evolucionando y adoptando porque Walmart (WMT) acaba de anunciar su servicio “Plus” de suscripción de $ 98 / año para competir con Amazon Prime. Pero Prime tiene una ventaja significativa: es un programa de 15 años que tiene más de 150 millones de usuarios y muchos más beneficios, incluida la biblioteca de Prime Video, entregas de comestibles de Amazon Fresh y ninguna entrega mínima para muchos artículos de bajo precio. Los consumidores obtienen todo eso por $ 119 / año, solo $ 21 / año más que el plus de Walmart.

Conclusion resumen

Amazon continúa evolucionando y se ha convertido en un (?) Canal de suministro vital para muchos consumidores en la era del COVID-19. A medida que más empresas minoristas buscan expandir su presencia en línea, AMZN se encuentra en una excelente posición para hacer crecer tanto su negocio de mercado minorista como su segmento de servicios en la nube de AWS. Los miembros Prime de Amazon disfrutan de lo que podría decirse que es la mejor infraestructura de cumplimiento, incluido el envío Prime y el contenido digital ampliado. Las ventas netas podrían crecer fácilmente un 30% este año, mientras que el margen bruto podría llegar al 40%.

Dado el entorno macroeconómico actual, se podría argumentar de cualquier manera sobre la valoración. En comparación con Tesla, Amazon parece barato. En comparación con Apple, se podría argumentar que Amazon está sobrevalorado. Independientemente, y con o sin una división de acciones, Amazon está preparada para seguir creciendo durante muchos años. Pero una división de acciones podría darles a las acciones un impulso significativo, tal como lo hizo el anuncio de división para Tesla y Apple, tanto antes como después de la división.

Divulgar: Soy / somos de largo AMZN, GOOG. Yo mismo escribí este artículo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

Divulgación adicional: Soy ingeniero, no CFA. La información y los datos presentados en este artículo se obtuvieron de documentos y / o fuentes de la empresa que se consideran confiables, pero que no se han verificado de forma independiente. Por tanto, el autor no puede garantizar su exactitud. Haga su propia investigación y comuníquese con un asesor de inversiones calificado. No soy responsable de las decisiones de inversión que tome.

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