© Reuters. Brainard habla en la Escuela de Gobierno John F. Kennedy de la Universidad de Harvard en Cambridge.

Por Howard Schneider y Ann Saphir

(Reuters) – La Reserva Federal “en los próximos meses” tendrá que desplegar nuevos esfuerzos para ayudar a la economía a superar el impacto de la pandemia del coronavirus y cumplir con la nueva promesa del banco central de EE. UU. De un mayor crecimiento del empleo y una mayor inflación, gobernador de la Fed Lael Brainard dijo el martes.

“Dado que la recuperación probablemente enfrentará vientos en contra relacionados con COVID-19 durante algún tiempo, en los próximos meses será importante que la política monetaria pase de la estabilización a la acomodación”, dijo Brainard, y haga lo que sea apropiado para alcanzar las nuevas metas de ” empleo máximo e inflación media del 2% a lo largo del tiempo “.

Esa decisión “estará guiada” por la nueva estrategia que negocia los riesgos de una inflación más alta con los esfuerzos para promover un mayor crecimiento del empleo, dijo durante una discusión por webcast organizada por Brookings Institution.

Brainard, uno de los arquitectos de la nueva estrategia a largo plazo que adoptó el banco central la semana pasada, es el primer funcionario de la Fed que vincula ese nuevo enfoque directamente con la necesidad de un mayor estímulo monetario, probablemente en forma de compra de bonos más agresiva o más. promesas ambiciosas sobre el regreso del país a un nivel de desempleo bajo.

El cambio de estrategia está siendo anunciado por los funcionarios de la Fed como un cambio de “hito” que pone su énfasis directamente en fomentar más empleo y, en el proceso, ayudar a las comunidades de bajos ingresos y minoritarias a beneficiarse más de los períodos de crecimiento.

En los últimos años, la Fed ha sido presionada para que tenga más en cuenta las persistentes disparidades económicas entre negros y blancos, por ejemplo. En su enfoque anterior, se consideraba que las tasas de desempleo por debajo de cierto nivel aumentaban el riesgo de inflación y requerían aumentos en las tasas de interés que desaceleraron el crecimiento justo cuando las comunidades minoritarias comenzaban a beneficiarse.

Con algunos funcionarios demócratas pidiendo un enfoque más amplio por parte del banco central de Estados Unidos en cosas como la tasa de desempleo de los negros, Brainard dijo que sentía que el nuevo marco responde a esas preocupaciones sobre la desigualdad.

El nuevo enfoque “permitirá que el mercado laboral se recupere durante un período mucho más sostenido … Ese es el factor más importante para que algunos de estos grupos con desafíos estructurales vuelvan a la fuerza laboral”, dijo.

Pero algunos analistas han argumentado que el nuevo marco de la Fed está incompleto sin más detalles sobre lo que pretende hacer para implementarlo, y durante una mesa redonda el martes, los ex jefes de la Fed, Ben Bernanke y Janet Yellen, estuvieron de acuerdo.

“Necesito ver alguna acción”, dijo Bernanke, calificando el nuevo marco como “incompleto” y “aspiracional”.

'PÉRDIDA DE OPORTUNIDAD NO GARANTIZADA'

En los últimos días, cuando se anunció el nuevo marco, los funcionarios de la Fed se mantuvieron alejados de prometer nuevas acciones, pero Brainard pareció estar de acuerdo en que el banco central ahora debe seguir adelante.

Con el nuevo marco ahora establecido, “sería natural volver atrás” en las próximas reuniones a cómo deberían cambiar como resultado “herramientas centrales” como la compra de bonos y la orientación futura, agregó.

El calendario que describió Brainard coloca cualquier decisión de la Fed sobre un mayor estímulo económico más allá de las elecciones presidenciales del 3 de noviembre. (NL1N2FX1AP)

Brainard también detalló cómo ve que el nuevo marco beneficia a los trabajadores.

Las decisiones anteriores de aumentar las tasas de interés cuando el desempleo cayó, incluso cuando la inflación se mantuvo baja, representaron “una pérdida injustificada de oportunidades para muchos estadounidenses”, dijo.

Eso incluyó el ritmo inicialmente lento de los aumentos de tasas que comenzaron bajo la Fed liderada por Yellen en 2015. Aunque el ritmo glacial de esos aumentos, señaló Brainard, permitió que el desempleo negro e hispano continuara cayendo y atrajo a millones a la fuerza laboral, es probable ” las ganancias habrían sido mayores “con el nuevo enfoque.

Yellen, quien guió a la Fed hacia ese “despegue” inicial de las tasas de interés, dijo que esos aumentos en los costos de los préstamos respondieron a las previsiones en el momento en que el desempleo se estaba moviendo más allá de su tasa “natural” sostenible, un concepto en sí mismo que ha sido eliminado en el nuevo marco a favor de una visión más abierta del máximo empleo.

Si ese nuevo enfoque hubiera estado en vigor en 2015, “habría hecho una pequeña diferencia. No creo que hubiera hecho una gran diferencia”, dijo Yellen.

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