El oro subió, recuperándose de la caída del jueves, cuando el dólar se hundió y los inversores sopesaron el impacto del nuevo enfoque de la Reserva Federal para establecer la política monetaria estadounidense.

Los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, enviaron lingotes a una montaña rusa en la sesión anterior después de que señaló que el banco central se mantendrá flexible por más tiempo, con un enfoque más tolerante con la inflación. Dijo que la Fed buscará una inflación promedio del 2% a lo largo del tiempo, pero no dudará en actuar si los precios al consumidor suben considerablemente por encima de sus objetivos.

Una mayor tolerancia a la inflación y las bajas tasas de interés deberían hacer que los rendimientos reales de Estados Unidos caigan en el mediano a largo plazo, lo que respalda el oro, dijo Vivek Dhar, analista del Commonwealth Bank of Australia. Aún así, el hecho de que la Fed también actuará si hay presiones inflacionarias agrega dudas sobre qué tan altas pueden alcanzar las expectativas de inflación a 10 años en Estados Unidos, dijo.

El oro al contado subió un 1,6% a 1.961,16 dólares la onza a las 12:52 p.m. en Londres, rumbo a una ganancia semanal del 1,1%. El metal ha bajado más de $ 100 desde un récord establecido a principios de este mes a medida que mejoró el sentimiento de riesgo, pero sigue siendo uno de los productos básicos de mejor desempeño este año, ya que la crisis del coronavirus y las medidas de estímulo masivo impulsaron la demanda de un refugio.

El índice Bloomberg Dollar Spot cayó un 0,8% a su nivel más bajo desde mayo de 2018, y los futuros de índices bursátiles estadounidenses subieron mientras que las acciones europeas retrocedieron. La confianza económica en la zona del euro siguió mejorando en agosto, según mostraron los datos del viernes, pero los recortes de empleo en los últimos meses en todo el continente hicieron que los consumidores siguieran preocupados por el mercado laboral.

“El oro debería seguir avanzando en la mayoría de los escenarios del mercado de valores”, escribió Mike McGlone, estratega de materias primas de Bloomberg Intelligence, en una nota. “La marea creciente de acciones está aumentando la demanda de diversificación y la caída de los precios de las acciones alentaría más flexibilización cuantitativa, la principal fuerza que respalda al metal”.

El cambio de la Fed para permitir que la inflación y el empleo aumenten puede indicar que los responsables políticos mantendrán las tasas de interés bajas durante los próximos años, eliminando el atractivo del oro que no devenga intereses. Todavía hay espacio para que los lingotes establezcan nuevos máximos históricos, aunque eso puede llevar tiempo, dijo Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank A / S.

El “discurso de Powell no amenazó la narrativa alcista del oro y la plata”, dijo Hansen. “Es probable que las tasas de interés bajas durante más tiempo, un dólar más débil, cantidades masivas de estímulo y la mayor demanda de coberturas de inflación continúen impulsando la demanda de ambos metales”.

El mayor riesgo para el oro sigue siendo el descubrimiento de una vacuna y una fuerte corrección en las acciones, lo que provocaría un impulso para recaudar efectivo, dijo.

© 2020 Bloomberg

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