Los altos ejecutivos de Scorpio Tankers (STNG) han sido activos, pero callados, vendedores de sus premios de acciones. Al hacerlo, están efectivamente negando la política de larga data de la compañía de alinear los intereses de la administración con los de los accionistas.

Lo mismo es cierto para compras bien publicitadas de opciones de compra sobre acciones de la compañía. Estas opciones se han utilizado hasta ahora como un juego a corto plazo sobre el precio de las acciones y no como un medio para construir la propiedad de acciones a largo plazo.

Cualquier posible inversor en Scorpio Tankers estaría mejor prestando atención no a lo que los altos ejecutivos dicen públicamente sino a lo que hacen en privado.

La política de Escorpio con respecto a la compensación de acciones ha sido clara desde el inicio de su primer plan de adjudicación de capital en 2010.

“Creemos que es importante alinear los intereses de nuestros directores y gerentes con los de nuestros accionistas. En este sentido, hemos determinado que, en general, será beneficioso para nosotros y para nuestros accionistas que nuestros directores y gerentes tengan una participación en nuestro desempeño a largo plazo ”.

Desde su salida a bolsa en 2010, la compañía ha otorgado a su equipo de administración generosas acciones anualmente, además de una compensación en efectivo. Los premios de acciones restringidas generalmente se otorgan durante un período de tres a cinco años.

“Esperamos tener un componente significativo de nuestro paquete de compensación para nuestros directores y gerentes que consistía en intereses de capital en nosotros para proporcionarles de manera continua un porcentaje significativo de propiedad en nosotros”.

(Fuente: Documentos de la SEC, NYFEX Research)

A pesar de los objetivos establecidos en la política de la compañía, los altos ejecutivos de Scorpio venden sistemáticamente sus premios de acciones a medida que adquieren derechos.

La propiedad de las acciones de cada ejecutivo en Scorpio consta de dos tipos de acciones. Acciones restringidas y acciones no restringidas o “gratuitas”. Las acciones restringidas son aquellas que se han otorgado a ejecutivos pero que aún no se han conferido. Estas acciones generan dividendos, pero de otro modo no se pueden vender. Por otro lado, las acciones sin restricciones están totalmente conferidas y, por lo tanto, pueden negociarse libremente.

Un análisis detallado de los datos de propiedad de acciones para el CEO Emanuele Lauro y el presidente Robert Bugbee revela que la cantidad de acciones gratuitas en posesión disminuyó rápidamente durante el último período de 12 meses hasta marzo de 2020.

Propiedad del CEO de STNG

De hecho, los dos principales ejecutivos de Escorpio tenían menos acciones gratuitas en marzo de 2020 que hace cinco años en marzo de 2015.

STNG Presidente Propiedad de acciones

Los ejecutivos de Escorpio nunca revelan públicamente sus operaciones bursátiles. La única excepción es cuando compran acciones u opciones en el mercado abierto.

Un ejemplo de esto fueron tres revelaciones separadas entre septiembre de 2019 y noviembre de 2019 de que el presidente de Scorpio había comprado opciones de compra sobre 450,000 acciones pagando una prima total de $ 1.2 millones. Las opciones debían madurar en enero de 2020.

Estas opciones se negociaron “en el dinero”, lo que significa que el Sr. Bugbee podría obtener una ganancia a corto plazo al ejercer las opciones o al venderlas directamente. Y vender es lo que hizo el Sr. Bugbee. Para marzo de 2020, cuando la compañía reveló la propiedad de acciones de sus principales ejecutivos en el informe anual, ya no poseía las 450,000 acciones.

Precio de Acciones STNG

Resulta que la compra de opciones por parte de un ejecutivo no fue una oportunidad para construir acciones a largo plazo a bajo costo. Era solo un medio para explotar un aumento a corto plazo de las acciones de la compañía. Desafortunadamente para los accionistas, las acciones han languidecido desde enero de 2020, cotizando hoy a niveles bajos casi históricos.

Ahora, la prudencia dictaría evitar cualquier compañía cuyos altos ejecutivos traten las acciones como un juego a corto plazo. Pero si no te desanima este comportamiento, ten en cuenta que el Sr. Bugbee ha duplicado sus apuestas. Esta vez compró opciones de compra con vencimiento en enero de 2021 y enero de 2022.

Divulgar: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, y no tenemos planes de iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No recibo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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