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En esta serie de artículos, “Viajando por el mundo por la libertad financiera”, analizaré cómo administro mi cuenta de corretaje de dinero real no calificada utilizando una cartera de ETF diversificada a nivel mundial. Mi esperanza es escribir, como mínimo, trimestralmente. A medida que mi presencia en Seeking Alpha crezca y haya interés, mostraré cómo uso acciones individuales para complementar las tenencias principales de ETF que tengo.

Introducción al Marco de Inversión y Filosofía

Rango de edad: 30-35 / Tolerancia al riesgo: alta

Meta: $ 100,000 al año en ingresos pasivos

Horizonte temporal: más de 30 años, existencias de por vida

Filosofía de inversión: diversificación global, clases de activos no correlacionados y contrarios

Cuando tenía poco más de 20 años, recuerdo haber leído uno de los famosos dichos de Warren Buffett: “Mi período de espera favorito es para siempre”. Aprecié el sentimiento, pero aún así me encontré pensando “Bueno, eventualmente tienes que vender las inversiones … ¿cómo vivirás en la jubilación de lo contrario?”

No fue hasta unos años más tarde cuando aprendí el concepto del “punto de cruce”, que cambió la forma en que pensaba sobre el dinero y la inversión para siempre. El punto de cruce es el punto en el que sus ingresos por dividendos e intereses reemplazan sus gastos anuales. Es en este punto cuando el período de espera para siempre de Buffett se hizo más claro: en realidad no tengo que vender nada si puedo ahorrar lo suficiente para generar los dividendos y los intereses necesarios para vivir cómodamente. Más coloquialmente, muchos inversores se refieren a esto como “libertad financiera”.

Este portafolio comenzó hace tres años. Ya estaba contribuyendo $ 6,000 al año a mi Roth IRA y $ 19,500 al año a mi Roth 401 (k). Me encontré con capital adicional más allá de los $ 25,500 que se destinaron a estos dos vehículos. Quiero hacer un portafolio para llegar al “punto de cruce” lo antes posible, pero también es importante para mí tener un marco subyacente a seguir para mantener una diversificación adecuada.

Una de las fortalezas y el aspecto “para siempre” de la cartera es que nunca tengo que medirme con un punto de referencia genérico, como el S&P 500. Si bien algunos pueden considerar esto un defecto fatal o una debilidad en el diseño de la cartera, la verdadera libertad de inversión en mi opinión proviene de establecer una cartera bien diversificada y de aumentar continuamente sus inversiones cada mes. Ser coherente con sus adiciones tendrá un mayor impacto a largo plazo que si cree que EE. UU. Continuará superando a Europa y a los mercados emergentes durante la próxima década.

Marco ETF diversificado globalmente y teoría subyacente

Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK), Vanguard Mega Cap Value ETF (MGV), Vanguard Mid-Cap Growth ETF (VOT), Vanguard Mid-Cap Value ETF (VOE), Vanguard Small Cap Growth ETF (VBK), Vanguard Small- Cap Value ETF (VBR), Vanguard Real Estate ETF (VNQ), Vanguard Global ex-US Real Estate ETF (VNQI), iShares MSCI EAFE Growth ETF (EFG), iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), iShares MSCI EAFE Small-Cap ETF (SCZ), Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend ETF (DGS)

(Fuente: Gráfico del autor)

US Equity, CRSP Index: el índice CRSP difiere de los índices tradicionales de S&P y Russell en que, mientras que los dos últimos apuntan a un número específico de acciones (S&P 500, Russell 2000), el primero apunta a la capitalización de mercado. Dado que esta cartera está en una cuenta no calificada que se construye para los próximos 30 años, no quería correr el riesgo real de que ciertos índices (por ejemplo, el Russell) no existan en otros 10-15 años. Dado que el CRSP apunta a la capitalización de mercado, tomará una forma muy diferente de sus contrapartes de S&P y Russell.

Por forma diferente, quiero decir que las definiciones se ajustarán con el tiempo. Todos hemos escuchado el viejo marco: $ 2-10 mil millones en capitalización de mercado es la definición generalmente aceptada de un fondo de mediana capitalización. A medida que el mercado crece, esos puntos de referencia arbitrarios se vuelven menos relevantes para mí. El espacio de “capitalización media” en el índice CRSP (representado por el ETF (VO) Vanguard Mid Cap para Blend, VOT for Growth y VOE for Value) tiene una capitalización de mercado ponderada de aproximadamente $ 16.8 mil millones, mientras que su contraparte S&P (el iShares Core S&P MidCap ETF (IJH), el S&P 400) tiene una capitalización de mercado ponderada de aproximadamente $ 5.21 mil millones. ¿Cuál es la verdadera representación de mediana capitalización? Yo diría que el índice CRSP está más en línea con la disminución del mercado de renta variable estadounidense (actualmente 3.557 acciones, frente a 7.562 durante 1998).

Otra razón por la que elijo el índice CRSP es porque la forma en que se seleccionan las acciones para los componentes de crecimiento y valor permite una superposición mínima, lo cual es importante para mi filosofía de inversión y algo que considero una fortaleza clave de la cartera. Para mí era importante tener una superposición mínima en mis activos principales, de esta manera sabría qué categorías tenían un rendimiento inferior. Por ejemplo, eche un vistazo a la superposición entre los índices Vanguard S&P 500 Growth ETF (VOOG) y Vanguard S&P 500 Value ETF (VOOV):

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(Fuente: Centro de Investigación ETF)

Compare eso con la superposición entre el CRSP Mega-Cap Growth y el Mega-Cap Value:

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(Fuente: Centro de Investigación ETF)

Asegurarse de tener una superposición mínima también puede marcar una diferencia en sus rendimientos generales, lo cual es una gran ventaja para construir su cartera sin componentes superpuestos. Por ejemplo, observe el rendimiento hasta la fecha para el crecimiento y el valor de pequeña capitalización de CRSP en comparación con el crecimiento y el valor de S&P 600:

Crecimiento de pequeña capitalización, hasta la fecha (30/06/2020)

Valor de pequeña capitalización, hasta la fecha (30/06/2020)

  • VBR: -22,68%
  • IJS: -26.59%

Al mantener los seis ETF de CRSP, poseo el 98% superior del mercado de valores de EE. UU., Para siempre, con una superposición mínima. Cuando soy dueño del crecimiento, soy dueño del crecimiento. Cuando poseo valor, poseo valor. Esto me permite aislar mejor mis compras cuando agrego a la cuenta.

Bienes inmuebles: aunque poseo aproximadamente el 50% de bienes inmuebles en los EE. UU. Y el 50% en el extranjero, generalmente me concentro en la clase de activos en sí. Mi filosofía de inversión es poseer activos que no siempre se muevan juntos. Según Guggenheim, el sector inmobiliario tiende a tener una correlación del 65% con US Large Caps. Por contexto, dentro del índice CRSP, Small Cap Value y Large Cap Growth tienen una correlación del 80%, lo que algunos teóricos de la cartera pueden argumentar que es demasiado alto. Sin embargo, soy dueño del índice CRSP para la exposición al mercado de valores de los EE. UU. Y para realizar compras sistemáticas cuando el crecimiento / valor tienen un rendimiento inferior. VNQ y VNQI realmente tienen que ver con poseer una clase de activos no correlacionados. Aún mejor, VNQ y VNQI se mueven de manera muy diferente en comparación:

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(Fuente: Gráfico del autor)

Dado que siempre mantengo a Real Estate alrededor del 10% de la cartera, tener años como 2014 y 2012 son perfectos. En los años en que uno supera ampliamente al otro, puedo agregar al rezagado para mantener la cartera total alrededor del 10%. Comenzar la valoración es importante cuando se construye una cartera, y siempre prefiero comprar la más barata en los años que tiene un rendimiento superior.

Mercados internacionales: La exposición internacional de la cuenta (menos VNQI) actualmente se encuentra en aproximadamente el 30% y ha aumentado en los tres años que se ha construido esta cartera. La cartera original era 70/10/20. Mi objetivo, con el tiempo, es hacer que la cartera sea alrededor de 40, 20, 40. EFG y EFV proporcionan una amplia exposición a mercados desarrollados de gran capitalización (Europa y Japón, principalmente), mientras que SCZ proporciona la exposición a mercados desarrollados de pequeña capitalización. . VWO es una exposición amplia y de gran capitalización en mercados emergentes que se inclina fuertemente en China. DGS es una exposición amplia y de pequeña capitalización a los mercados emergentes que se iguala al enfocarse en pagadores consistentes de dividendos. He comenzado a jugar con la idea de dividir mercados emergentes como India, y exploraré este concepto en un artículo futuro.

No es ningún secreto que los mercados internacionales han quedado rezagados en los mercados estadounidenses durante la última década. Ha habido una narrativa general de que FAANG (Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) y Google (GOOG, GOOGL)) fueron los principales impulsores de un rendimiento superior en el espacio de gran capitalización, y al eliminar esas existencias, internacional estaría a la par con los mercados estadounidenses. Si bien eso puede ser cierto para las acciones de gran capitalización, la lógica no se sostiene cuando se consideran las acciones estadounidenses de mediana y pequeña capitalización en comparación con sus contrapartes internacionales. Aquí está el crecimiento de 10 años y CAGR durante varios períodos de tiempo por todas las clases de activos que he mencionado (y el S&P 500, solo para pateadores):

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(Fuente: Gráfico del autor)

Leyenda

  • Inicio de 2008: 01/01/2008 – 30/06/2020
  • Inicio de 2009: 01/01/2009 – 30/06/2020
  • 10 años: 01 / 01-2010 – 30/06/2020 (10 años completos, más el año hasta el 30/06/2020)
  • 5 años: 01/01/2015 – 30/06/2020 (5 años completos, más el año hasta el 30/06/2020)
  • 3 años: 01/01/2017 – 30/06/2020 (3 años completos, más el año hasta el 30/06/2020)

Dadas las bajas tasas de interés desde la crisis financiera global, no es una sorpresa que el crecimiento (típicamente Tecnología, consumo discrecional) haya superado por completo el valor (típicamente financiero, energía). Dada la actual crisis de COVID-19, es completamente posible que la próxima década se parezca mucho a la que acabamos de tener. Por otra parte, tal vez no. Mi postura al construir este portafolio fue no plantar mi bandera en el debate de crecimiento / valor. De hecho, la única razón por la que incluso me separé por crecimiento y valor fue para darme algunas opciones de recolección de pérdidas fiscales, dado que esta es una cuenta no calificada. Revisaré cómo uso esta cartera para cosechar efectivamente la pérdida de impuestos en un artículo futuro. Mi postura general es que no tengo idea de lo que nos depara los próximos 30 años para ninguno de nosotros, y todo lo que puedo controlar es seguir comprando donde creo que hay una oportunidad, incluso si esa oportunidad no se presenta por décadas. un momento.

Para aquellos interesados, aquí está el rendimiento de rendimiento total de cada clase de activo que se remonta a 2008:

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(Fuente: Gráfico del autor)

Comentario final

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(Fuente: Gráfico del autor)

Dado mi deseo de que esta cartera dure para siempre, generalmente nunca sugeriré una “Venta”, porque en lugar de “Vender” una clase de activo, es más probable que simplemente “reequilibre comprando”, por así decirlo. Por lo tanto, usaré “Hold”, “Buy” y “Strong Buy”. Es probable que mi estilo contrario general resulte en recomendaciones similares trimestralmente. El valor, en relación con el crecimiento, no se ha comportado tan bien con respecto a los mínimos del 23 de marzo, y los mercados internacionales continúan teniendo un rendimiento inferior desde entonces también. Actualmente tengo entre $ 25,000 y $ 50,000 en efectivo, lo que me da aproximadamente una posición de efectivo del 8-10% en la cuenta que está entre $ 200,000 y $ 250,000. Buscaré agregar a mis “compras fuertes” cualquier retroceso del 10% de los niveles actuales o continuar acumulando efectivo a fin de año.

Dividendos recibidos en junio de 2020: entre $ 1,250 y $ 1,500

Gracias a todos por permitirme el espacio para presentarme a mí y a mi cartera de dinero real. En los próximos artículos, mostraré cómo uso acciones individuales para complementar mis ETF y mi enfoque de recolección de pérdidas fiscales para la cuenta. Escribo para involucrarme con todos en los comentarios, ¡así que por favor brinden algunos comentarios allí para continuar la conversación!

Divulgar: Soy / somos largos MGK, MGV, VOT, VOE, VBK, VBR, VNQ, VNQI, EFG, EFV, SCZ, VWO, DGS. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No recibo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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