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Por Christiana Sciaudone y Liz Moyer

Investing.com: es cierto que este no es el mejor momento para hablar sobre tomar un crucero. Una pandemia aún generalizada ha frenado las cosas por ahora, pero hay esperanza.

Carnival Corporation (NYSE :), Caribe Real (NYSE 🙂 y Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (NYSE 🙂 detuvo las operaciones alrededor de marzo. Pero durante ese tiempo no se han quedado quietos, y solo unos meses después se están preparando para embarcarse nuevamente.

Una orden de los CDC que los mantiene en puerto hasta fines de septiembre no impide que algunos operadores planeen viajes fuera de los Estados Unidos. Pero las líneas de cruceros probablemente tendrán dificultades hasta que los turistas regresen a los mares, obligados a endeudarse para mantener las operaciones.

Christiana Sciaudone y Liz Moyer de Investing.com discuten el caso del toro y el oso en las líneas de cruceros.

El caso del toro

Carnival tiene tres barcos programados para partir el próximo mes desde Alemania, y las salidas desde Italia podrían estar muy cerca. Norwegian todavía irá a Alaska en septiembre, y puede reiniciar otros viajes después de octubre. Al igual que Carnival, Royal Caribbean comenzará a viajar nuevamente fuera de Alemania con su línea de cruceros TUI, a partir del 24 de julio.

Las líneas de cruceros tampoco necesitan estar funcionando a toda máquina para que los números funcionen.

En 2019, Carnival dijo que operar solo 15 barcos resultó en un equilibrio de flujo de efectivo. Este año, si operan 25 barcos, generando el 40% del flujo de efectivo, cubriría los costos de pausa para el resto de la flota y todos los gastos generales y administrativos en tierra, y llevaría a la compañía a ser un punto de equilibrio de flujo de efectivo, el Director Financiero David Bernstein dijo en una llamada de ganancias a principios de este mes.

También tienen la oportunidad de operar solo sus barcos más productivos y nuevos, lo que debería optimizar el poder de ganancia, dijo Jaime Katz, analista senior de capital de Morningstar.

¿Pero quién, usted puede preguntar, alguna vez querría ir a un crucero en un momento como este? No podemos nombrarlos exactamente, pero están ahí afuera. Las líneas de cruceros tienen los números para probarlo.

Carnival informó el 10 de julio que ha visto una demanda constante de nuevas reservas el próximo año; Durante las primeras tres semanas de junio, casi el 60% de las reservas de 2021 fueron nuevas.

Norwegian dijo en mayo que sigue habiendo demanda de vacaciones en crucero, particularmente a partir del cuarto trimestre de 2020 y acelerándose hasta 2021. La posición reservada general de la compañía y los precios para 2021 están dentro de rangos históricos, dijo.

Las compañías también han estado recurriendo a los mercados de crédito para reforzar sus balances. Al 31 de mayo, Carnival tenía $ 7,6 mil millones de liquidez disponible y $ 8,8 mil millones de créditos de exportación comprometidos disponibles para financiar entregas de barcos originalmente planificadas hasta 2023.

Norwegian agregó $ 2.4 mil millones. Eso, junto con otras “iniciativas para mejorar la liquidez”, lo ayudará a soportar 18 meses improbables de viajes suspendidos, según el CEO Frank Del Rio.

Finalmente, en Royal Caribbean, encontramos ventas recientes de bonos que ayudaron a agregar $ 6.6 mil millones en efectivo en su balance, informó Bloomberg.

Y si bien el Congreso de los Estados Unidos ignoró a la industria al entregar efectivo, el Reino Unido entregó a Carnival £ 25 millones ($ 31.3 millones) y Royal Caribbean £ 300 millones ($ 375 millones), informó Skift. Algo es mejor que nada.

En cuanto a las acciones, el noruego, en particular, es barato, dijo Katz de Morningstar, con un valor contable por acción más alto que donde se negocia ahora.

“Todavía se negocia con un descuento, pero lo que ese descuento implica es que el crucero se reanuda en algún momento”, dijo Katz en una entrevista telefónica el 17 de julio. “Hay un período finito para esto, por lo que nuevamente debería ser un negocio generador de ingresos”. “

Además, debido a dónde están incorporados, no pagan impuestos, señaló.

Haz las maletas, es hora de comprar.

El caso del oso

Hola covid

Ese es básicamente el caso contra los operadores de cruceros en este momento.

Si bien muchas industrias se han recuperado desde que alcanzaron sus mínimos de la era de la pandemia en marzo y abril, los operadores de cruceros han tenido dificultades. Royal Caribbean, Carnival y Norwegian Cruise Line han bajado más del 60% este año y los barcos permanecen vacíos a medida que aumentan los casos de Covid-19 en todo el país.

Los analistas esperan que Royal Caribbean reporte una pérdida de $ 4.55 por acción la próxima semana, según Briefing.com. Carnival Cruise Line, cuyo próximo informe tiene una pérdida de $ 1.97 la próxima vez que lo haga en septiembre, aunque recientemente dijo que ve un aumento en las reservas para el próximo año.

El coronavirus es especialmente un problema en interiores en espacios reducidos, como lo han estado diciendo los funcionarios de salud pública al mundo durante meses. Esto fue obvio con los cruceros durante la primavera. Muchos continuaron operando, con sus lugares de entretenimiento en vivo, clubes nocturnos y cenas buffet en pleno apogeo, y experimentaron grandes brotes del virus entre los pasajeros y la tripulación.

Uno de los ejemplos más notorios fue la Princesa Diamante de Carnival Corp., que atracó en Japón con un brote de más de 700 personas infectadas, aproximadamente el 20% de las más de 3.700 personas a bordo. Nueve de esas personas murieron.

La gente seguía subiendo a los cruceros durante la primavera, cuando el coronavirus estaba en todo el mundo, a pesar de las advertencias. El jueves, el CDC culpó a los operadores de cruceros por la transmisión generalizada de Covid-19, contando 99 brotes entre 123 barcos en aguas estadounidenses desde principios de marzo hasta este mes. Eso incluye casi 3.000 casos y 34 muertes a bordo de barcos en aguas estadounidenses.

El CDC extendió su orden de marzo de no navegar hasta el 30 de septiembre. Muchas líneas de cruceros habían suspendido voluntariamente sus operaciones hasta mediados de septiembre. Tienen que idear planes para evitar la propagación a bordo de Covid. Los CDC se han quejado de que los operadores de cruceros tienen planes inadecuados para monitorear a la tripulación, suministros médicos y de protección personal inadecuados y reglas insuficientes para el distanciamiento social y otras restricciones a bordo.

Sin pasajeros, los operadores de cruceros gastan dinero en efectivo y se ven obligados a recaudar dinero para permanecer en el negocio. Norwegian Cruise Line dijo el jueves que estaba tratando de recaudar $ 1.2 mil millones para superar la crisis, incluidos $ 925 millones en deuda. Carnival recientemente vendió $ 1.3 mil millones en deuda, señaló Motley Fool, a una tasa de interés costosa del 10%.

Incluso si Covid-19 desaparece y los pasajeros regresan a las líneas de cruceros, pagar esa deuda costosa con tiendas de efectivo muy agotadas dificultará que los grandes operadores vuelvan a obtener ganancias rápidamente.

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