China ha estado haciendo progresos para disminuir su dependencia de las compañías extranjeras que fabrican semiconductores. Según nuestro informe titulado “Mercados de semiconductores y equipos de China continental: análisis y tendencias de fabricación”, China importó 445,13 mil millones de circuitos integrados en 2019, un aumento del 6,6% interanual. El monto de las importaciones fue de $ 305.55 mil millones, una disminución del 2.1% a / a. La exportación de circuitos integrados fue de 218.7 mil millones de unidades, un aumento de 0.7% a / a. El valor de exportación fue de $ 101.58 mil millones, un aumento del 20% interanual.

Semiconductor Manufacturing International (SMIC) (OTCQX: SMICY) es la quinta fundición de juegos puros más grande (una fundición que fabrica chips solo para clientes y no fabrica chips para su propio uso). Los ingresos de la compañía crecieron un 26.8% interanual en el primer trimestre de 2020. Con una participación del 5.0% de los ingresos totales del primer trimestre, la compañía es significativamente más pequeña que Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp. (TSMC), que será el punto focal de este artículo.

Hoy, SMIC opera siete fabs: tres fabs de 200 mm y cuatro fabs de 300 mm. La capacidad de producción mensual total de 8 pulgadas es de 233,000 piezas, un aumento del 2.2% con respecto al mes anterior, debido principalmente a la expansión de la línea Tianjin de 8 pulgadas. La capacidad de producción mensual total de 12 pulgadas alcanzó los 243,000, un aumento de 10.2% mes a mes, principalmente debido a la expansión de las líneas de proceso avanzadas SN1 de Beijing y Shanghai de 12 pulgadas y 40-28 nm.

Capacidades de SMIC en comparación con TSMC

A mediados de mayo de 2020, el Departamento de Comercio de los EE. UU. Impuso más restricciones al Huawei chino, evitando que cualquier empresa de tecnología haga negocios con Huawei sin una licencia aprobada de los EE. UU. Las sanciones impiden que estos proveedores suministren chips directamente a Huawei y eliminan la capacidad de Huawei para eludir restricciones previas haciendo que TSMC fabrique sus chips. El problema es el chip de módem 5G de Huawei llamado Kirin.

Discutí la producción de chips de módem 5G no solo de Huawei sino de la competencia en un artículo de Seeking Alpha del 10 de enero de 2020 titulado “Taiwan Semiconductor: My Top Semiconductor Pick For 2020”.

Debido a las sanciones de EE. UU. Contra Huawei (y su subsidiaria de chips HiSilicon), TSMC ya no fabricará módems Kirin de Huawei, que históricamente ha estado fabricando chips HiSilicon de Huawei, que van desde sus conjuntos de chips de 14nm, 12nm o incluso 7 o 5nm.

Incapaz de eludir las sanciones del gobierno de los EE. UU., Huawei está cambiando sus pedidos de conjuntos de chips de 14 nm de TSMC a SMIC. El nuevo conjunto de chips de Huawei, el HiSilicon Kirin 710A se basa en el proceso de 14 nm y ha entrado en la etapa de producción en masa. Creo que Huawei está relanzando el procesador Kirin 710 con la marca Kirin 710A, pero esta vez con un proceso FinFET de 14 nm. El SoC Kirin 710 original se realiza utilizando el nodo de 12nm por TSMC.

La Tabla 1 muestra los ingresos de SMIC para el primer trimestre de 2020 segmentados por proceso tecnológico. Los procesos de 14 nm o más avanzados representaban solo el 1.3% de su producción, lo que está muy por detrás de las principales empresas de fundición. Con la introducción del Kirin 710A, aumentará la proporción de procesamiento de 14 nm.

A modo de comparación, el 36% de los ingresos de TSMC provienen del procesamiento de 7 nm en el segundo trimestre de 2020. De hecho, TSMC espera ver que la tecnología de proceso de 5 nm representa aproximadamente el 8% de sus ingresos totales de obleas en 2020, en comparación con el 10% estimado anteriormente.

La Tabla 2 muestra una comparación de los nodos del proceso tecnológico entre TSMC y SMIC en función de la línea de tiempo de la producción de volumen inicial y el retraso en años y trimestres. Es interesante que SMIC haya podido mantener su retraso de cuatro años detrás de TSMC desde el nodo de 65 nm en 2010 hasta el nodo de 14 nm / 16 nm en 2019.

Para llevar inversor

Hay dos preguntas importantes que son consideraciones para SMIC y Huawei a la luz de la reciente escalada en las restricciones comerciales. La primera pregunta es si SMIC puede pasar a 7 nm, ¿cuánto costará?

Si seguimos el cronograma de cuatro años en la Tabla 2, SMIC podría llegar a 7 nm en 2021. Y si SMIC desarrolla un proceso de 7 nm y construye una fábrica de obleas de 7 nm, ¿cuánto costaría? La Tabla 3 presenta mi análisis del costo de producción de chips a medida que se mueve a nodos cada vez más pequeños. Esta tabla incorpora el cargo de SMIC a los clientes de $ 329 por chip a 14 nm, disminuyendo un 30% a $ 232, que he destacado en negrita. Huawei incurrirá en el costo de diseño y la empresa de empaquetado elegida por Huawei incurrirá en la prueba de ensamblaje / empaque.

La segunda pregunta importante es cómo llega SMIC a 7nm. Como información general, la tecnología de litografía EUV de ASML (ASML) es rentable a 7 nm y menos, y los lectores pueden consultar varios de mis artículos más recientes del 27 de enero Seeking Alpha sobre ASML y EUV titulado “ASML: Mi empresa de equipos de procesamiento de semiconductores superior Recoger.”

En esencia, aunque existen beneficios de costo de usar EUV a 7 nm, DUV puede replicar fácilmente patrones de 7 nm. De hecho, el proceso de 7nm de primera generación de TSMC es realizado por DUV en combinación con la tecnología de exposición múltiple.

Esta es una consideración importante, porque aunque SMIC ordenó un sistema EUV de ASML, ha habido repetidos retrasos y excusas de por qué aún no se ha entregado. Con la escalada del embargo tecnológico, la cuestión es un gran obstáculo para SMIC y su hoja de ruta EUV.

Finalmente, SMIC ha podido moverse más allá de 14 nm sin el paso cuántico para moverse directamente a 7 nm. El proceso N + 1 de SMIC ha entrado en la etapa de presentación del cliente y certificación del producto. En comparación con el rendimiento de 14 nm, el proceso N + 1 tiene una mejora del 20% en el consumo de energía, una reducción del 57% en el consumo de energía, una reducción del 63% en el área lógica y una reducción del 55% en el área de SoC, que está cerca de los TSMC Proceso de 7 nm.

El 15 de mayo, las nuevas reglas de control de exportaciones del gobierno de los EE. UU. Diseñadas para bloquear los esfuerzos de desarrollo de chips de Huawei a través de HiSilicon y TSMC, que fabrican todos los módems de teléfonos inteligentes de 7 nm de Huawei.

Sin embargo, bajo las restricciones más estrictas, las compañías no estadounidenses deben solicitar una licencia para usar tecnología o software estadounidense para producir chips diseñados por Huawei.

Hasta ahora, el gobierno de EE. UU. Bloqueó los avances tecnológicos de China por violaciones determinadas por el Departamento de Justicia de EE. UU. Por ejemplo, bloqueó la actividad con el fabricante chino de chips Fujian por robo de IP, y los lectores pueden obtener más información si en mi artículo de Seeking Alpha del 6 de noviembre de 2018 titulado “EE. UU. Restringe las exportaciones de algunos equipos de producción de chips a China: impacto en los proveedores de memoria y equipos “.

Además, hace tres años se impusieron sanciones a ZTE violando las sanciones de Estados Unidos contra Irán y Corea del Norte. Además, ZTE fue objeto de una investigación de soborno nueva y separada por parte del Departamento de Justicia, centrada en posibles sobornos que ZTE pagó a funcionarios extranjeros para obtener ventajas en sus operaciones mundiales.

Las sanciones actuales son una reacción instintiva tras las acusaciones de COVID-19. Pero este es un año electoral, Trump está siendo afectado por una economía tambaleante, y estas sanciones impactarán negativamente en la economía estadounidense. Numerosas empresas estadounidenses tienen instalaciones de fabricación, y estas sanciones las afectarán. Por ejemplo, en 2019, Intel (NASDAQ: INTC) obtuvo el 28% de sus ingresos totales de clientes chinos, junto con Nvidia (NASDAQ: NVDA) al 25% y Qualcomm al 67%. Además, el gobierno chino ha amenazado con sus propias sanciones contra las compañías estadounidenses Apple (NASDAQ: AAPL)Boeing (NYSE: BA)Cisco (NASDAQ: CSCO) y Qualcomm (NASDAQ: QCOM).

Este artículo gratuito presenta mi análisis de este sector de semiconductores. Un análisis más detallado está disponible en el sitio de mi boletín de Marketplace Inmersión profunda de semiconductores. Puede obtener más información al respecto aquí y comenzar una prueba de 2 semanas sin riesgo ahora.

Divulgar: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, y no tenemos planes de iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No recibo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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