A las firmas de corretaje en línea les ha ido bien como grupo en los últimos años, especialmente desde una perspectiva fundamental. Tres compañías en la industria están listas para reportar ganancias la próxima semana, pero elegí concentrarme en TD Ameritrade Holding (AMTD). TD informará los resultados fiscales del tercer trimestre después de la campana de cierre el martes. E * Trade Financial (ETFC) y Charles Schwab (SCHW) ambos están programados para informar la próxima semana también.

Los analistas esperan que TD Ameritrade gane $ 0.82 por acción durante el trimestre, y eso es inferior a los $ 1.04 que informó la compañía en el tercer trimestre fiscal de 2019. Una nota interesante sobre la estimación es que se ha incrementado considerablemente en los últimos 90 días. Hace tres meses, la estimación del consenso era de EPS de $ 0,61, por lo que la estimación actual es un 34,4% más alta de lo que era. Se espera que los ingresos lleguen a $ 1,38 mil millones, y eso es un 7,2% menos que en el mismo período del año pasado.

En los últimos tres años, TD Ameritrade ha promediado un crecimiento de las ganancias del 38% por año, pero se espera que las ganancias disminuyan en un 23% para 2020 en su conjunto. Los resultados del segundo trimestre mostraron una disminución del 8% en EPS en comparación con el año pasado. Los ingresos aumentaron a una tasa del 23% anual durante los últimos tres años, y aumentaron un 2% en el segundo trimestre. Para el año, se espera que los ingresos disminuyan en un 10,3%.

Las mediciones de eficiencia de gestión de la empresa son bastante sólidas, con un rendimiento del capital del 27,6% y un margen de beneficio del 50,8%. En cuanto a las valoraciones actuales, la acción se cotiza con un P / E final de 10.55 y un P / E adelantado de 16.16, niveles muy razonables.

Desde una perspectiva personal, tengo una cuenta con TD Ameritrade y realmente me gusta su plataforma Thinkorswim. Pero estoy mucho más involucrado con el mercado que la persona promedio. Últimamente he hablado con varios amigos que se han involucrado en el mercado en los últimos meses. En un nivel amplio, eso me preocupa porque la mayoría de las personas que recién comienzan no entienden que las acciones se mueven en dos direcciones: arriba y abajo. En un nivel específico de la empresa, me preocupa poco que las grandes casas de bolsa vayan a perder clientes frente a Robinhood y otras plataformas comerciales.

El gráfico semanal muestra una formación de cuña

Dirigiendo nuestra atención al análisis técnico para TD Ameritrade, vemos en el gráfico semanal cómo hay una línea de tendencia con pendiente descendente que conecta los máximos de diciembre, febrero y junio. Por otro lado, recientemente se ha formado una línea de tendencia con pendiente ascendente que conecta los mínimos de marzo y junio.

Esta acción de pellizco podría crear un gran movimiento en el stock eventualmente, pero en este momento, las dos líneas de tendencia están bastante separadas. Podríamos ver el repunte de las acciones en un 25% antes de que realmente tenga que lidiar con la línea de tendencia con pendiente descendente. También tendría que superar sus promedios móviles de 52 y 104 semanas para alcanzar la línea de tendencia.

Por el contrario, la acción acaba de retroceder al alza desde la venta masiva en junio, y parece que los indicadores estocásticos semanales harán un cruce alcista esta semana o la próxima. Esto sugiere que el impulso a corto plazo está al alza.

Si retrocedemos un poco, vemos que la acción ha tenido una tendencia a la baja durante más de dos años, con el máximo histórico en apenas $ 60 en junio de 2018. Cuando la acción tocó fondo en marzo, había caído más del 50% desde ese máximo.

El sentimiento hacia TD Ameritrade es bajista y cada vez más pesimista

Al observar los tres principales indicadores de sentimiento que uso, el sentimiento de los inversores hacia TD Ameritrade es bastante bajista y parece ser cada vez más pesimista. Hay 16 analistas que cubren las acciones en este momento, con solo tres calificaciones de “compra” pero 13 calificaciones de “retención”. Eso nos da un porcentaje de compra del 18.8%, y eso es extremadamente bajo para una acción con los fundamentos de TD. El porcentaje de compra no solo es bajo, sino que ha bajado en los últimos meses, ya que dos analistas bajaron sus calificaciones a “Retener” de “Comprar”.

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El índice de interés corto está actualmente en 3.79, y eso es ligeramente más alto que el promedio. Si miramos hacia atrás en el transcurso de la primera mitad del año, la proporción ha estado por todas partes. La relación se disparó a 6.91 a fines de mayo, y eso sucedió debido a ambos lados de la ecuación: el interés a corto subió y el volumen de negociación disminuyó. Si volvemos al primero del año, el interés a corto casi se ha duplicado, mientras que el volumen de negociación ha aumentado aproximadamente un 25%.

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La relación put / call está en 0.90, y está en el rango normal en comparación con otras acciones, pero es considerablemente más alta que la lectura de 0.55 del 22 de abril cuando la compañía reportó resultados del segundo trimestre. Me sorprendió un poco el bajo interés abierto tanto en las opciones de venta como en las llamadas teniendo en cuenta qué tan activamente se negocian las acciones. Hay 9.036 puestos abiertos y 10.027 llamadas abiertas en este momento. Eso incluye contratos hasta febrero próximo, y el interés abierto representa menos de dos millones de acciones. El volumen promedio diario de negociación es de casi 5 millones de acciones.

En general, vemos que los tres indicadores de sentimiento son más pesimistas que el stock promedio y los tres parecen estar avanzando hacia una postura más bajista. Desde una perspectiva contraria, esto podría ser una buena noticia para los accionistas mientras nos dirigimos al informe de ganancias. Cuantos más inversores y analistas bajistas sean, menores serán las expectativas. Si la compañía puede reportar ganancias mejores a las esperadas, podríamos ver un aumento brusco de las acciones.

Mi opinión general sobre TD Ameritrade Holding

Soy reacio a emitir una postura alcista a largo plazo sobre TD Ameritrade, y eso se debe principalmente al análisis técnico. La tendencia a la baja en las acciones que se ha prolongado durante más de dos años es preocupante. Sin embargo, los fundamentos son buenos, pero no geniales. El sentimiento es extremadamente bajista, y eso es una ventaja, en mi libro.

Desde una perspectiva a corto plazo, debido a que las expectativas parecen ser tan bajas, puedo ver el repunte de las acciones después del informe de ganancias. Podría volver al nivel de $ 47.50 en las próximas semanas, pero luego enfrentará varias capas de resistencia.

Puedo ver la compra de TD a corto plazo y luego jugarlo con cuidado si la acción alcanza los diversos puntos de resistencia. Si la acción se mueve a la baja, busque el área de $ 35-36 para actuar como soporte. Si ese soporte se rompe, la acción podría retroceder a $ 27.50, así que tenga cuidado.

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Divulgar: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, y no tenemos planes de iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No recibo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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