New Gold (NGD) acaba de proporcionar sus resultados operativos del segundo trimestre. La minera de oro está en una posición interesante, ya que recientemente ha logrado garantizar su seguridad financiera a costa de limitar su potencial de crecimiento a corto plazo debido a los programas de cobertura y la venta de activos. Sin más preámbulos, veamos lo que sucedió durante el segundo trimestre.

Río lluvioso

La mina Rainy River reanudó sus operaciones el 3 de abril después de un cierre de 12 días relacionado con COVID-19 y produjo 49,633 onzas equivalentes de oro (GEO), frente a 51,106 GEO en el primer trimestre. La recuperación de oro y la disponibilidad del molino se mantuvieron principalmente en línea con los números del primer trimestre, mientras que la ley de oro disminuyó de 1.03 g / t a 0.78 g / t. La compañía culpó al lento retorno a los niveles de productividad previos a la suspensión, que resultó en el uso de una mayor proporción de mineral de grado medio de la reserva y ejerció presión sobre los grados. Con toda probabilidad, este problema tendrá un impacto negativo en los costos.

Mientras tanto, New Gold continuó trabajando en proyectos de capital que deberían llevar a un cambio a largo plazo para la mina y declaró que deberían estar terminados para fines de este año. El próximo año, la compañía operará sin el programa de cobertura perjudicial, por lo que el poder de ganancias de la mina aumentará materialmente, suponiendo que no experimente ningún problema en el lado operativo.

New Afton

New Afton produjo 48,446 GEO en el segundo trimestre, por debajo de 52,329 GEO en el primer trimestre. Tenga en cuenta que New Afton es una mina de cobre con una importante producción de oro, por lo que la producción de cobre es el principal impulsor del resultado final de GEO.

En el segundo trimestre, la producción de cobre de New Afton disminuyó a 16.9 millones de libras, en comparación con 18.5 millones de libras en el primer trimestre. La razón de esta disminución es la suavidad continua en el lado de la pendiente, así como los cierres programados de minas y molinos. Según el comunicado de prensa, los inversores de New Gold no deberían esperar mejoras en las calificaciones en el corto plazo: “La gerencia continúa trabajando en escenarios de optimización, pero según la información actual, se espera que las calificaciones más bajas continúen durante el resto del año y potencialmente en 2021 ( …) “.

Si bien las bajas leyes ejercerán cierta presión sobre los resultados de la mina, el reciente alza del cobre puede proporcionar ayuda material si los precios del cobre se mantienen alrededor de los niveles actuales. A diferencia del oro, la producción de cobre no se cubrió para 2020, por lo que New Gold está listo para disfrutar de cualquier alza de cobre que pueda ocurrir.

En mi opinión, el informe operativo del segundo trimestre no podrá proporcionar una ventaja adicional para las acciones de New Gold. La producción del segundo trimestre fue menor de lo esperado, mientras que New Afton continuará experimentando problemas con las calificaciones hasta al menos este año. Además, los flujos de efectivo de la compañía aún se verán afectados por las coberturas, por lo que solo podrá disfrutar plenamente de los precios actuales del oro en 2021.

Dados los resultados operativos del segundo trimestre, los resultados financieros de la compañía no se verán bien en el segundo trimestre, ya que los costos aumentarán, mientras que los ingresos se limitarán por coberturas. New Gold está listo para proporcionar su informe del segundo trimestre el 30 de julio.

Con tantas acciones de oro para elegir, las acciones de New Gold no estarán en las listas principales de inversores y comerciantes. Dicho esto, el alza adicional del precio del oro aún puede conducir a un mayor impulso por encima de $ 1.50. En este punto, soy neutral con respecto a las acciones de New Gold.

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Divulgar: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, y no tenemos planes de iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No recibo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

Divulgación adicional: Puedo negociar cualquiera de las acciones mencionadas anteriormente.

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