A juzgar por el porcentaje de activos en ETF basados ​​en la fe, en relación con los porcentajes de estadounidenses que son religiosos observadores, parece obvio que un gran porcentaje de estadounidenses relativamente religiosos no ven la necesidad de limitar sus compras de ETF a aquellos que se alinean con sus creencias religiosas. Si bien entiendo que una gran parte de la administración de activos basada en la fe se realiza como cuentas administradas por separado que compran acciones y bonos directamente, los ETF ofrecen una forma rentable de garantizar que, por ejemplo, una junta de obispos haya verificado todas las acciones de su fondo para tú. Es por eso que quería escribir este breve artículo de enfoque sobre el ETF basado en la fe más grande de Estados Unidos: el Global X S&P 500 Catholic Values ​​Index ETF (CATH). Como se describe en el sitio web de CATH, CATH tiene como objetivo rastrear el S&P 500 lo más cerca posible mientras descarta a las compañías “percibidas como inconsistentes con los valores católicos establecidos por la Conferencia de Obispos Católicos de EE. UU., Incluidas las pantallas para armas y trabajo infantil”. Para minimizar el error de seguimiento, CATH mantiene los mismos pesos de sector que el S&P 500 asignando el peso de cualquier nombre excluido en un sector a nombres no excluidos en ese mismo sector. En este artículo, mostraré cuán de cerca ha seguido CATH el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) y mostraré las tres exclusiones principales y los dos sobrepesos principales, en cada uno de los tres sectores más afectados: atención médica, industrial y productos básicos de consumo. No profundizaré en POR QUÉ se excluyeron o incluyeron estos nombres, sino que los resaltaré, para que pueda buscar los que le interesen.

Primero, el gráfico de rendimiento relativo. Desde su lanzamiento en 2016, CATH ha seguido muy de cerca a SPY, como se anuncia. El bajo rendimiento de aproximadamente el 1% durante 4 años podría explicarse principalmente por el mayor índice de gastos de CATH de 0.29% / año, que muchos podrían considerar un cargo razonable para el monitoreo y la detección.

Datos por YCharts

Los activos de CATH también han crecido constantemente año tras año desde su lanzamiento en 2016.

GráficoDatos por YCharts

Empresas de atención médica CATH excluye los sobrepesos Vs

La atención médica puede ser el sector donde la Iglesia Católica toca las controversias políticamente más cargadas en la América contemporánea, debido a su papel en temas como el aborto, la eutanasia y las células madre. Sin entrar en la participación de ninguna compañía en ninguna de estas controversias, las tres principales compañías de atención médica excluidas por CATH son:

  • Johnson y Johnson (JNJ)
  • UnitedHealth Group Inc. (UNH)
  • Pfizer Inc. (PFE)

Y las dos principales compañías de atención médica que pasan la pantalla de CATH y, por lo tanto, tienen sobrepeso, son:

Los cinco nombres han visto un crecimiento de dividendos a largo plazo razonablemente bueno, por lo que esta pantalla no parece afectar el factor de crecimiento de dividendos en este sector.

GráficoDatos por YCharts

Empresas industriales CATH Excluye Vs Sobrepeso

El sector “industrial” en realidad incluye muchas industrias diferentes, y las más propensas a tropezar con una pantalla de valores católicos modernos serían aquellas involucradas en las industrias militares y de defensa. Los tres nombres industriales principales excluidos de CATH parecen tener este ángulo militar:

  • Honeywell International Inc. (HON)
  • Boeing (BA)
  • Raytheon Technologies Corp. (RTX)

Por el contrario, las dos principales empresas industriales incluidas (y, por lo tanto, sopesadas) en CATH son ferrocarriles y un conglomerado de productos:

  • Union Pacific Corp. (UNP)
  • 3M (MMM)

De estos cinco nombres, BA probablemente recibió la mayor atención de los medios sobre la participación de sus aviones 737 MAX en dos accidentes fatales, pero BA también registró el mayor crecimiento de dividendos de estos cinco nombres en la última década. De los otros cuatro, UNP y MMM parecen tener historias de crecimiento de dividendos similares a las de HON y Raytheon (con el siguiente cuadro aparentemente ajustado por el cambio de ticker).

GráficoDatos por YCharts

Consumidor Empresas básicas CATH Excluye Vs Sobrepeso

El sector de productos básicos de consumo contiene muchos “nombres conocidos”, y apostaría que un gran porcentaje de católicos, que pueden ser muy devotos pero no tienen tiempo para leer los informes de la compañía, podrían sorprenderse al ver los siguientes tres como las principales exclusiones de CATH en este sector:

  • Procter & Gamble (PG)
  • PepsiCo Inc. (PEP)
  • Walmart Inc. (WMT)

Por el contrario, los dos principales productos básicos de consumo que pasan la pantalla de valores católicos y, por lo tanto, tienen sobrepeso, son:

  • Coca-Cola (KO)
  • Costco Wholesale Corp. (COSTE)

Estoy seguro de que, de todos los nombres en este artículo, la pregunta más importante que los lectores probablemente hagan es por qué CATH incluyó KO pero no PEP. Desde un ángulo de crecimiento de dividendos, como en otros sectores, no parece haber nada ganado o perdido entre los nombres excluidos vs incluidos:

GráficoDatos por YCharts

Conclusión

CATH parece claramente dirigido a inversores religiosos serios, que probablemente incluyen muchas organizaciones benéficas católicas, pensiones y fondos fiduciarios con el objetivo de replicar los rendimientos del S&P 500 lo más cerca posible, al tiempo que excluye las empresas objetables. En general, parece haber hecho un buen trabajo al hacer lo que dice en el paquete, aunque es de esperar que este artículo haya inspirado cierta curiosidad para los inversores que deseen comprender cuáles son estas exclusiones y ajustes empresa por empresa. El seguimiento detallado muestra que la sustitución en el sector puede funcionar bien como un método de seguimiento de un índice, mientras que solo invierte en las empresas de ese sector que mejor cumplen un cierto conjunto de valores. Dado que CATH excluye solo alrededor de 50 de los 500 nombres en el S&P 500, es poco probable que el impacto de CATH en las carteras de inversión sea significativo, ya sea en términos financieros o en términos de impacto financiero, pero es de esperar que sea un paso en la dirección correcta para quienes se preocupan adentro, vea por qué una compañía fue excluida y haga un seguimiento de ese hallazgo.

Valores Católicos ETF S&P 500 CATHFoto de DAVID ILIFF. Licencia: CC BY-SA 3.0

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Divulgar: Soy / somos largos PFE, LLY, ABBV, PG, PEP, KO, BA, RTX, MMM. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No recibo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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