A pesar de una increíble recuperación del mercado durante los últimos tres meses, las perspectivas generales siguen siendo un poco turbias. El reciente aumento en los casos de coronavirus en muchos de los estados del sur, así como en estados como California, ha elevado el espectro de una segunda ola de la pandemia. Sin embargo, estamos en aguas desconocidas aquí, y nadie, incluidos los llamados expertos, realmente sabe cómo se desarrollará esto. ¿Estará lista una vacuna antes de una segunda ola grave durante el invierno, o simplemente tendremos que aprender a vivir con este virus durante algún tiempo, o el virus simplemente se desvanecerá? Estas son algunas de las preguntas que todos buscan respuestas. Para colmo, estamos en el año electoral y la política partidista está en su peor momento. Dicho esto, hasta ahora, el mercado ha tomado todas estas incertidumbres con calma y acaba de terminar el segundo trimestre con una nota alta. Sin embargo, la gran pregunta es a dónde va desde aquí.

No es necesario decir que quedan muchos desafíos e incertidumbres, y es muy difícil conocer el futuro con cierto grado de certeza, especialmente en el entorno actual. Sin embargo, debemos considerar la inversión como un plan de juego a largo plazo y no sobre la base de los giros diarios o semanales.

Datos por YCharts

Gráfico de seis meses de S&P 500 ETF (SPY), cortesía de YCharts.

Como inversionistas de dividendos a largo plazo, debemos prestar menos atención a los movimientos a corto plazo del mercado y prestar más atención a la calidad de las empresas que compramos y las compramos cuando se ofrecen relativamente baratas. El objetivo de esta serie de artículos es encontrar compañías que sean fundamentalmente sólidas, que tengan poca deuda, respalden rendimientos de dividendos razonables, sostenibles y crecientes, y que también negocien a precios relativamente bajos o razonables.

El mercado no es fácil de navegar en el mejor de los casos. Sin embargo, sigue siendo extremadamente incierto en estos momentos difíciles. No obstante, seguimos buscando empresas que ofrezcan dividendos sostenibles y crecientes y que coticen a precios económicos en relación con el mercado en general, así como con sus respectivos máximos de 52 semanas. Creemos en tener una lista de compra a mano y polvo seco listo para que podamos aprovechar la oportunidad cuando sea el momento adecuado. Además, creemos que, cada mes, este análisis puede resaltar algunas empresas que de otro modo no estarían en nuestro radar.

Este artículo es parte de nuestra serie mensual, donde escaneamos todo el universo de aproximadamente 7.500 acciones que cotizan y cotizan en bolsas de EE. UU., Incluidas las redes de venta libre (OTC). Sin embargo, nuestro enfoque se limita solo a acciones que pagan dividendos. Por lo general, destacamos cinco acciones que pueden tener dificultades temporales y / o perder el favor del mercado y ofrecer grandes descuentos en términos relativos. Sin embargo, ese no es el único criterio que aplicamos. Mientras buscamos valoraciones más baratas, también exigimos que las empresas tengan un modelo comercial establecido, un sólido historial de dividendos, deuda manejable y calificación crediticia de grado de inversión. Tenga en cuenta que estas no son recomendaciones para comprar, pero deben considerarse como un punto de partida para futuras investigaciones.

Este mes, destacamos dos grupos de cinco acciones que tienen un rendimiento promedio de dividendos (como grupo) de 2.70% y 6.39%, respectivamente. La primera lista es para inversores conservadores, mientras que la segunda es para inversores que buscan un mayor rendimiento pero que todavía son razonablemente seguros.

Comenzamos con un objetivo bastante simple. Queremos preseleccionar cinco compañías que son de gran capitalización, relativamente seguras, que pagan dividendos y que cotizan a valoraciones relativamente más baratas en comparación con el mercado en general. El objetivo aquí es resaltar y dar a conocer a los lectores orientados al valor algunas de las compañías que pagan dividendos y que generan dividendos que pueden ofrecer dividendos jugosos debido a una disminución temporal en el precio de sus acciones. La disminución excesiva puede deberse a una disminución en toda la industria o algún tipo de contratiempos únicos, como alguna cobertura de noticias negativas o expectativas de ganancias trimestrales que faltan. Adoptamos un enfoque metódico para filtrar las más de 7,500 compañías en un pequeño subconjunto.

Nota: Tenga en cuenta que cuando usamos el término “seguro” con respecto a las existencias, debe interpretarse como “relativamente seguro” porque nada es absolutamente seguro en la inversión. Además, en nuestra opinión, para una cartera bien diversificada, uno debería tener 15-20 acciones como mínimo.

Metas para el proceso de selección

Nuestro objetivo principal es el ingreso que debería aumentar con el tiempo a una tasa que al menos supere la inflación. Nuestro objetivo secundario es hacer crecer el capital y proporcionar una tasa de crecimiento acumulada de 9% -10% como mínimo. Estos objetivos están en general alineados con la mayoría de los jubilados e inversores de ingresos, así como con los inversores de DGI. Una cartera DGI equilibrada debe mantener una combinación de acciones de alto rendimiento y bajo crecimiento junto con algunas acciones de alto crecimiento pero de bajo rendimiento. Dicho esto, la forma en que combine los dos dependerá de su situación personal, incluidas las necesidades de ingresos, el horizonte temporal y la tolerancia al riesgo.

Una cartera bien diversificada consistiría normalmente en más de solo cinco acciones y preferiblemente unas pocas acciones de cada sector de la economía. Sin embargo, en esta serie periódica, tratamos de seleccionar y destacar solo cinco acciones que pueden ajustarse a la mayoría de los ingresos y los inversores de DGI, pero al mismo tiempo, se cotizan a valoraciones atractivas. Sin embargo, como siempre, le recomendamos que haga su diligencia debida antes de tomar cualquier decisión al respecto.

Proceso de selección

El S&P 500 actualmente rinde aproximadamente el 2%. Dado que nuestro objetivo es encontrar empresas para nuestra cartera de ingresos por dividendos, lógicamente debemos buscar empresas que paguen rendimientos que sean al menos mejores que el S&P 500. Por supuesto, cuanto mayor, mejor, pero al mismo tiempo, no deberíamos intenta perseguir alto rendimiento. Si tratamos de filtrar las existencias de dividendos que pagan al menos un 2% o más, hay cerca de 2.200 empresas de este tipo que cotizan en bolsas de EE. UU. Si limitamos aún más nuestras opciones a compañías que tienen una capitalización de mercado de al menos $ 10 mil millones y un volumen de negociación diario de más de 100,000 acciones, el número se reduce a aproximadamente 380 compañías.

También queremos acciones que se negocien a valoraciones relativamente más baratas, pero P / E no será una medida valiosa en el entorno actual. Dado que el mercado más amplio está aproximadamente un 8% -10% por debajo de la cima, agregaremos un criterio de que el precio de cierre es al menos 7.5% por debajo del máximo de 52 semanas. En esta etapa, queremos mantener nuestros criterios lo suficientemente amplios como para mantener a todos los buenos candidatos en la lista. Después de aplicar estos criterios adicionales, obtuvimos un conjunto más pequeño de aproximadamente 342 compañías.

Criterios para la lista corta

  • Capitalización de mercado> = $ 10 mil millones
  • Volumen promedio diario> 100,000
  • Rendimiento de dividendos> = 1.90%
  • Crecimiento de dividendos en los últimos cinco años> = 0%
  • Distancia desde el máximo de 52 semanas <-7.5%.

Al aplicar los criterios anteriores, obtuvimos aproximadamente 342 empresas.

Reduciendo la lista

Como primer paso, nos gustaría eliminar las acciones que tienen menos de cinco años de historia de crecimiento de dividendos. Verificamos nuestra lista de 342 acciones con la lista CCC (lista de Campeones de Dividendos, Contenders y Challengers creados por David Fish y ahora mantenidos por Justin Law). La lista CCC actualmente tiene 774 acciones en las tres categorías anteriores. La lista del CCC actualmente incluye 137 Campeones con más de 25 años de aumento de dividendos, 272 Contenders con más de diez pero menos de 25 años de aumento de dividendos, y 365 Challengers con más de cinco pero menos de diez años de aumento de dividendos. Después de aplicar este filtro, nos quedan 158 empresas en nuestra lista. Sin embargo, la lista CCC es bastante estricta en términos de cómo define el crecimiento de dividendos. Si una empresa tuviera un registro estable de pagos de dividendos pero no aumentara los dividendos de un año a otro, no llegaría a la lista de CCC. También queríamos mirar compañías que tenían un historial estable de dividendos de más de cinco años, pero tal vez no aumentaron el dividendo cada año por una razón u otra. A veces, algunas de ellas son empresas con sede en el extranjero, y debido a las fluctuaciones de la moneda, sus dividendos pueden parecer recortados en dólares estadounidenses, pero en realidad, eso puede no ser cierto cuando se mira en la moneda real de los informes. Entonces, al relajar esta condición, un total de 47 compañías adicionales ingresaron a nuestra lista, que de otra manera cumplían con nuestros criterios. Después de incluirlos, tuvimos un total de 229 (158 + 71) compañías que ingresaron a nuestra primera lista.

Luego importamos los diversos elementos de datos de varias fuentes, incluyendo CCC-list, GuruFocus, Fidelity, Morningstar y Seeking Alpha, entre otros, y asignamos pesos basados ​​en los diferentes criterios que se enumeran a continuación:

  • Rendimiento actual: Indica el rendimiento basado en el precio actual.
  • Historial de crecimiento de dividendos (número de años de crecimiento de dividendos): Esto indica la tasa de crecimiento de dividendos durante los últimos cinco años.
  • Proporción de pago: Esto indica cuán cómodamente la empresa puede pagar el dividendo de sus ganancias. Esta relación se calcula dividiendo el monto del dividendo por acción por el EPS (ganancias por acción).
  • Crecimiento de dividendos en los últimos 5 y 10 años: A pesar de que es la tasa de crecimiento de dividendos del pasado, esto indica cuán rápido la compañía ha podido aumentar sus ganancias y dividendos en el pasado reciente. El pasado reciente es el mejor indicador de que tenemos que saber qué esperar en los próximos años.
  • Crecimiento de EPS (promedio de crecimiento de cinco años anteriores y crecimiento esperado de los próximos cinco años): A medida que crecen las ganancias de una empresa, lo más probable es que los dividendos crezcan en consecuencia. Tendremos en cuenta el crecimiento real de EPS de los cinco años anteriores y el crecimiento estimado de EPS para los próximos cinco años. Agregaremos los dos números y asignaremos pesos.
  • Número de sopa: Este es un punto de datos que está disponible en la lista de CCC. Entonces, ¿cuál es el número de sopa? Este número lleva el nombre del conocido autor de SA Chowder, quien primero acuñó y popularizó este factor. Este número se obtiene sumando el rendimiento actual y la tasa de crecimiento de dividendos de los últimos cinco años. Un número de Chowder de “12” o más (“8” para servicios públicos) se considera bueno.
  • Ratio de capital de la deuda: Esta relación nos informará sobre la carga de la deuda de la empresa en relación con su patrimonio. Todos sabemos que demasiada deuda puede generar problemas importantes, incluso para empresas conocidas. Baje esta proporción, mejor es. A veces, encontramos que esta relación es negativa o no está disponible, incluso para empresas conocidas. Esto puede suceder por una gran cantidad de razones y no siempre es motivo de preocupación. Es por eso que usamos esta relación en combinación con la relación deuda / activo (que se cubre a continuación).
  • Relación deuda / activo: Estos datos no están disponibles en la lista CCC, pero los agregamos a la tabla. La razón por la que agregaremos esto es que, para algunas empresas, la relación deuda / capital no es un indicador confiable.
  • Calificación crediticia de S&P: Nuevamente, estos datos no están disponibles en la lista de CCC, y los agregaremos manualmente. Lo obtenemos del sitio web de S&P.
  • Relación PEG: Esto también se llama relación precio / ganancias / crecimiento. La relación PEG se considera un indicador si la acción está sobrevaluada, infravalorada o tiene un precio justo. Un PEG más bajo puede indicar que una acción está infravalorada. Sin embargo, el PEG para una empresa puede diferir significativamente de una fuente informada a otra, dependiendo de qué estimación de crecimiento se use en el cálculo. Algunos usan el crecimiento pasado, mientras que otros pueden usar el crecimiento futuro esperado. Estamos tomando el PEG de la lista CCC, siempre que esté disponible. La lista CCC lo define como la relación precio / ganancias dividida por la tasa de crecimiento estimada de cinco años.
  • Distancia desde el máximo de 52 semanas: Queremos seleccionar compañías que sean buenas, compañías sólidas, pero que también estén cotizando a valoraciones más baratas actualmente. Pueden ser más baratos debido a algún ciclo de caída temporal o alguna combinación de malas noticias o simplemente tuvieron un mal trimestre. Este criterio ayudará a llevar a tales empresas (con una valoración más barata) cerca de la cima, siempre y cuando se destaquen en otros criterios también. Este factor se calcula como (precio actual – máximo de 52 semanas) / máximo de 52 semanas.
  • Ajuste para compañías financieras: Durante los últimos meses, hemos observado que, debido a varios factores, hay algo de hacinamiento por parte de bancos y compañías financieras en nuestra lista de los 50 principales. Esto se debe en parte a que el sector financiero generalmente ha estado operando muy por debajo de sus máximos de 52 semanas y también todos tienden a tener una calificación crediticia mucho más alta debido a la naturaleza del negocio. Además, simplemente hay muchas más empresas en este sector. Por lo tanto, para brindar una oportunidad equitativa a otros sectores y mantenerse diversificado, ajustaremos el peso total de los bancos, servicios financieros y compañías de seguros en cuatro, tres y dos puntos respectivamente, antes de hacer nuestra lista de 50.

A continuación se muestra la tabla con los pesos asignados a cada uno de los diez criterios. La tabla muestra los datos en bruto para cada criterio para cada stock y los pesos para cada criterio y el peso total. Tenga en cuenta que la tabla está ordenada según el “Peso total” o el “Nivel de calidad”. La lista contiene 229 nombres y se adjunta como un archivo para que los lectores descarguen si así lo desean.

5-Safe-Cheap-DGI-Stocks-Excel-for-export.xlsx

Tabla 1:

Aquí también se muestra una muestra de la tabla con las 20 filas superiores (en orden de nivel de calidad):

(Fuente: Autor / Inversor financieramente libre)

Selección de los 20 finales

Para seleccionar nuestras 20 compañías finales, seguiremos un proceso de varios pasos:

  • Paso 1: Primero tomaremos los 20 nombres principales en la tabla anterior (según el peso total o el puntaje de calidad).
  • Paso 2: Ahora, clasificaremos la lista según el rendimiento de dividendos (el más alto en la parte superior). Llevaremos los 10 primeros después del ordenamiento a la lista final.
  • Paso 3: clasificaremos la lista según el crecimiento de dividendos a cinco años (el más alto en la parte superior). Llevaremos los 10 primeros después del ordenamiento a la lista final.
  • Paso 4: Luego clasificaremos la lista según la calificación crediticia (ponderación numérica) y seleccionaremos las 10 acciones principales con la mejor calificación crediticia.

De los pasos anteriores, tenemos un total de 50 nombres en nuestra consideración final. Las siguientes acciones aparecieron más de una vez:

Apareció dos veces: ADP, BAC y TSN

Después de eliminar cuatro duplicados, nos quedan 47 nombres.

Dado que hay varios nombres en cada segmento de la industria, solo mantendremos un máximo de tres nombres desde la parte superior de cualquier segmento. Mantenemos lo siguiente:

  • Servicios financieros, banca y seguros:

(PRU), (BAC), (AFL), (TD)

(GWW), (PH), (SWK)

Servicios de negocios:

(ADP)

Defensa:

(GD)

Consumidor / Minorista:

(TSN), (TGT), (WBA), (QSR)

Comunicaciones / medios

(VIAC), (CMCSA)

Cuidado de la salud:

(MDT), (JNJ)

Tecnología:

(HPQ), (INTC)

Energía

(EPD), (ET), (XOM)

REIT

(SPG)

CUADRO-2: Lista de los 23 finales

(Fuente: Autor / Inversor financieramente libre)

Paso final: reducir a solo cinco empresas

Este paso es principalmente subjetivo y se basa únicamente en nuestra percepción. Los lectores pueden seleccionar cualquiera de los 15 nombres anteriores según su propia elección o tantos como quieran.

Los lectores ciertamente pueden diferir de nuestras selecciones, y pueden crear su propio conjunto de cinco compañías. Hacemos dos listas para dos objetivos diferentes, uno para ingresos seguros y conservadores y el segundo para un mayor rendimiento. No obstante, aquí están nuestras listas finales para este mes:

Lista final-1 (Ingreso seguro conservador):

Lista final-2 (alto rendimiento, moderadamente seguro):

No hace falta decir que cada empresa tiene ciertos riesgos e inquietudes. A veces, estos riesgos son reales, pero otras veces, pueden ser un poco exagerados y temporales. Obviamente, la situación actual agrega más incertidumbre y el riesgo de una recesión prolongada. Por lo tanto, siempre se recomienda realizar más investigaciones y debida diligencia.

No obstante, creemos que estas cinco compañías (primera lista) formarían un grupo sólido de compañías de dividendos que serían atractivas para los inversores conservadores que buscan ingresos, incluidos los jubilados y casi jubilados. Nuestra lista final de cinco tiene, en promedio, 29 años de historial de dividendos (incluyendo dos aristócratas de dividendos), un crecimiento de dividendos anualizado de 21% y 17% durante los últimos cinco y 10 años, excelente calificación crediticia promedio y negociación en un promedio de 25.7% de descuento de sus máximos de 52 semanas. Su dividendo / ingreso promedio (como grupo) es decente en 2.90%. Podríamos haber optado por mayores dividendos con otras acciones, pero para la lista A, solo queríamos mantener nombres conservadores y de calidad con excelentes calificaciones crediticias.

La segunda lista (lista B) incluye algunos nombres que son un poco más riesgosos, con calificaciones crediticias inferiores a las estelares pero que ofrecen rendimientos mucho más altos. Hay un elemento de riesgo con algunas de estas compañías en la segunda lista, como EPD y VIAC. Aunque es poco probable en este momento, ciertamente existe un elemento de riesgo de que puedan reducir sus dividendos en el futuro debido a márgenes más bajos y condiciones adversas del mercado. Las personas a las que no les gusta tener EPD (una asociación MLP) debido a los problemas de impuestos K-1 podrían considerar a Exxon Mobil (XOM) como un reemplazo. XOM está ofreciendo casi un 8% de dividendo a precios actuales. Esta lista ofrece un rendimiento promedio de 6.35%, un promedio de 18 años de historial de dividendos, un crecimiento razonable de dividendos y un descuento de casi 41% de sus máximos de 52 semanas. Los lectores también deben mirar nuestra lista extendida de 23 acciones y elegir según sus necesidades, preferencias e idoneidad.

A continuación se muestra una instantánea de cinco empresas de dos grupos:

Tabla-3A: Lista-1 (Ingresos conservadores)

(Fuente: Autor / Inversor financieramente libre)

Tabla-3B: Lista-2 (Alto rendimiento)

(Fuente: Autor / Inversor financieramente libre)

Conclusión

Hemos utilizado nuestro proceso de filtrado para reducir nuestra gran lista de existencias a un subconjunto muy pequeño. Presentamos dos grupos de acciones (cinco cada uno), con diferentes audiencias y objetivos en mente. El primer grupo de cinco acciones es para inversores conservadores que priorizan la seguridad del dividendo sobre un rendimiento más alto. El segundo grupo alcanza un mayor rendimiento pero con menos seguridad. Es evidente en la calificación crediticia de cada conjunto. El primer conjunto tiene todas las acciones con calificaciones A o mejores, excepto una que tiene una calificación BBB. El segundo grupo consta de tres acciones que tienen calificaciones BBB o BBB +. El primer grupo rinde 2.90%, mientras que el segundo grupo rinde 6.35%. Creemos que estos dos grupos de cinco acciones hacen una excelente lista de observación para futuras investigaciones y compras en el momento oportuno.



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Divulgación adicional: Descargo de responsabilidad: La información presentada en este artículo es solo para fines informativos y de ninguna manera debe interpretarse como asesoramiento financiero o recomendación para comprar o vender acciones. El autor no es un asesor financiero. Siempre investigue más y haga su propia diligencia debida antes de realizar cualquier inversión. Se ha hecho todo lo posible para presentar los datos / información con precisión; sin embargo, el autor no reclama una precisión del 100%. Las carteras de acciones presentadas aquí son carteras modelo para fines de demostración.

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