Demasiado rico para el alivio de la deuda disponible para la mayoría de las naciones africanas y obstaculizado por su política, Sudáfrica se enfrenta a una crisis de financiación pública.

Los niveles de deuda continuarán aumentando, alcanzando su punto máximo en 2024 y solo retrocediendo por debajo del 80% del producto interno bruto para 2028, según el ministro de Finanzas del presupuesto suplementario, Tito Mboweni, presentó el miércoles. Y ese es el mejor de los casos, donde el gobierno toma medidas activas para estabilizar la trayectoria y revive una economía que los proyectos del Tesoro contraerán en un 7.2% este año.

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“La deuda es nuestra debilidad”, dijo el ministro en su discurso sobre el presupuesto. “Aun cuando Sudáfrica responde a la actual crisis económica y de salud, se avecina un cálculo fiscal. Las finanzas públicas están peligrosamente sobrecargadas ”.

El presupuesto de ajuste y las previsiones de Mboweni explicaron el impacto provocado por la pandemia de coronavirus, así como la respuesta de la nación hasta el momento: un paquete de estímulo de R500 mil millones. Pero los planes del ex asesor del Grupo Goldman Sachs para recortar gastos y promulgar reformas estructurales enfrentan una fuerte oposición, incluso de grupos laborales alineados con el gobernante Congreso Nacional Africano.

El declive fiscal de Sudáfrica se aceleró en la última década a medida que las empresas estatales con pérdidas, incluidas Eskom y South African Airways, recibieron una serie de rescates y el gobierno no logró controlar los salarios del sector público.

El país perdió sus calificaciones crediticias de grado de inversión, lo que exacerbó el problema al aumentar los costos de los préstamos en un momento en que los pagos de la deuda ya desplazan el gasto en desarrollo.

Sin embargo, a pesar del rápido deterioro de sus finanzas, el estado de Sudáfrica como país de ingresos medios con un producto interno bruto relativamente grande lo excluye de las iniciativas de alivio de la deuda por coronavirus que otros países de África pueden apoyarse en tal crisis. De hecho, es miembro del Grupo de las 20 economías desarrolladas, que se ha comprometido a suspender los pagos de préstamos oficiales para las naciones más pobres del mundo, la mayoría de ellas en África.

Incluso antes de la pandemia, Sudáfrica estaba estancada en su ciclo económico descendente más largo desde la Segunda Guerra Mundial y la economía estaba en recesión. Se espera que la recaudación de ingresos se desplome como un bloqueo que comenzó en marzo para frenar la propagación del virus pesa sobre la actividad.

“Estábamos en una crisis fiscal antes del virus”, dijo Dawie Roodt, economista jefe de Efficient Group en Pretoria.

Los planes para reducir la factura salarial del sector público, que ha aumentado un 40% en los últimos 12 años, se han estancado frente a la oposición de grupos laborales políticamente influyentes. Las reformas propuestas en un documento de política del Tesoro Nacional, que pronostica elevar el crecimiento económico de 2 a 3 puntos porcentuales y crear más de un millón de empleos durante una década, permanecen inactivas.

La pandemia ha obligado al partido gobernante a romper una resistencia de larga data a los préstamos del Fondo Monetario Internacional, solicitando un préstamo de $ 4.2 mil millones para cubrir los gastos relacionados con el virus.

Pero es poco probable que las advertencias de que requiera apoyo presupuestario adicional y que tenga que seguir un programa de reforma estructural ordenado por el prestamista con sede en Washington no se tengan en cuenta antes de las elecciones municipales del año próximo, dijo Ralph Mathekga, analista político y autor de libros sobre Sudáfrica. política.

“Las medidas populistas se convierten en lo que las sostiene elección tras elección”, dijo Mathekga sobre un partido que ha gobernado la nación sin interrupciones desde 1994. “Es muy poco probable que puedan tomar medidas de austeridad”.

Lo que dice el economista de Bloomberg …

“Aunque la carga de la deuda de Sudáfrica va a aumentar, la mayor parte de su deuda está denominada en moneda local. Esto, junto con el perfil de vencimiento relativamente largo y la naturaleza profunda y líquida de nuestro mercado local de capitales, mitiga el riesgo de incumplimiento. El débil crecimiento estructural subyacente, la reforma fiscal limitada y los continuos rescates de las empresas estatales continuarán planteando los mayores riesgos para las perspectivas de deuda de Sudáfrica “. – Boingotlo Gasealahwe, economista de África

© 2020 Bloomberg

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