La sede de la Oficina del Tesoro en Manila.

EL GOBIERNO hizo una adjudicación completa de las letras del Tesoro (letras T) que ofreció el lunes, incluso cuando las tasas aumentaron en general debido a las expectativas de una pausa en la relajación monetaria.

La Oficina del Tesoro (BTr, por sus siglas en inglés) recaudó P20 mil millones en letras T según lo planeado el lunes de las ofertas por un valor de P68.872 mil millones, lo que hace que la oferta se suscriba en más de tres veces.

El BTr otorgó por completo P5 mil millones en facturas T de 91 días del total de ofertas por un valor de P15.904 mil millones. La tasa promedio para los documentos de tres meses subió 3.3 puntos básicos (bps) a 2.068% desde el 2.035% obtenido en la subasta la semana pasada.

También otorgó P5 mil millones según lo programado en documentos de 182 días de P11.685 mil millones en ofertas. Los instrumentos a seis meses arrojaron una tasa promedio de 2.159%, 5.8 pb por encima del 2.101% anterior.

El BTr también hizo una adjudicación completa de los P10 billones en 364 días de T-bill en oferta que atrajo licitaciones por P41.283 billones. La tasa promedio para los documentos de un año también subió 5.8 pb a 2.408% desde 2.35% la semana pasada.

La Tesorera Nacional, Rosalia V. de Leon, dijo que otorgaron un premio completo incluso cuando las tasas subieron, ya que estos rendimientos todavía estaban por debajo de los niveles observados en el mercado secundario.

“Las tasas (fueron) ligeramente más altas que las subastas anteriores, pero más bajas que los niveles secundarios. Nuevamente, las tasas (estaban) alineadas con la inflación a medida que los inversores buscan señales de BSP (Bangko Sentral ng Pilipinas) ”, dijo la Sra. De Leon a los periodistas el lunes a través de Viber.

La inflación general disminuyó a 2.1% en mayo desde 2.2% en abril y 3.2% hace un año en medio de una disminución en los precios de los alimentos y los costos de transporte.

Esto llevó el promedio del año hasta la fecha al 2.5%, aún dentro del objetivo del 2-4% del banco central para este año.

Un operador de bonos dijo que los participantes del mercado están tomando una posición “defensiva” en este momento debido a las conversaciones sobre una posible venta de bonos gigantes y porque el “BSP parece estar en espera” sobre la flexibilización de las políticas.

La Junta Monetaria (MB) de BSP revisará su configuración de políticas este jueves.

El gobernador de BSP, Benjamin E. Diokno, señaló a principios de este mes que las tasas de interés de referencia probablemente se mantendrán en los niveles actuales mientras la inflación continúa disminuyendo.

El MB ya ha reducido las tasas de política en un total de 125 pb este año, llevando las tasas de referencia a mínimos históricos. La tasa de recompra inversa durante la noche está actualmente en 2.75%, mientras que las tasas de depósitos y préstamos a la noche están en 3.25% y 2.25%, respectivamente.

Una encuesta de BusinessWorld realizada el lunes dijo que 11 de los 13 analistas esperan que el MB mantenga estables las tasas de referencia debido a la amplia liquidez y mientras esperan nuevos movimientos desde el lado fiscal.

El gobierno planea pedir prestados P170 mil millones del mercado local en junio: P110 mil millones a través de subastas semanales de T-bill y los restantes P60 mil millones en bonos T que se ofrecerán quincenalmente. El estado pide prestado para financiar su déficit presupuestario que ahora se ve que alcanza el 8.4% del producto interno bruto. – Beatrice M. Laforga

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