Resumen de ETF

Hace unos 8 meses, escribí un artículo para analizar Vanguard Extended Duration Treasury ETF (EDV). En ese momento, era bajista porque pensaba que la economía se volvería a acelerar gradualmente, especialmente después de la firma del acuerdo comercial entre China y Estados Unidos. Sin embargo, el brote de COVID-19 ha cambiado las perspectivas macroeconómicas. Por lo tanto, es hora de que escriba un artículo para discutir la perspectiva de EDV nuevamente. EDV tiene poco riesgo de crédito ya que su cartera consiste en tesorerías de EE. UU. Respaldadas por la plena fe y crédito del gobierno de EE. UU. Dado que la Reserva Federal probablemente no elevará su tasa de interés antes de 2022, y que no buscará tasas de interés negativas, el precio de los fondos de EDV probablemente se mantendrá en un rango en el corto plazo. Mientras tanto, los inversores podrán obtener algunos ingresos por intereses con un rendimiento promedio al vencimiento del 1,5%.

Datos de YCharts

Análisis de fondos

EDV es muy seguro con un riesgo crediticio extremadamente bajo

EDV rastrea el índice Bloomberg Barclays del Tesoro de EE. UU. STRIPS 20-30 Year Equal Par Bond Index. Por lo tanto, su cartera se compone principalmente de tesorerías estadounidenses. Los bonos del Tesoro de EE. UU. Son probablemente uno de los bonos más seguros para mantener en la tierra ahora, ya que tienen las mejores calificaciones crediticias. Desde la formación del gobierno de los Estados Unidos en 1776, el gobierno nunca le ha fallado a sus prestamistas. En un mundo posterior a COVID-19, favorecemos los bonos del Tesoro de EE. UU. Sobre los bonos del gobierno emitidos por otros mercados emergentes. No solo porque la mayoría de los mercados emergentes tienen calificaciones crediticias inferiores que el gobierno de EE. UU., Los EE. UU. Tienen recursos de atención médica mucho mejores que muchos mercados emergentes. Esto es importante porque es probable que EE. UU. Ya haya superado el pico de la pandemia, mientras que muchos otros mercados emergentes aún no han alcanzado el pico. Por lo tanto, creemos que la economía en los EE. UU. Se recuperará mucho más rápidamente y, por lo tanto, respaldará su calificación crediticia.

Fuente: Sitio web de Vanguard

El año de vencimiento efectivo promedio largo de EDV significa que su riesgo de tasa de interés es alto

EDV consiste en tesoros de EE. UU. Que tienen una larga duración hasta el vencimiento. Como se puede ver en el cuadro a continuación, el 100% de las tesorerías que posee EDV vencerán dentro de 20 a 30 años. De hecho, tiene un año de vencimiento efectivo promedio de 25.3 años. A diferencia de los bonos a corto plazo, los bonos a largo plazo son mucho más sensibles al cambio de las tasas de interés porque las tasas podrían cambiar drásticamente en los próximos 20 a 30 años. En un entorno de tasas de interés en aumento, el valor de los bonos puede disminuir drásticamente. Por otro lado, el valor de los bonos aumentará en un entorno de tasas de interés decrecientes.

Fuente: Sitio web de Vanguard

La pregunta es cómo será el entorno de tarifas en los próximos años. Afortunadamente, no creemos que la Reserva Federal tenga prisa por avanzar para aumentar su tasa de interés en el corto plazo. De hecho, la Reserva Federal proyecta que la tasa de interés se mantendrá cerca de cero al menos hasta 2022. Esto se debe a que muchos sectores aún sufren por el brote de coronavirus, y es importante mantener la tasa de interés baja para apoyar a muchas industrias que sufren. . Por lo tanto, este entorno de baja tasa de interés probablemente se mantendrá durante un largo período de tiempo a menos que se desarrolle una vacuna. Es probable que esto no ocurra al menos 1 o 2 años a partir de ahora (tal vez incluso más). Para los inversores que desean una revalorización del capital, tampoco creemos que EDV sea una buena opción. Esto se debe a que la Reserva Federal ha dejado en claro que no reducirá su tasa a territorio negativo. Por lo tanto, el valor del fondo de EDV probablemente estará dentro de un rango en los próximos 1 a 2 años.

Para llevar inversor

Creemos que el valor del fondo de EDV estará dentro del rango en H2 2020 y 2021. Mientras tanto, los inversores de EDV recibirán ingresos por intereses con un rendimiento promedio al vencimiento del 1.5%. Por lo tanto, este puede ser un buen fondo para poseer y obtener algunos ingresos por intereses en el corto plazo.

Divulgar: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, y no tenemos planes de iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

Divulgación adicional: Este no es un consejo financiero y que todas las inversiones financieras conllevan riesgos. Se espera que los inversores busquen asesoramiento financiero de profesionales antes de realizar cualquier inversión.

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