Bueno, hay varios problemas en el camino, pero creo que todos sabemos lo básico. Hicieron un avión que luego se estrelló como resultado de decisiones de diseño mal juzgadas, por decirlo cortésmente.

Un problema, como dije hace algún tiempo, es que no sabemos cuáles serán los reclamos por pérdidas consecuentes ni cuánto Boeing se asegura a sí mismo.

La otra es, bueno, ¿cuándo volverá a salir el aire? Cuanto más tarde esto, más ventas perdidas habrá. Eso importa. Boeing gasta una fortuna en la aprobación de un nuevo diseño, las ganancias provienen de la venta de muchos artículos de ese nuevo diseño, cada uno amortizando una pequeña parte de ese costo de diseño. Las ventas perdidas no son solo ganancias perdidas, son ingresos para hacer que todo el programa sea rentable también.

(Precio de las acciones de Boeing en busca de Alpha)

El nuevo problema

Esto no proviene de Boeing, sino de un lanzamiento al mercado por parte de un proveedor, Spirit. La lectura del Alfa que busca de ella:

A pesar de los informes de que Boeing (NYSE: BA) apunta a un vuelo de recertificación 737 MAX a fines de junio, el fabricante de aviones de EE. UU. Ha estado enviando un mensaje opuesto al proveedor clave Spirit AeroSystems (NYSE: SPR).

Boeing ha ordenado a Spirit que “pause el trabajo adicional en cuatro barcos 737 MAX y evite comenzar la producción en dieciséis barcos 737 MAX que se entregarán en 2020”. El proveedor también cree que habrá una “reducción en su plan de producción 2020 737 MAX previamente divulgado de 125 buques”.

Menos producción en 2020 podría significar que la línea de tiempo MAX se está volviendo a caer o que Boeing entregará aviones MAX a un ritmo más lento de lo esperado.

Cuando un proveedor importante, Spirit esencialmente fabrica el fuselaje, tiene que anunciar que el programa está fallando, entonces tenemos que tomar nota.

El sentimiento importa.

Este no es un análisis que depende del flujo de caja o los números. Esto es puramente sobre el sentimiento del mercado. Mi lectura de esto es que gradualmente la gente ha estado considerando a Boeing como una compañía que está obteniendo su, umm, bueno, un lugar familiar, actuar juntos. Y creo que estas últimas noticias van a cambiar ese pensamiento.

No tanto por la desaceleración en sí, sino por el hecho de que todos podemos aprenderlo no de Boeing sino del proveedor. Como es obvio que esto es material para ese proveedor, tendrán que anunciarlo. Por lo tanto, Boeing debería haber estado por delante de esta curva y haber trabajado con Spirit para liberar la información. Junto con ruidos relajantes al respecto.

El sentimiento realmente importa

No he hecho, nunca he hecho, un análisis detallado de los números de Boeing. Sin embargo, he estado leyendo los sentimientos razonablemente bien.

Esa preocupación por el autoaseguro: sí, las acciones disminuyeron después de esto y, al menos en parte, por la razón que di. Luego dije, un poco más tarde, que si el CEO cocinaba los resultados, veríamos una mejora. Lo hicimos.

Por supuesto, todas las apuestas se cancelaron con la llegada del coronavirus. Pero luego, después de eso, dije que el mercado estaba infravalorando a Boeing, poniendo demasiado peso en ese corto plazo de covid. Eso también estaba bien.

Tenga en cuenta que no estoy reclamando presencia. Solo ese sentimiento importa y estoy tratando de leer eso sobre este stock y eso es todo.

Creo que este es otro punto de inflexión en ese sentimiento sobre esta empresa. Incluso puede no ser material para los resultados y operaciones reales. Pero eso no es lo que, a corto plazo, determina el precio de las acciones, lo que pensamos por ahí es.

Mi vista

Creo que esta desaceleración en la producción de 737 MAX, y el método de su anuncio, va a cambiar el sentimiento en Boeing. Por lo tanto, lo soporto. Esto no se basa en números, solo en el sabor y la sensación de todo.

La visión del inversor

No soy lo suficientemente fuerte en esta creencia para recomendar acortar el stock. Tampoco creo que haga ninguna diferencia material a largo plazo. Creo que habrá una debilidad en el precio por un tiempo. Aquellos que quieran agregar Boeing como una explotación principal, recomiendo esperar un poco. Una semana o tres, ese tipo de número. Porque creo que será posible recogerlo más barato a medida que las opiniones se fortalezcan en estas últimas noticias.

Divulgar: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, y no tenemos planes de iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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