Sasol ha realizado una recuperación notable en el JSE desde sus bajos niveles de hace solo unas semanas, aumentando más del 700% de alrededor de R21 por acción en la última semana de marzo al actual R170.

Esto lo convierte en el favorito de los inversores que se arriesgaron y compraron las acciones de la compañía de energía y productos químicos a precios excepcionalmente bajos.

Precio de las acciones de Sasol durante cuatro meses

Los inversores que vendieron sus acciones a precios bajos obviamente no están contentos en absoluto y aquellos que invirtieron en la acción unos meses antes tampoco están tan contentos, enfrentando pérdidas que aún se mantienen incómodamente cerca del 50%.

Sí, Sasol estaba sentado por encima de R300 por acción en noviembre y diciembre del año pasado.

Las razones de la fuerte caída en el precio de sus acciones por encima de R300 en unos pocos meses (y de más de R600 hace unos 18 meses) están bien documentadas.

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Proyecto costoso a través del mar

Las preocupaciones de los inversores sobre el enorme y costoso Proyecto Químico Lake Charles (LCCP) en los EE. UU. Crecieron hasta tal punto que cualquiera que estuviera remotamente interesado en la fortuna de Sasol aprendió rápidamente qué significan las letras LCCP.

El proyecto tardó mucho más en completarse y costó varios miles de millones de dólares estadounidenses más de lo planeado originalmente. Los problemas fueron tan graves que les costó a varios altos ejecutivos sus trabajos y a todos los que estaban conectados remotamente al proyecto, cualquier bono de Navidad que esperaban.

En los últimos años, la gerencia pasó mucho tiempo convenciendo a los banqueros de que el LCCP iba ​​bien y que las finanzas comenzarían a mejorar, e incluso más tiempo convenciendo a los accionistas de lo mismo.

Justo cuando parecía que las cosas iban a funcionar, una explosión y un incendio dañaron una parte de la planta de Lake Charles y Estados Unidos y China comenzaron una guerra comercial que tenía el potencial de infligir aún más daños en una economía global ya débil.

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Ingrese el virus y el shock del precio del petróleo

Luego sucedió lo sin precedentes: los países de todo el mundo de repente cerraron sus industrias en un esfuerzo por controlar la propagación de Covid-19.

Además de reducir la demanda de todos los productos de Sasol para quién sabe cuánto tiempo, los precios de los combustibles y los químicos alcanzaron nuevos mínimos. El precio del petróleo, generalmente un indicador de la salud de Sasol, cayó a sus niveles más bajos.

Incluso la caída en el tipo de cambio del rand a un mínimo histórico de más de R19 por dólar, generalmente bueno para el precio de las acciones de Sasol, tuvo poco efecto. En medio del sentimiento negativo del mercado y los riesgos percibidos del balance de la compañía, Sasol cayó como una piedra a un mínimo de solo unos centavos por encima de R20 por acción.

En ese momento, Sasol había caído más del 90% desde principios de año, cuando cotizaba a R276. La retrospectiva muestra que el mercado exageró.

Cuando el precio del petróleo cambió, Sasol comenzó su carrera fenomenal. Ni siquiera el fortalecimiento del rand a más de R17 por dólar podría frenarlo.

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La volatilidad actual en el mercado sugiere que el momento es ahora más importante que nunca para los inversores privados y los administradores de fondos profesionales por igual.

En el caso de Sasol, comparar el precio de la acción con la interacción del rand y el precio internacional del petróleo daría una indicación aproximada de si la acción es barata o cara. El precio del petróleo y el tipo de cambio (el precio del petróleo rand) determina la rentabilidad de las plantas de combustible locales de Sasol y sirve como indicador del rendimiento de las otras divisiones.

Por lo tanto, el precio de la acción en relación con el precio del petróleo rand indicaría si la acción es barata o cara.

Sasol vs rand precio del petróleo

Fuente: calculado a partir de datos de precios de Bloomberg

Una comparación entre el precio de las acciones de Sasol y el precio del crudo en los últimos 12 meses indica que el precio de las acciones realmente disminuyó en relación con los generadores de ganancias de la compañía de marzo a agosto de 2019, junto con la disminución de la confianza de los inversores en Sasol. Un análisis rápido de los artículos de noticias que destacan los desafíos de Sasol probablemente respaldaría las estadísticas.

El fuerte aumento en el gráfico a fines de febrero de 2020 representa la disminución repentina en el precio del petróleo, con las acciones de Sasol comenzando a caer a partir de entonces.

El gráfico indica que Sasol estaba muy infravalorado a fines de marzo, como lo demostró la fuerte recuperación posterior.

Las indicaciones indican que el precio de la acción está actualmente cerca de donde debería estar en relación con el tipo de cambio y el mercado de petróleo y productos químicos. También parece que la fuerte corrida en el precio de las acciones se ha agotado por ahora.

Los comentaristas dirán que el mercado está esperando una nueva dirección o nueva información; Los inversores celebrarán su buen momento o llorarán por una buena oportunidad.

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