EL GOBIERNO aumentó el volumen de letras del Tesoro (letras T) que otorgó el lunes, incluso abrió la instalación de grifos nuevamente a medida que las ofertas se dispararon mientras las tasas se movían de lado.

El lunes, la Oficina del Tesoro (BTr) pidió prestados P26 mil millones a través de letras T el lunes, más que su programa original de P20 mil millones.

Las ofertas totales alcanzaron ayer P83.995 millones, la mayor parte de las cuales fueron para valores a un año, lo que llevó a BTr a abrir la instalación de tap para ofrecer P10 mil millones adicionales en papeles de 364 días para acomodar el exceso de demanda.

Desglosado, el Tesoro recaudó P7 mil millones de los billetes T de 91 días, más alto que el programa P5 mil millones, de las ofertas por valor de P17.35 mil millones. La tasa promedio para los documentos de tres meses fue de 2.046%, ligeramente inferior al 2.058% obtenido en la subasta la semana pasada.

También aumentó los P5 mil millones programados de los periódicos de 182 días, ya que la demanda alcanzó los P15.55 mil millones. La tasa promedio de las facturas T a seis meses subió 0.4 puntos básicos (pb) a 2.118% desde 2.114% anteriormente.

El gobierno también aumentó a P14 mil millones el volumen de billetes T de 364 días que aceptó de su plan para recaudar solo P10 mil millones a medida que las ofertas para el plazo alcanzaron los P51.095 mil millones. El rendimiento promedio de los documentos de un año disminuyó 8.8 pb a 2.42% del 2.508% de la semana pasada.

La tesorera nacional Rosalia V. de Leon dijo que la fuerte demanda de plazos a corto plazo mostró que los inversores continuaron su vuelo hacia la seguridad, extendiéndose al plazo más largo a medida que buscaban mayores rendimientos.

“El sentimiento continúa en activos seguros, pero trata de estirar el rendimiento con un plazo de un año”, dijo la Sra. De Leon a los periodistas ayer a través de Viber.

Un operador de bonos dijo que la fuerte demanda, especialmente para los papeles de un año que se suscribieron más de cinco veces, indicó que los inversores buscan seguridad de los bonos del gobierno ya que no ven un potencial de crecimiento en el futuro.

“Una demanda realmente más fuerte para plazos de uno a cinco años ahora como se muestra en esta subasta. (Esto podría) significar que no ven potencial de crecimiento en ese horizonte. Principalmente debido a la reestructuración (comercial) ”, dijo el comerciante.

El comerciante señaló que algunas compañías han estado anunciando planes de reestructuración recientemente, como Jollibee Foods Corp. asignación de P7 mil millones para racionalizar y adaptarse al comportamiento cambiante de los consumidores, así como el movimiento de BDO Unibank, Inc. para expandir sus provisiones para préstamos incobrables. a P22.1 mil millones de P2.1 mil millones previamente en previsión de préstamos con mayor morosidad.

“La única razón por la que 91 y 182 días no pueden bajar es porque los inversores querrían asegurarse contra la inflación. Hasta ahora, vemos un rendimiento de 91 y 182 días por debajo del IPC (índice de precios al consumidor) de 2.3% ”, agregó el operador, refiriéndose a la proyección de puntos del banco central para la inflación general de mayo.

El Departamento de Investigación Económica de Bangko Sentral ng Pilipinas dijo la semana pasada que la inflación general para mayo probablemente se estableció entre 1.9% y 2.7%, dando una proyección de punto de 2.3%.

Mientras tanto, la Sra. De Leon dijo que continuarán monitoreando el mercado local en busca de desarrollos para una posible emisión de bonos jumbo u otra venta de bonos del Tesoro minorista (RTB).

“(Seguimos) vigilantes de la evolución y la tolerancia al retorno del riesgo de los inversores”, dijo cuando se le preguntó si el Tesoro está mirando más emisiones en medio de la sólida liquidez en el mercado local.

El gobierno planea pedir prestados P170 mil millones del mercado local en junio: P110 mil millones a través de subastas semanales de T-bill y los restantes P60 mil millones en bonos del Tesoro que se ofrecerán quincenalmente. – Beatrice M. Laforga

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