Como accionista a largo plazo de AT&T (T), he pasado por altibajos con las acciones de AT&T y he esperado pacientemente casi 4 años desde el anuncio de la adquisición de Time Warner para el día en que AT&T finalmente lanza su propio servicio de transmisión que aprovecha Time Warner activos ricos

Ese día finalmente llegó el 27 de mayo de 2020, pero aunque no esperaba mucho, el lanzamiento incluso logró perder mis expectativas muy conservadoras.

Fuente: arstechnica.com, toda la cortesía de imagen permanece

En mi opinión, y no estoy feliz de decir esto, el lanzamiento de HBO Max fue un verdadero desastre, sin generar ningún zumbido significativo y mostrando errores significativos de gestión. Ahora, eso no significa que el servicio general de transmisión de HBO Max sea malo y no pueda convertirse en un éxito, pero el gran zumbido inicial que Disney + (DIS) logró generar definitivamente falta para HBO Max.

Elegí un título drástico, pero creo que es necesario transmitir un mensaje contundente. Aquí hay tres conclusiones clave de ese lanzamiento de HBO Max para inversores.

Para llevar # 1: HBO Max está disponible en muchos servicios pero no en los más importantes

Para un servicio de transmisión exitoso, generalmente hay cuatro ingredientes clave: una oferta atractiva y fácil de entender (precio y contenido) y una estrategia de distribución sofisticada que permite a los clientes acceder al servicio en cualquier lugar y en cualquier momento en cualquier dispositivo que deseen. En mi opinión, el lanzamiento máximo de HBO de AT&T en realidad falló en ambas dimensiones, pero la más visible en este momento se relaciona con fallas en la estrategia de distribución.

HBO Max incluso logró estos acuerdos de plataforma de distribución después del lanzamiento, siendo el último uno con Comcast que permite a todos los clientes de Xfinity de Comcast suscribirse a HBO Max. Si bien esa es una buena noticia, palidece en comparación con las plataformas donde HBO Max no está disponible, especialmente en Roku (ROKU) y Amazon Fire TV (AMZN).

Según las últimas cifras disponibles, esto bloquea al menos a 80 millones de clientes potenciales de los mismos 39.8 millones en Roku y más de 40 millones de usuarios con la plataforma Fire TV de Amazon. Para poner esto en perspectiva, ambas plataformas representan casi el 70% de la base instalada de dispositivos de transmisión en los EE. UU. Según los últimos datos del primer trimestre de 2019.

Fuente: Park Associates

Entonces, ¿cuál es la razón por la que no hay acuerdos con Roku y Amazon dado el enorme potencial del cliente? Como era de esperar, se trata de dinero y que AT&T quiere llegar a un acuerdo de beneficio mutuo, pero aunque no conocemos ningún detalle, creo que AT&T necesita ceder aquí si quiere que HBO Max sea significativo.

Tanto Roku como Amazon han expresado un gran interés en colaborar con HBOMax y promocionar la riqueza y el valor de sus respectivas plataformas. Roku dijo lo siguiente:

Como la plataforma de transmisión n. ° 1 en los EE. UU., Creemos que HBO Max se beneficiaría en gran medida de la escala y las capacidades de marketing de contenido disponibles con la distribución en nuestra plataforma. Estamos enfocados en acuerdos de distribución mutuamente positivos con todos los nuevos servicios OTT que brindarán una experiencia de usuario de calidad a los espectadores en los más de 40 millones de hogares que eligen a Roku para acceder a sus programas favoritos y descubrir nuevos contenidos.. Lamentablemente, aún no hemos llegado a un acuerdo con HBOMax. Si bien no estamos en nuestra plataforma hoy, esperamos ayudar a HBOMax en el futuro a escalar con éxito su negocio de transmisión.

Fuente: techcrunch.com

Y de manera muy similar, Amazon declaró:

Con una experiencia perfecta para el cliente, casi 5 millones de transmisores de HBO actualmente acceden a su suscripción a través de los canales de video Prime de Amazon. Desafortunadamente, con el lanzamiento de HBO Max, AT&T elige negar a estos clientes leales de HBO el acceso al catálogo ampliado. Creemos que si está pagando por HBO, tiene derecho a la nueva programación a través del método que ya está utilizando. Eso es solo un buen servicio al cliente y es una prioridad para nosotros.

Fuente: deadline.com

La cuestión es que HBO Max no solo no está disponible en estas plataformas, sino que también evita que los clientes existentes de HBO que usan estos servicios se actualicen a HBO Max y esto es lo que Amazon describe implícitamente como un mal servicio al cliente.

Curiosamente, las aplicaciones para estas dos plataformas ya se han desarrollado y están listas para ser publicadas, pero todo se reduce a cuándo se alcanzarán los acuerdos. Si bien entiendo que AT&T quiere obtener un buen trato, francamente no están en una posición de negociación sólida aquí y, a menos que los términos sean totalmente inaceptables, deben ceder. Sin acceso a Roku y Fire TV, los clientes generalmente no pueden verlo en su televisor (al menos no de una manera fácil de usar y amigable para el cliente) y están destinados a tabletas y dispositivos móviles, que ciertamente no es la experiencia de transmisión que esperaría.

Para llevar # 2: AT&T no pudo generar ningún zumbido significativo en torno al lanzamiento de HBO Max

Es solo una evidencia anecdótica, pero cuando Disney + se lanzó ya días y semanas antes del día del lanzamiento, recibí anuncios en todas partes en Instagram y en Facebook y el rumor fue tremendo, especialmente dado que en ese momento ni siquiera se lanzó en el país en el que resido, que es Alemania

También podemos ver eso al mirar Google Trends para Disney + y Netflix (NFLX) y luego compararlo con HBO Max.

Fuente: Tendencias de Google

Resulta obvio cuán grande era el alboroto que rodeaba a Disney + en noviembre de 2019. El interés con el tiempo se disparó y superó fácilmente al de Netflix y se mantuvo por encima o en línea con Netflix durante los próximos 6 meses antes de que el brote de coronavirus viera a Netflix tomar la delantera de nuevo.

Solo el día del lanzamiento, Disney + se alejó de las puertas al superar los 10 millones de suscriptores y registrar más de 3.2 millones de descargas de aplicaciones. Esos son números asombrosos, incluso si consideramos que Disney solo tenía un precio de $ 5.99 y fue gratis durante 12 meses con un plan inalámbrico de Verizon (VZ).

Entonces, veamos cómo HBO Max encaja en la imagen con el interés generado con el tiempo.

Fuente: Tendencias de Google

Es bastante impactante ver cuán inexistente es realmente cualquier tipo de interés en HBO Max. Disney + ya generó un interés significativo meses antes de su lanzamiento, mientras que para HBO Max la línea es plana en comparación con estos dos gigantes de la transmisión. Solo en el día del lanzamiento podemos ver algo diferente a una línea amarilla plana para HBO Max, pero no tiene ningún sentido en comparación con los otros dos.

Incluso si solo nos centramos en el interés de HBO Max a lo largo del tiempo exclusivamente, como se muestra a continuación, no hay emoción o interés significativo en los datos antes de mayo de 2020.

Fuente: Tendencias de Google

Esta observación también está respaldada por noticias, o en ese caso no noticias, relacionadas con los números de suscriptores el día del lanzamiento. Todo lo que hemos escuchado hasta ahora es que ha habido 90,000 descargas móviles en el día del lanzamiento, lo cual es incluso significativamente inferior a las 300,000 descargas móviles para el servicio de video de la firma Quibi y ni siquiera comparable a las descargas de aplicaciones 3.2M para Disney +.

Para llevar # 3: Proporcionar una mejor oferta al cliente

Si bien AT&T ya no puede solucionar su desastre del día del lanzamiento, ese es el pasado, debe enfocarse en el presente y el futuro si quiere acercarse a los 50 millones de suscriptores nacionales de HBO Max a los que apunta en 2025.

Para hacer eso, siento que necesitan hacer cuatro cosas:

1) Haz un trato con Roku y Amazon lo más rápido posible

2) Ofrecer algún tipo de apaciguamiento a los clientes existentes de HBO que ya no pueden acceder a ese servicio en Roku y Amazon: Se puede describir como uno de los peores lanzamientos de productos dado que el acuerdo de pre-pedido de HBO Max que teóricamente permitió a los clientes existentes de HBO simplemente pasar a HBO Max fue engañoso dado que aquellos clientes que usan HBO con Roku y Amazon Fire TV simplemente no pudo hacer eso. Es mucho más difícil ganar un nuevo cliente que mantener un cliente existente, pero si ni siquiera puede mantener a los clientes existentes, esta es una situación muy peligrosa. Como tal, creo que AT&T necesita ofrecer algún tipo de descuento o apaciguamiento a estos clientes de HBO, como 3-6 meses de servicio gratuito, también para evitar daños más duraderos a la respetada marca de HBO.

3) Combine HBO Max con algunos planes inalámbricos o encuentre otros socios de cooperación de gran interés como Disney con Verizon: El acuerdo de Disney con Verizon en combinación con el bajo precio general de Disney + ha demostrado cómo generar un gran revuelo para la plataforma y convertir esta emoción en suscripciones. Si bien en este momento la mayoría de estos no están agregando ningún ingreso para Disney, les da una enorme base de clientes potenciales que pueden aprovechar una vez que terminen los meses libres. HBO Max es propiedad de AT&T y, como tal, no es una idea descabellada proponer algún tipo de paquete con los propios planes inalámbricos de AT&T, especialmente después del primer día, el zumbido simplemente no sucedió.

4) Solucione los mensajes complicados con HBO GO, HBO NOW y HBO Max, así como los precios de actualización confusos: Netflix es Netflix y Disney + es Disney +, pero con HBO hay tres servicios diferentes con nombres bastante insignificantes. Por lo tanto, no sorprende que el propio AT&T aloje un sitio web que muestre la diferencia entre GO, NOW y MAX y, aunque puede haber buenas razones para que existan los tres, es muy confuso como cliente potencial enfrentarse con tres nombres muy similares.

Fuente: hbo.com

Además de eso, el precio también es confuso. Para nuevos clientes, HBO Max tiene un precio de $ 14.99 un mes, lo que lo convierte en el servicio de transmisión más caro. Ese es un mensaje fácil y directo. Sin embargo, para los clientes existentes de HBO es totalmente diferente y no es tan fácil de entender si es elegible para una actualización gratuita y si no es lo que tiene que pagar por ella. Por ejemplo, para obtener la actualización gratuita, la compañía que actualmente le está facturando por HBO, como Charter, necesita llegar a un acuerdo con HBO. Si no, hubo algunas ofertas de pre-pedido disponibles que le ofrecen precios con descuento de $ 11.99 / mes durante los primeros 12 meses, pero luego ya no califica para la prueba gratuita de siete días, que en mi opinión debería ser de 1 mes de todos modos. Si actualmente está suscrito a HBO NOW a $ 15 / mes, necesita saber que HBO MAX ofrecerá lo mismo y más al mismo costo, pero es posible que deba cancelar esa suscripción a HBO NOW si no es elegible para la oferta de actualización o actualmente usa Roku o Amazon Fire TV.

Esta configuración necesita ser arreglada y simplificada y realmente me pregunto qué ha estado haciendo AT&T todos estos años y por qué surgió con nombres y precios tan confusos.

Para llevar inversor

Los inversores han esperado casi 4 suyos para ver finalmente cómo AT&T aprovechará su adquisición de Time Warner de $ 85B y, según el día del lanzamiento y las ideas que podemos derivar de la oferta actual, es, en mi opinión, uno de los peores lanzamientos de productos, sin duda La peor de las grandes plataformas de transmisión.

El día de lanzamiento fue un desastre dado que los precios, el contenido y la distribución simplemente no estaban en equilibrio y no pudieron generar ningún zumbido y emoción significativos. Eso no significa que HBO Max seguirá siendo un fracaso, pero la gerencia tendrá que reaccionar rápidamente para limitar más daños a la marca y evitar que sus clientes leales de HBO abandonen el servicio por completo. Por lo tanto, debe llegar a un acuerdo urgente con Roku y Amazon, incluso si los términos de ese acuerdo no son lo que AT&T desearía, pero siempre que no sea totalmente indignante, siento que necesitan aceptarlo. AT&T necesita ir donde está el cliente y eso está en Roku y Amazon, les guste o no. Sin embargo, cuando el CEO John Stankey dijo que …

Debemos estar haciendo algo bien si alguien cree que ahora estamos comenzando a estar más en conflicto con su negocio, entonces no necesariamente lo tomo como una mala señal

… Solo puedo negar con la cabeza, ya que Roku y Amazon son mucho menos dependientes de HBO Max que al revés, dado que tienen Netflix y Disney +, que en conjunto tienen más de 200 millones de suscriptores potenciales en su servicio.

Como inversor, el lanzamiento de HBO Max fue muy decepcionante y me pregunto seriamente quién tomó estas decisiones y por qué. Será crucial ver cómo se desarrollarán los números de suscriptores, los posibles ajustes de precios (temporales) y la estrategia de distribución. AT&T necesita ir donde está el cliente y eso está en Roku y Amazon, les guste o no.

Mantengo AT&T para el dividendo que permanece cubierto de forma segura, pero en última instancia, incluso si AT&T puede pagar toda su deuda de Time Warner y más en línea con su calendario, necesitamos ver algún tipo de impulso positivo con HBO Max, de lo contrario, la acción está obligado a permanecer donde está actualmente durante un (muy) largo tiempo.

Si te ha gustado este artículo, el único favor que te pido es hacer clic en “Seguir“al lado de mi nombre en la parte superior de este artículo. Esto me permite desarrollar mis lectores para poder ofrecer mi opinión y experiencias a los lectores interesados ​​que de otra manera no los habrían recibido. Inversión feliz.

Divulgar: Soy / somos largos T, DIS, VZ, ROKU, AMZN. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

Divulgación adicional: No estoy ofreciendo asesoramiento financiero sino solo mi opinión personal. Los inversores pueden tener en cuenta otros aspectos y su propia diligencia debida antes de tomar una decisión.

DEJA UNA RESPUESTA

Por favor ingrese su comentario!
Por favor ingrese su nombre aquí