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© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: El espacio de trabajo de los operadores de piso se ve en el piso de negociación después de la campana de cierre, luego de que los operadores son positivos para la enfermedad de Coronavirus (COVID-19), en la NYSE en Nueva York

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Por David Randall

NUEVA YORK (Reuters) – Los inversores están diversificando las apuestas en el sector de la salud, ya que la prisa por desarrollar tratamientos para Covid-19 ha elevado los precios de algunas acciones farmacéuticas.

Un récord del 48% de los administradores de fondos son acciones de atención médica sobreponderadas, mostró una encuesta de BofA, y el sector de atención médica S&P 500 ha subido casi un 34% desde su mínimo de marzo. Las esperanzas de un tratamiento también han provocado manifestaciones descomunales en las acciones de compañías como Moderna (NASDAQ 🙂 e Inovio Pharmaceutcials, un 253% y un 327% más desde el comienzo del año, respectivamente, al cierre del viernes.

En las últimas semanas, las noticias de posibles tratamientos o vacunas para combatir la pandemia han provocado cambios ocasionalmente en mercados más amplios.

Sin embargo, algunos administradores de fondos creen que las ganancias duraderas pueden ser difíciles de alcanzar para los fabricantes de vacunas, lo que los lleva a buscar rincones del sector de la salud que podrían ver beneficios a más largo plazo de la lucha contra el coronavirus.

Grandes compañías farmacéuticas como Johnson & Johnson (N 🙂 y GlaxoSmithKline Plc (L 🙂 han dicho que planean hacer que cualquier vacuna exitosa esté disponible a un costo, aunque podrían obtener ganancias más adelante si se necesita una inyección estacional. Los múltiples tratamientos también podrían dividir el mercado entre muchos jugadores, dijeron los inversores.

“Existe la pregunta de '¿Alguien realmente gana mucho dinero con esto?”, Dijo Larry Cordisco, co-administrador de cartera del Fondo Osterweis.

Las señales de progreso en los posibles tratamientos podrían reforzar el caso para una recuperación económica más rápida y alimentar aún más la recuperación que ha impulsado el S&P 500 alrededor del 30% desde sus mínimos de finales de marzo. En las próximas dos semanas, se espera que Gilead Sciences (NASDAQ 🙂 anuncie los resultados de los estudios clínicos de remdesivir de su posible tratamiento con coronavirus para pacientes con síntomas moderados de Covid-19. Pfizer (NYSE 🙂 ha dicho que espera publicar datos de seguridad para las pruebas iniciales en humanos de la vacuna experimental para fines de mayo.

Cordisco está mirando más lejos. Una de las compañías que posee es el fabricante de dispositivos médicos Danaher Corp (N :), que fabrica una prueba rápida de Covid-19 que la FDA aprobó en marzo. Sus acciones han subido un 3,1% desde principios de año.

“Si está buscando dónde podrían estar las ganancias en la cadena, es alguien así quien se va a beneficiar. Pueden cobrar todo el camino”, dijo Cordisco.

Alessandro Valentini, gerente de cartera de Causeway Capital Management, dijo que su firma está buscando oportunidades de valor a medida que el sector de la salud se vuelve más costoso, cotizando ahora a 22.9 veces las ganancias finales, un poco más que el múltiplo 21.9 del índice S&P 500 en su conjunto.

Se mantiene alejado de los posibles productores de vacunas a favor de empresas como Takeda Pharmaceutical Co Ltd (T :). La compañía farmacéutica más grande de Japón dijo este mes que podría comenzar ensayos clínicos a principios de julio para un tratamiento COVID-19 basado en anticuerpos de sangre de pacientes recuperados.

“Esta es una compañía que será parte de la solución y puede comprar un negocio de clase mundial por un descuento significativo en lo que creemos que es el valor razonable”, dijo Valentini. Sus acciones cayeron casi un 6,5% en lo que va del año.

Mike Caldwell, gerente de cartera del Driehaus Event Driven Fund, dijo que su fondo se centra en las cadenas de suministro de producción de vacunas en lugar de las propias compañías farmacéuticas.

Él está apostando por compañías como Roche Holding (S 🙂 y Laboratorios Abbott (N :), que tienen grandes empresas de diagnóstico que probablemente serán parte de cualquier tratamiento futuro de COVID-19.

También es optimista con empresas más pequeñas como Luminex Corp (O :), que recibió una autorización de uso de emergencia de la FDA para su prueba de diagnóstico COVID-19. Las acciones han subido 36% año a la fecha.

“Con tantos jugadores que tienen recursos significativos, es difícil predecir cuál será la cuota de mercado final de cualquier enfoque”, dijo.

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