EL GOBIERNO aumentó el volumen de letras del Tesoro (letras T) que otorgó el lunes a medida que las tasas cayeron en general debido a la fuerte demanda.

El lunes, la Oficina del Tesoro (BTr) pidió prestados P24 mil millones a través de letras T de las ofertas totales de P103.8 mil millones, que fue cinco veces mayor que la oferta inicial de P20 mil millones.

Para acomodar el exceso de demanda, el BTr también abrió la instalación de grifo para ofrecer otros P5 mil millones en documentos de un año.

Desglosado, aumentó a P7 mil millones el volumen de billetes T de 91 días que otorgó de los P5 mil millones programados del total de ofertas por P29.334 mil millones. Los documentos de tres meses alcanzaron una tasa promedio de 2.09%, 17.9 puntos básicos (bps) por debajo del 2.269% visto en la subasta anterior la semana pasada.

También recaudó P7 mil millones a través de documentos de 182 días, P2 mil millones más que el programa P5 mil millones, ya que el tenor atrajo ofertas por valor de P33.7 mil millones. Las tasas para los documentos de seis meses también disminuyeron en 18.1 pb a 2.193%.

Para los valores de 364 días, el gobierno hizo una adjudicación completa de la oferta de P10 billones de P40.771 billones en ofertas totales a una tasa promedio de 2.653%, que disminuyó 10.8 bps desde 2.761% la semana pasada.

La Tesorera Nacional, Rosalía V. de León, dijo que los movimientos de apoyo de la política de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) permitieron que los rendimientos mantuvieran su tendencia a la baja.

“Una fuerte recepción a la subasta de T-bill a tasas mucho más bajas que refleja el tono líquido del mercado después de las acciones de apoyo del BSP”, dijo la Sra. De Leon a los periodistas a través de Viber.

“El vuelo a la seguridad continúa”, agregó.

La Junta Monetaria de BSP redujo las tasas de referencia en un total de 125 pb en lo que va del año, con la última reducción siendo un recorte fuera de ciclo de 50 pb el 16 de abril.

Esto llevó a tasas de referencia a mínimos históricos de 2.75% para la facilidad de recompra inversa de un día y 3.25% y 2.25% para las facilidades de depósito y préstamos de un día, respectivamente.

El gobernador de BSP, Benjamin E. Diokno, ha señalado una pausa en la relajación monetaria, citando “un entorno de inflación manejable y expectativas de inflación estables”, después de que el banco central redujo agresivamente las tasas de política clave para ayudar a amortiguar el golpe de la pandemia de coronavirus en la economía.

“El mercado aún es muy líquido. También podría ser un indicador de que, con las compañías que dejan de lado los planes de expansión, hay una clara falta de demanda de dinero en este momento “, dijo ayer un operador de bonos a través de Viber.

El martes, el BTr ofrecerá P15 mil millones en billetes T de 35 días.

El gobierno planea pedir prestados P170 mil millones del mercado local este mes: P110 mil millones a través de sus subastas semanales de T-bill y los restantes P60 mil millones a través de bonos del Tesoro que se ofrecerán quincenalmente. – Beatrice M. Laforga

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