A pesar de Wells Fargo (WFC) limitando instrumentos tan riesgosos como los préstamos con garantía hipotecaria que pueden arruinar su negocio, los inversores enviaron las acciones hasta un 8% el 13 de mayo. El sector está a punto de enfrentar un fuerte aumento en los impagos y ejecuciones hipotecarias a partir del segundo trimestre. Pero si Wells Fargo es la empresa más responsable de todos los bancos, la compañía debería reportar pérdidas limitadas. Por el contrario, sus competidores pueden publicar provisiones de préstamos más altas. La Fed también emitió una sombría perspectiva económica, lo que provocó la venta. ¿En qué punto deberían los inversores ignorar el ruido negativo y comprar acciones a medida que se acerca al fondo?

Wells Fargo (NYSE:<a href='https://seekingalpha.com/symbol/WFC' title='Wells Fargo & Company'>WFC</a>) “width =” 640 “height =” 447 “data-width =” 640 “data-height =” 447 “data-og-image-twitter_small_card =” true “data-og-image-twitter_large_card =” true “data- og-image-twitter_image_post = “true” data-og-image-msn = “true” data-og-image-facebook = “true” data-og-image-google_news = “true” data-og-image-google_plus = “true” data-og-image-linkdin = “true” /> Antes de seguir leyendo, los inversores deben tener en cuenta mi calificación de “compra” en las acciones de WFC el 15 de abril de 2020. Desde entonces, las acciones cayeron en casi un 22%.</p>
<h2 class=El pronóstico sombrío del presidente de la Fed

El presidente de la Fed, Jay Powell, dijo que “si bien la respuesta económica ha sido oportuna y adecuadamente grande, puede que no sea el capítulo final, dado que el camino por delante es altamente incierto y está sujeto a riesgos negativos significativos”. En las semanas posteriores a la recuperación masiva y el rebote en forma de V desde los mínimos de marzo, los inversores esperaban mejores noticias que eso. Los especuladores basaron su optimismo en la reapertura de la economía sin incidentes de otro brote, el gobierno de los Estados Unidos comenzó un segundo paquete de estímulo multimillonario y tasas de interés negativas.

El presidente de la Fed, Powel, dijo que la Fed no está considerando tasas negativas. Los inversores deberían considerar esa postura como una buena noticia. Con tasas de 0%, el diferencial de tasas de interés de Wells Fargo se redujo considerablemente. En su último trimestre, la gerencia dijo que su “desempeño en productos para untar sufrió debido a la dislocación del mercado”. Pero sus préstamos comerciales crecieron un 52%, un 10% más que en el cuarto trimestre. Su actividad de mercado de capital de deuda global también fue la más fuerte registrada.

WFC también dijo que “lo importante es controlar la propagación del virus para que la economía pueda reabrir”. Entonces, en lugar de mirar a varios Estados que están aflojando las órdenes de quedarse en casa, incluso a medida que aumentan los casos de Covid-19, los estadounidenses deberían mirar los desarrollos fuera de su país. Por ejemplo, Corea del Sur disfrutó meses de cero nuevas infecciones. Pero el 11 de mayo, una sola persona enferma provocó un aumento repentino de nuevas infecciones. En Rusia, el país no emitió un bloqueo lo suficientemente temprano. Ahora, se está convirtiendo en el segundo país más infectado con 240,000 casos de coronavirus.

Wells Fargo necesita reanudar la actividad económica antes de que su negocio mejore. Por ahora, debe mantener sus niveles de capital tan fuertes como sea posible. Su posición de liquidez aún es saludable, aunque puede necesitar un aumento de capital o una emisión de deuda si el bloqueo continúa por más tiempo de lo esperado.

Dividendo Mantenido

Wells Fargo tiene fuertes ratios de capital y no necesitará reducir su dividendo. Y también enfrenta un límite de balance diferente, lo que limita su capacidad de desplegar capital internamente. Pero es imposible predecir cuándo se recuperará la economía o cuántas empresas se reanudarán después de que disminuya el cierre. Si la Fed tiene razón y la recesión (ahora es una depresión temporal) empeora, entonces WFC puede reducir su dividendo más adelante en el año.

Después de que las acciones cayeron casi un 8% para negociarse a $ 22.21, el rendimiento de dividendos del 8.5% es casi el doble que el de sus competidores. Citi (C) paga un dividendo de 4.8% mientras que Bank of America (BAC) se ubica en 3.3%.

Riesgos

Wells Fargo tomó un gasto de provisión de $ 4 mil millones para cubrir pérdidas crediticias. Su deterioro de valores costó $ 950 millones, y sus pérdidas netas de valores de capital para inversiones en planes de compensación diferidos aumentaron en $ 621 millones. En su banca mayorista, WFC tomó un aumento de $ 2.2 mil millones en sus gastos de provisión.

A medida que digiere las cifras de desempleo, la disminución del PIB y el paquete de estímulo del gobierno, los inversores pueden anticipar los peores resultados actuales del segundo trimestre. Después de eso, a medida que el bloqueo se alivie y partes de la economía comiencen a reabrir, las disposiciones requeridas por WFC deberían caer.

Valor razonable en acciones de Wells Fargo

19 analistas que ofrecen una vista de 1 año en Wells Fargo tienen un precio objetivo promedio de $ 34.18 (por TipRanks). 15 de esos analistas clasifican la acción como una “retención”. Dos analistas predijeron correctamente que la acción caería en el rango de $ 21-25:

Fuente: TipRanks

Del mismo modo, la acción tiene un margen de seguridad del 70% basado en un análisis de flujo de efectivo descontado:

Datos cortesía de Stock Rover

Con su fuerte puntaje de valor de 98/100, los inversores que buscan una acción descontada de ingresos por dividendos no deben ignorar esta acción bancaria.

Los inversores no deben tratar de predecir cuándo Wells Fargo podría tocar fondo. En cambio, construya una lista de acciones de dividendos e ingresos, como se explica aquí. En estos niveles, el mercado predice una profunda recesión. Ese sentimiento es demasiado negativo. Eventualmente, las acciones de WFC se recuperarán cuando eso se revierta.

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Divulgar: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna de las acciones mencionadas, pero puedo iniciar una posición larga en WFC durante las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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