Tal vez, solo tal vez, hay otras “malas intenciones” de este mercado que siguen tambaleándose hasta que todos caemos. Hace solo unos días, escribí sobre cómo ha funcionado la compra de salsas, y me equivoqué. Bueno, en los últimos días, el mercado ahora ha escupido a algunos de esos inversores al recibir otro golpe en solo varias sesiones. Sí, puedo decir que, si solo sigue el curso de agregar cuando los precios son baratos, los inversores de crecimiento de dividendos ganarán el día.

Bueno, ahora, tenemos una situación que parece que el mercado está “absorbiendo” a la gente común y les está rompiendo el corazón y el espíritu. Para mí, este es el “lado oscuro” del mercado.

Esta pandemia simplemente no va a desaparecer.

Ahora que estamos viendo la reducción de las restricciones y la reapertura de algunas empresas, también estamos viendo los mensajes mixtos que están aplastando muchas acciones una vez más.

Como se señaló en este artículo, los argumentos para abrir la economía son erróneos y, de hecho, pueden empeorar las inversiones:

La economía está cayendo en picado y decenas de millones de estadounidenses necesitan volver a trabajar. ¿Pero a qué precio?

Sabemos que existen consecuencias para la salud de mantener la economía cerrada, y algunos dicen que miles de estadounidenses corren el riesgo de “muertes de desesperación”.

Pero a medida que los estados intentan equilibrar salvar vidas y salvar medios de vida, los expertos dicen que algunos argumentos para reabrir la economía ahora son miopes o defectuosos.

Todos hemos escuchado las razones por las que debemos reabrir la economía y dejar que las fichas caigan como pueden, ¿verdad? Bueno, permítanme arrojar esto a debate: ¿Qué pasa si el “lado oscuro” de este mercado, que se ha retrasado al arrojar efectivo de la Fed a prácticamente todo, está dando a los inversores de crecimiento de dividendos una falsa sensación de seguridad?

Francamente, he estado observando cómo se abren las empresas y personalmente no me han impresionado. Este artículo me muestra una muestra de la realidad sobre la exultación de “volver al trabajo”.

… el Dispensario de libros en Columbia, S.C. reabrió sus puertas el 21 de abril después de estar cerrado durante semanas, se encontró con una oleada inmediata de apoyo. “Muchos clientes habituales decían:” ¡Sí, necesito libros! “, La directora Patricia Spires le dice a TIME. “Los primeros días fueron realmente buenos. Pensamos: “Estamos de vuelta”.

Pero desde entonces, las ventas se han desacelerado. El tráfico peatonal en Columbia sigue siendo mínimo, y muchos prefieren quedarse en el interior o ahorrar su dinero de bolsillo para gastos esenciales durante lo que podría ser la peor recesión económica desde la Gran Depresión. Si bien Spires esperaba que la decisión del gobernador Henry McMaster de permitir que abrieran tiendas minoristas impulsaría su negocio en dificultades, no ha tenido casi el impacto que esperaba: un día, agregó solo $ 6.80 a su caja registradora.

Para mí, parece que una sensación de alivio ha sido momentánea, y las personas deciden por sí mismas “desafiar” al nuevo mundo, mientras que muchos simplemente hacen alarde de los bloqueos como reacciones exageradas.

Un nuevo estudio de Fivestars, una plataforma de marketing para pequeñas empresas, encontró que si bien las ventas en pequeñas empresas en Georgia, Texas, Florida y California aumentaron un 18% el fin de semana del 7 al 10 de mayo en comparación con el fin de semana anterior, disminuyeron un 63% en comparación al mismo fin de semana del año pasado.

Si las pequeñas empresas comienzan a tambalearse nuevamente, ¿qué significa eso para las grandes empresas públicas que seguimos comprando y agregamos a nuestra exposición? ¿Crees que las aerolíneas se están llenando repentinamente? ¿De repente los centros turísticos están inundados de turistas agotados? ¿Qué tal esa loca carrera por comprar autos nuevos?

“Parece que la gente ha decidido que si bien tienen permiso del gobernador, no tienen permiso de la ciencia”.

A medida que navegamos por la temporada de ganancias, que ha sido menos que estelar, hemos visto cómo el mercado de valores sube de las cenizas, susurrando a los inversores que está “BIEN invertir más dinero”. Bueno, mientras esto sucede, los mercados no solo se enfrentan a esta pandemia, sino que también se están volviendo caros.

Algunos expertos advierten que esta euforia podría preparar el escenario para un retroceso importante en el mercado de valores dados los grandes desafíos que aún existen.

Incluso Goldman Sachs, que es optimista con respecto a las acciones a largo plazo, advierte a los clientes que se preparen para un viaje lleno de baches este verano. El banco de inversión espera que el S&P 500 vuelva a caer a 2.400 en los próximos tres meses, lo que representa una posible disminución del 18%.

“Existen preocupaciones que creemos, y nuestras conversaciones con los clientes confirman que los inversores están desestimando”, escribió David Kostin, estratega jefe de acciones de Goldman Sachs, en una nota reciente a los clientes.

Citó una lista exhaustiva de los principales riesgos que los inversores han ignorado en gran medida esta primavera, incluidas las crecientes tensiones entre Estados Unidos y China y las valoraciones “extendidas” del mercado.

El mayor riesgo de todos ellos es la pandemia. Si las personas continúan enfermándose, y si las personas continúan muriendo a tasas alarmantemente más altas, entonces mi temor es que tendremos que volver a un cierre económico. La desconexión entre Wall Street y Main Street no es nada nuevo, pero este no es el habitual “retroceso” o “recesión”. Esta pandemia está poniendo todo en desorden.

“Ha habido una desconexión entre el mercado de valores y la economía real durante años. A raíz de la pandemia, se ha vuelto mucho más profunda”, dijo Joe Brusuelas, economista jefe de RSM.

Parte de ese abismo se debe a que el S&P 500 no es realmente un reflejo de la economía real. Sus componentes, que incluyen Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) y Chevron (CVX), son líderes de la industria que generalmente tienen los recursos financieros para resistir la tormenta. Algunos de ellos, como Amazon (AMZN), incluso se están beneficiando de la interrupción causada por la crisis.

Pero como parte de su advertencia sobre lo que se avecina, Goldman Sachs (también una acción de S&P 500) dijo que reiniciar la economía no será simple, especialmente si surge una segunda ola de infecciones.

Como he dicho tan a menudo, aproximadamente el 70% de nuestra economía depende del gasto del consumidor, y no he visto ningún informe de dónde está volviendo eso. Muchas personas regulares recibieron cheques de estímulo de hasta $ 1,200 por persona, pero ¿en qué se gastó el dinero? ¿Un mes de alquiler? ¿Comestibles? La factura de la luz? ¿Deuda de tarjeta de crédito?

Obviamente, no ha reflejado compras importantes, a menos que considere un Pelotón (PTON) como gasto habitual. ¡La razón por la que PTON se ha entendido tan bien es que miles de gimnasios están cerrados y decenas de miles de sus empleados han perdido sus trabajos! Muchos de estos gimnasios populares nunca volverán a abrir. Ergo, PTON se ha beneficiado de los problemas más importantes a la mano.

De hecho, ¡el mayor “gastador” en los Estados Unidos es la Reserva Federal y nuestro gobierno! Parece haber reemplazado temporalmente el gasto del consumidor.

Mientras tanto, la Reserva Federal no solo redujo las tasas de interés a cero, sino que también prometió comprar una cantidad ilimitada de bonos y lanzó una serie de programas de préstamos de emergencia para empresas. La Fed incluso dirige, por primera vez, la compra de bonos corporativos, incluidos los bonos basura. Un vehículo dirigido por el banco central de Estados Unidos comenzó a comprar ETF de bonos corporativos el martes.

“La Fed renunció a las bazucas, se saltó los helicópteros y se dirigió directamente a los Bombarderos Stratofortress B-52 para bombardear los mercados financieros con efectivo”, escribió Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, en una nota a los clientes la semana pasada. “La reacción inmediata de los mercados financieros fue: '¡Está lloviendo dinero! ¡Aleluya! ¡Está lloviendo dinero!”

¡Ahora, hay una gran charla acerca de que aún más efectivo de helicópteros se arroja al país!

Los funcionarios de la Fed subrayaron las apuestas el martes, ya que emitieron advertencias de que la economía sufrirá un golpe aún más severo si persisten los cierres de la pandemia sin la ayuda adicional de Washington.

“Bien podría ser necesario un mayor estímulo fiscal para impulsar el crecimiento económico para que podamos reducir ese desempleo y acercarnos al pleno empleo”, dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan, a CNN International. Fue uno de los varios formuladores de políticas de la Fed que advirtió el martes que el país se encuentra en un largo y desigual camino hacia la recuperación económica, con grandes riesgos a la baja.

El propio presidente de la Reserva Federal ha comentado directamente sobre el deterioro económico en sí:

El alcance y la velocidad de esta recesión no tienen precedentes modernos, significativamente peor que cualquier recesión desde la Segunda Guerra Mundial. Estamos viendo una fuerte disminución en la actividad económica y en el empleo, y ya se han borrado las ganancias laborales de la última década. Desde que la pandemia entró en vigor hace solo dos meses, más de 20 millones de personas han perdido sus empleos. Una encuesta de la Fed que se publicará mañana refleja hallazgos similares a muchos otros: entre las personas que trabajaban en febrero, casi el 40 por ciento de aquellos en hogares que ganaban menos de $ 40,000 al año habían perdido un trabajo en marzo. Esta inversión de la fortuna económica ha causado un nivel de dolor que es difícil de capturar con palabras, ya que las vidas se vuelcan en medio de una gran incertidumbre sobre el futuro.

Teniendo en cuenta estos hechos, no estoy seguro de cuánto tiempo el gobierno puede seguir apoyando ese 70% del gasto de los consumidores simplemente imprimiendo dinero. Eso plantea la pregunta: “¿Quién quedará sosteniendo la bolsa?”

Aquí están mis selecciones de acciones recientes y, a partir de ahora, sus caídas recientes:

Datos por YCharts

¿Estás listo para comprar más? AT&T (T)? ¿Te sobra dinero en efectivo?

GráficoDatos por YCharts

OK, que tal Procter & Gamble (PG)? Lo está haciendo bien, pero ¿estás dispuesto a seguir haciéndolo?

GráficoDatos por YCharts

Exxon Mobil (XOM) ha estado rebotando y el rendimiento de dividendos es lo suficientemente convincente, ¿verdad? Ahora, la caída está sobre nosotros nuevamente. ¿Estás listo para perseguir el rendimiento de este en este momento?

GráficoDatos por YCharts

¿Qué tal un Warren Buffett “básico”? Coca-Cola (KO) parece que se ha “sumergido” una vez más? ¿Tienes sed de más KO?

La pregunta que tengo es que, a pesar de que April fue un gran “ganador” y “demostró” que estaba equivocado en ese momento. ¿Todavía está dispuesto a gastar su efectivo mientras que los únicos grandes gastadores son la Fed y el gobierno? Quiero decir, ¡incluso Jim Cramer está gritando y gritando!

  • “Idealmente, mantendríamos todo cerrado hasta que el gobierno federal aumente masivamente sus pruebas y capacidad de rastreo de contactos”, dijo Jim Cramer de CNBC.
  • ″ (W) sin una acción más agresiva del gobierno federal, es posible que no tengamos más remedio que reabrir a medida que la economía se convierta en una depresión ”, dijo el anfitrión de” Mad Money “.
  • “El objetivo del bloqueo es ganar tiempo para que el gobierno federal desarrolle pruebas y rastreo de contactos, pero si el gobierno no está haciendo eso con celeridad, estamos ganando tiempo para nada”, dijo.

Mi línea de fondo

Tal vez fui prematuro con mi artículo de disculpa. ¿O tal vez, esta es otra oportunidad para “comprar el chapuzón”? Mi sensación es que solo estamos moviendo las tumbonas en el Titanic.

Podría estar equivocado, pero no puedo dejar de ver que los hechos vuelan hacia mí de una manera no invertida e imparcial. ¿Qué hay de tí?

¿Estás viendo más oportunidades o estás viendo lo que yo veo y estás esperando que el fondo real se caiga? Deja tus comentarios, debería ser interesante.

Divulgar: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, y no tenemos planes de iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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